贝森特多次出手也压不住！10年美债收益率已站上5.2%，市场开始盯上6%？

    FX168财经报社(亚太)讯 周四(9月24日)美国长期国债收益率升至20多年来最高水平，全球债券市场抛售进一步延续。市场担忧，高企的能源成本、依然强劲的经济增长以及不断增加的政府支出，可能令通胀继续维持在高位。

过去数月，全球债券市场持续承压。伊朗战争推高能源价格，加之投资者对政府支出的担忧升温，推动多国国债收益率升至数十年来高位。债券收益率上升意味着债券价格下跌。

美国30年期收益率创2004年以来最高

近期投资者担忧进一步加剧，因为全球规模最大、影响力最强的美国国债市场抛售速度正在加快。周四，美国30年期国债收益率升至5.48%，创2004年以来最高水平；基准10年期美国国债收益率则升至5.20%。

截至目前，由于美国经济基础依然具有韧性、企业盈利强劲，以及以人工智能热潮为代表的大规模资本支出持续，投资者总体上仍能够消化收益率上升带来的压力。以科技股为主的纳斯达克指数周二刚刚创下历史新高。

不过，本月10年期美国国债收益率突破5%后，市场已经开始关注6%是否可能成为下一个潜在“痛点”。过去几十年里，10年期收益率仅短暂触及过5%左右。如果收益率进一步逼近6%，可能对金融市场和美国企业形成更明显冲击。

在当前水平下，更高的融资成本也可能开始明显挤压消费者。美国30年期固定抵押贷款利率目前已经达到7%，较战争爆发前高出约1个百分点，同时接近两年来最高水平。

自美联储6月政策会议以来，美国10年期国债收益率已经累计上升0.70个百分点；自3月初以来，更是累计上涨1.25个百分点。

道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg在一份研究报告中表示：“自3月以来，收益率上升中的绝大部分，是由市场上调美联储利率预期推动的，其余部分则来自经济增长预期增强以及油价上涨。”

强劲经济增加美联储继续加息可能

近期公布的美国商业活动数据显示，经济增长依然强劲，同时通胀压力有所上升，这进一步提高了美联储继续加息的可能性。

短期美国国债收益率通常更多反映市场对政策利率的预期，而30年期收益率则更能体现投资者是否愿意在未来多年继续为美国政府融资。

CreditSights投资级债券及宏观策略主管Zachary Griffiths表示：“市场正在重新定价多个因素。美国经济增长一直保持韧性，从这个角度看，更高的无风险利率环境也有相对积极的一面。”

全球主要债券收益率同步上升

随着政府支出需求增加，全球主要经济体都在面临更高的利息成本。德国财政机构周四表示，预计2026年德国联邦政府借款规模将达到创纪录的5255亿欧元，约合5980亿美元，并将在明年进一步增加，主要受到再融资需求上升以及专项基金资金需求增加的推动。

德国基准10年期国债收益率本月一度升破3.6%，创17年来最高水平。日本10年期国债收益率周四也升至1996年以来最高水平。

美国第二季度名义经济增速约为8%，目前也没有明显放缓迹象，因此投资者整体仍保持相对平静。

贝森特难压低收益率

美国财政部长贝森特已经采取一系列非常规措施，试图控制融资成本上升，包括买入日元，以避免日本官员为支撑本币而出售美国国债，以及扩大对20年期和30年期美国国债的回购规模。不过，这些措施迄今效果有限，美国国债收益率仍持续攀升。

目前，美国国债收益率已经处于七国集团主要发达经济体中的较高水平。

三井住友银行欧洲、中东和非洲地区全球市场策略师Hank Calenti表示：“美国国债现在必须与市场上的其他资产竞争投资者资金，因此真正的问题是，收益率究竟还能升到多高？”