黄金突遭压制！美元反弹、美联储鹰声再起，4333美元成关键防线

    24K99讯 周二美国早盘，现货黄金和白银价格小幅走低，原因是美元走强以及美联储偏鹰派的表态，抵消了油价和美国国债收益率回落带来的部分支撑。截止发稿，现货黄金交投于4325美元/盎司附近，日内下跌0.4%；现货白银报65.680美元/盎司，下跌0.5%。

（图源：FX168）

美联储路径仍是市场焦点

当前市场的核心仍在于，美联储9月16日的加息究竟只是一次性调整，还是更长时间紧缩周期的开端。油价与10年期美债收益率已连续第五个交易日回落，缓解了黄金面临的即时压力，但多位美联储官员的讲话仍令短端利率预期保持偏紧。市场目前仍在计入再次加息的相当概率，政策制定者则警告称，能源供应冲击可能令通胀压力维持高位。

从日内数据来看，美国经济日程并不算密集，但对利率预期仍具影响力：9月标普PMI将于美国东部时间上午9:45公布，8月新屋销售和里士满联储制造业指数将于上午10点公布，随后还有更多美联储官员发表讲话。对黄金而言，油价走低以及10年期美债收益率接近4.93%构成支撑，但美元走强和再次加息的风险继续限制反弹空间。

金银仍受利率压制

黄金和白银目前都以防御性资产的姿态交易，但同样面临“利率问题”。黄金已从最新技术分析中给出的4301美元下行目标反弹，不过仍低于4358.25美元的枢轴位以及4393.68美元的首个阻力位。白银则在最新小时图形中失守65.64美元，并徘徊在65.90美元附近的技术支撑区域，这意味着如果美元继续反弹，银价可能面临更深一轮测试。

短线来看，贵金属走势仍与油价和收益率紧密相关：原油走低会减轻通胀压力，有利于金银；而美联储偏鹰派的指引则会抑制价格延续上行。换言之，当前贵金属市场的支撑与压制因素同时存在，方向性并不明朗。

霍尔木兹海峡消息牵动油市

霍尔木兹海峡仍是油价、通胀预期和避险需求之间的关键传导通道，但周二市场的影响主要来自局势缓和的消息。此前有报道称，如果美国采取初步措施缓和军事压力，伊朗可能在7天内重新开放霍尔木兹海峡，受此影响，油价下跌。布伦特原油跌破每桶100美元，WTI原油跌破95美元，削弱了上周曾对债券和黄金形成压力的即时通胀冲击。

不过，冲突并未真正解决。柴油市场依然偏紧，成品油供应仍承压，而且相关外交进展仍取决于条件是否满足。对黄金而言，这意味着影响是双向的：油价回落降低了利率冲击，但波斯湾航运风险尚未消除，地缘政治买盘仍在为金价提供底部支撑。

全球市场情绪略有改善

在美国开盘前，全球市场整体略偏强。受油价回落和债市压力缓解推动，美国股指期货小幅走高，延续了周一的风险偏好回升。欧洲股市也有所上涨，而亚洲市场则涨跌互现，原因是此前由人工智能概念推动的上涨行情有所降温。

整体来看，市场仍是选择性修复，而非全面风险偏好回归。投资者一方面在消化能源价格回落带来的利好，另一方面仍要面对长期美债收益率偏高以及各国央行偏鹰派指引的压力。

关键外部市场与技术位

外部市场方面，Nymex WTI原油低于每桶95美元，布伦特原油低于100美元；基准10年期美国国债收益率接近4.93%；美元指数走强。Kitco Global Index则用于衡量当日金价波动中，美元因素与黄金自身因素各自的影响程度。

技术面上，现货黄金多头的下一目标是重新站上4358.25美元阻力位，若能持续突破，则有望进一步指向4393.68美元，随后是4433.00美元。空头的下一近端目标则是跌破4333.11美元，若进一步下行，目标位分别看向4301.00美元和4270.00美元。首个阻力位在4358.25美元，其次是4393.68美元；首个支撑位在4333.11美元，其次是4301.00美元。

现货白银方面，多头的下一目标是重新站上65.64美元，若突破该位，后续目标看向67.24美元和68.33美元。空头的下一目标则是跌破65.8985美元，若继续下探，目标位分别为64.44美元和63.47美元。首个阻力位在65.64美元，其次是67.24美元；下一支撑位在65.8985美元，其次是64.44美元。