<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

FX168财经报社(亚太)讯 伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗政府已获得最高领袖授予的更多权限，可以推动和平谈判。与此同时，美国总统特朗普暗示，美伊谈判可能取得进展。 
当地时间周一(11月2日)，这番表态释放出潜在的外交突破信号。随着外界越来越担心美国、以色列与伊朗之间的冲突可能重新爆发，局势出现了新的转机。 
伊朗官方通讯社伊斯兰共和国通讯社（IRNA）援引佩泽希齐扬周一的话报道称：“我们正在努力通过对话解决问题。在这一过程中，最高领袖也向政府授予了某些权限。” 
不过，伊朗总统并未具体说明，最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊究竟赋予政府多大程度的谈判权限，也没有解释这一举措是否意味着伊朗伊斯兰共和国在与美国间接谈判时，将对原有的红线作出更大调整。 
尽管如此，投资者仍将他的讲话视为一个积极信号：德黑兰与华盛顿或许能够通过外交途径避免新一轮军事冲突。 
国际基准布伦特原油价格进一步扩大跌幅，跌幅一度接近10%。伦敦时间下午3点，布伦特原油报每桶略低于106美元。 
特朗普随后于周一表示，白宫愿意展开谈判，并暗示谈判已经取得进展，但没有提供任何具体细节或证据。 
特朗普在华盛顿对记者表示：“他们想达成协议，而且这件事有可能实现。” 
他还表示，油价之所以下跌，是因为“看起来事情正在朝着非常好的方向发展”，而且“人们已经得知了这一消息”。 
就在几分钟后，当一名记者大声询问他是否会在周二美国中期选举结束后恢复对伊朗的军事打击时，特朗普用嘴型明确说出了一个字：“不”。 
特朗普此前曾多次表示，他将以某种方式解决伊朗冲突，并且不时威胁称，可能在美国中期选举后恢复军事打击。 
整个战争期间，特朗普反复发出扩大军事打击或升级冲突的威胁，同时又多次宣称外交谈判取得进展，但实际上并未出现实质性突破。 
中东国家紧急斡旋，美伊谈判仍存巨大分歧 
地区国家正在加紧外交斡旋，试图避免美国与伊朗在经历数月相对平静之后再次爆发冲突。 
上周，沙特阿拉伯、土耳其和巴基斯坦的高级官员先后前往德黑兰。与此同时，卡塔尔方面的调解人员也在周末分别于德黑兰和多哈与伊朗举行会谈。 
然而，交战双方之间仍然存在重大分歧。 
德黑兰要求美国在重新开放具有战略意义的霍尔木兹海峡、恢复海上航运之前，先解除对伊朗港口的海上封锁、放宽制裁，并释放被冻结的资产。 
而华盛顿则要求伊朗在核计划问题上作出让步。 
伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇在访问土库曼斯坦期间接受伊朗官方通讯社IRNA采访时表示：“鉴于当前局势的敏感性，各方磋商和讨论已经变得异常密集。” 
他还表示：“我们已经提出了自己的条件和方案，一切都取决于华盛顿是否具备政治理性。如果他们企图欺骗我们，或者采取军事行动，那么他们将面临比以往更加严厉、更加沉重的回应。” 
在一些分析人士看来，美伊双方之间的分歧过于巨大，如果没有重大让步，任何一方政府都很难弥合这些差距。 
国际危机组织（International Crisis Group）伊朗项目主任兼高级分析师阿里·瓦埃兹表示：“这里并没有什么新内容。最高领袖只是向政府授予了一项范围有限的谈判授权，同时明确划定了红线。” 
他进一步指出：“德黑兰愿意谈判结束战争，但它想要的不仅仅是下一轮敌对行动爆发前的一次短暂停火。伊朗寻求的是一种持久和平，并希望通过这种和平安排恢复自身的威慑能力。” 
一边准备开战，一边推动谈判！伊朗真实意图引发担忧 
值得注意的是，尽管伊朗最高外交官释放出外交谈判取得进展的信号，但哈梅内伊同时已命令高级军事指挥官做好与美国、以色列再次发生对抗的准备，并扩大德黑兰的报复选项。 
这一举动加剧了海湾阿拉伯国家的担忧。 
这些国家害怕，一个准备更加充分的伊朗可能在整个地区引发一场破坏性更强的战争，而届时它们将不得不承担冲突带来的严重后果。 
此前，Axios报道称，特朗普曾告诉以色列总理内塔尼亚胡，他仍然愿意给予外交解决冲突更多时间。

伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗政府已获得最高领袖授予的更多权限，可以推动和平谈判。与此同时，美国总统特朗普暗示，美伊谈判可能取得进展。当地时间周一，这番表态释放出潜在的外交突破信号。随着外界越来越担心美国、以色列与伊朗之间的冲突可能重新爆发，局势出现了新的转机。

美伊传来重大信号！伊朗最高领袖一句话引爆市场 特朗普称“协议可能达成”

FX168财经报社(亚太)讯 当地时间周一(11月2日)，伊朗南部格什姆岛（Qeshm Island）及阿巴斯港附近传出多起爆炸。据伊朗官方通讯社伊通社（IRNA）报道，目前爆炸原因尚不明确。 
与此同时，以色列媒体报道称，美国对伊朗防空系统发动了打击。 
根据未经证实的消息，伊朗南部霍尔木兹甘省格什姆岛及港口城市阿巴斯港附近，最多传出6声爆炸。另有报道称，伦格港（Bandar Lengeh）也发生了进一步爆炸。 
社交媒体上流传的未经证实的视频似乎显示，格什姆岛遭到空袭。 
以色列媒体爆料：美国空袭伊朗防空系统！ 
以色列电视台N12报道称，格什姆岛发生的爆炸是由美国对当地一套伊朗防空系统发动打击所致。 
报道称，此次行动属于美国过去几周开展的一系列有限军事行动之一，而且这些行动并未正式对外宣布。 
不过，这一说法目前尚未得到独立核实，美国官方也没有发布任何确认声明。 
伊朗方面同样尚未确认爆炸来源。 
另有消息称，伊朗南部的奥米迪耶空军基地（Omidiyeh Airbase）已启动防空系统。 
爆炸前数小时，伊朗革命卫队刚宣称击落美国先进无人机 
值得关注的是，此次爆炸发生前数小时，伊朗伊斯兰革命卫队曾宣称，已经在霍尔木兹海峡上空击落一架美国先进无人机。 
目前尚不清楚无人机被击落事件与随后发生的多起爆炸是否存在直接关联。 
如果相关事件最终被证实存在联系，意味着美伊双方在霍尔木兹海峡周边的军事对峙可能正在进一步加剧。 
霍尔木兹海峡再成全球市场焦点！油价恐面临新的冲击 
格什姆岛位于霍尔木兹海峡，这条狭窄水道连接波斯湾与外部海域，是全球石油运输最重要的战略通道之一。 
任何发生在这一地区的军事行动，都会引发能源市场高度关注。 
尤其是在当前局势下，一旦军事冲突扩大，油轮通行安全可能面临新的威胁，进而冲击全球石油供应和能源价格。 
市场目前最关注两个关键问题： 
1. 美国是否会正式承认参与此次打击？ 如果美国证实空袭伊朗防空系统，将意味着美伊围绕霍尔木兹海峡的对抗再度升级。 
2. 伊朗将如何回应？ 如果德黑兰采取报复行动，地区紧张局势可能进一步扩大，并给全球能源市场带来新的不确定性。 
目前，各方官方表态仍然缺位，爆炸原因及美国是否参与打击均未得到证实。 
但可以确定的是，霍尔木兹海峡周边的任何军事异动，都可能牵动全球能源市场的神经。接下来，美伊双方的官方表态及后续军事动向，将成为市场关注的焦点。

当地时间周一，伊朗南部格什姆岛及阿巴斯港附近传出多起爆炸。据伊朗官方通讯社伊通社（IRNA）报道，目前爆炸原因尚不明确。与此同时，以色列媒体报道称，美国对伊朗防空系统发动了打击。

突发重磅！伊朗南部惊传多起爆炸，最多6声巨响！以媒曝美国空袭伊朗防空系统

24K99讯 金价在上周一度跌破4000美元/盎司后重新获得买盘支撑，但美联储未来仍可能加息的预期继续压制贵金属走势；与此同时，印度放宽白银进口制度，预计将在未来两个季度提振白银消费。Heraeus贵金属分析师表示，黄金和白银在经历一轮急跌后同步反弹，短线市场情绪有所修复，但宏观利率预期与实物需求变化仍是决定后市方向的关键变量。 
加息预期仍压制金价 
Heraeus指出，美联储上周维持利率不变，但进一步加息的可能性并未消失。该机构称，金价在凯文·沃什（Kevin Warsh）新闻发布会期间一度下挫，随后因美元和短端美债收益率回落而反弹。不过，周四公布的经济数据再次强化了市场对再次加息的押注：9月个人消费支出（PCE）物价指数同比加速至3.6%，高于前值3.4%；核心通胀升至3.1%；美国经济在第三季度按年化计算增长3.4%。在这些数据公布后，金价跌破4000美元/盎司。CME Group数据显示，市场目前计入12月加息25个基点的概率约为76%，货币政策仍对黄金构成明显逆风。 
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不过，Heraeus认为，金价重新回到4000美元/盎司下方，可能会吸引买盘重新入场。该机构表示，6月和7月金价上探这一水平时，回调曾伴随中国需求回升：6月中国非货币性黄金进口升至173吨，创2024年3月以来新高；中国人民银行6月增持15吨、7月增持20吨，为2023年末以来最大单月增量，这些买盘帮助金价在8月反弹前形成支撑。 
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Heraeus同时提醒，目前还难以判断类似情况是否已经出现。上海金溢价仍然不高，而中国人民银行10月储备数据将于11月初公布，届时可观察官方购金是否加速。该机构认为，即便如此，若中国需求重新走强，也有助于金价在跌破4000美元/盎司后获得支撑。 
纽蒙特产量稳健 
Heraeus还提到，矿业巨头纽蒙特（Newmont）第三季度黄金产量保持稳定，且公司有望完成全年指引。该公司可归属产量为130万盎司，环比增长1%，但较2025年第三季度的142万盎司低约8%。纽蒙特预计第四季度将是全年最强季度，产量约为137万盎司，这将帮助全年产量达到526万盎司的指引目标。按这一水平计算，纽蒙特将占全球矿山产量约4.5%；2025年全球矿山产量为3672吨，约1.18亿盎司。 
现货黄金周一早盘继续徘徊在盘中高位附近，最新报3962.60美元/盎司，日内上涨2.26%。 
印度放宽白银进口限制 
在白银方面，Heraeus分析师表示，印度正在放松白银进口制度，这可能在未来两个季度提振白银消费。该机构称，印度已发放约6500吨白银进口许可，覆盖未来六个月，可能解除实物流入的一大限制。按换算，这一配额相当于约2.09亿盎司，接近印度2025年全年进口量2.32亿盎司的90%。 
印度白银进口在5月和6月因许可要求而降至每月约100万盎司，随后在8月回升至1550万盎司、9月回升至1100万盎司。尽管如此，2026年前九个月印度白银进口总量约为8700万盎司，较去年同期下降32%。这意味着新发放的许可额度几乎是今年迄今进口量的2.5倍，但如果国内需求依然疲弱，其中相当一部分配额未必会被使用。 
Heraeus指出，这一时间点尤为重要，因为印度需求通常会在排灯节前后进入季节性上升期，而今年排灯节定于11月8日。去年10月，节前进口量跃升至5590万盎司。随着进口许可增加，实物市场紧张程度已有所缓解：10月22日，交易商相对印度官方国内价格的溢价降至每盎司0.45美元，而一周前最高曾达每盎司2.50美元，7月时则约为每盎司6.50美元。 
白银价格周一也随金价同步大涨，在股市开盘后两小时内仍围绕每盎司51美元上下波动。现货白银最新报50.987美元/盎司，日内上涨3.77%。

金价在上周跌破4000美元/盎司后重新吸引买盘，但美联储未来加息预期仍构成压力；与此同时，印度放宽白银进口许可，可能在未来数月提振实物需求。现货黄金报3962.60美元/盎司，白银报50.987美元/盎司，市场继续关注中国需求与印度进口变化对贵金属走势的影响。

黄金白银突然大反攻！金价逼近4000美元、白银暴涨近4%，中国和印度传来两大信号

FX168财经报社(北美)讯 美国中期选举将于周二（11月3日）举行，全球投资者正紧张等待华盛顿政治格局可能出现的重大变化。然而，就在市场担忧美国国会控制权之争可能引发股市震荡之际，一项横跨数十年的历史统计却释放出令人意外的乐观信号：无论共和党获胜、民主党胜出，还是国会陷入政治僵局，美国股市在选举结束后的一年里，往往都能取得可观回报。 
CNBC对1980年至2024年美国总统选举及中期选举后的标普500指数表现进行分析发现，选举过后，标普500指数在首个交易日和第一周的平均涨幅均约为0.2%，一个月后的平均涨幅则扩大至1.1%。如果把观察周期延长至一年，中期选举后的平均涨幅达到13.7%，总统选举后的平均涨幅则为13.8%。在所有相关选举样本中，标普500指数一年后上涨的比例高达91%。 
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更值得注意的是，从1982年至2022年举行的11次美国中期选举，无论最终由哪个政党取得政治优势，标普500指数在一年后的表现全部为正。这一历史纪录，为今年选举结束后的美股走势增添了想象空间。 
不过，华尔街分析师提醒，2026年的市场环境与传统中期选举周期存在明显不同。人工智能投资热潮面临质疑、美联储货币政策仍然偏紧、全球债券收益率高企，再加上伊朗冲突及欧洲债务问题，均可能成为打破历史规律的潜在风险。 
历史数据揭示惊人规律，选举后美股为何往往上涨 
对于投资者而言，美国大选及中期选举往往意味着政策不确定性。税收政策、政府财政支出、企业监管以及国际贸易规则，都可能随着国会权力变化而调整。因此，在选举结果尚未揭晓之前，部分投资者往往倾向于降低风险敞口，等待政治局势明朗。 
然而，历史经验表明，选举结束本身就可能为市场带来积极影响。Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick指出，市场在重大选举前通常会出现焦虑情绪，但一旦选举结束，不确定性下降，投资者往往感到如释重负，股票市场也更容易恢复上涨动能。 
这一规律在中长期数据中尤其突出。CNBC统计显示，在1980年至2024年的相关选举样本中，虽然选举后一天或一周的股市表现并不稳定，特别是总统选举后短线甚至可能出现小幅下跌，但把时间延长至一年，市场表现便明显改善。 
这意味着，投资者对选举的反应并不一定体现在投票结束后的第一个交易日，而可能在随后数周甚至数月逐步显现。随着企业和投资者对新的政策环境形成更清晰的预期，市场关注点通常会重新回到经济增长、企业盈利和货币政策等基本面因素。 
不过，历史上的选举后上涨并不能直接证明选举本身推动了股价。经济周期、央行政策以及企业盈利变化，同样可能在相关时期发挥决定性作用。因此，过去11次中期选举后美股全部上涨，只能作为历史参考，而不能被视为今年市场必然上涨的保证。 
华尔街更喜欢政治僵局？国会分裂反而带来15%平均回报 
更令人意外的是，从历史表现来看，华尔街并不一定希望一个政党同时控制白宫和国会。相反，当总统所属政党与国会至少一个议院的多数党不同时，股市往往表现得更加稳健。 
CNBC对10次中期选举和5次总统选举的统计显示，在这些选举结束后未形成单一政党全面掌权的情况下，标普500指数随后一年的平均涨幅达到15%，其中15次有14次实现正回报。相比之下，当同一政党同时控制白宫和国会两院时，标普500指数随后一年的平均涨幅约为11.5%。 
Detrick认为，这种现象可能与市场对政治权力过度集中的担忧有关。当一个政党同时控制行政和立法机构时，大规模财政支出、税收改革或监管政策调整可能更容易推进，从而增加企业经营环境的不确定性。相比之下，分裂政府通常意味着重大政策必须经过更多协商，激进改革更难迅速落地，市场因此可能获得相对稳定的政策预期。 
在特朗普担任总统的背景下，民主党如果控制国会两院，也可能形成值得关注的市场格局。历史数据显示，在1986年、1990年及2006年三次中期选举后，当民主党同时控制国会两院、共和党掌握白宫时，标普500指数在选举后的首个交易日平均下跌0.5%，但一个月后平均上涨3.4%，一年后平均上涨10.9%。 
摩根士丹利近期的另一项研究也发现，在共和党总统执政时期，如果中期选举后国会控制权由两党分掌，标普500指数随后一年的平均涨幅约为23%；如果民主党同时控制国会两院，平均涨幅则约为16%。虽然不同统计的时间范围及政府控制权分类有所不同，但这些数据都显示，国会权力分立未必对美国股票市场构成不利影响。 
历史规律并非万能，2000年科技泡沫破裂就是警示 
尽管选举后股市的长期表现整体较强，但历史上同样存在惨痛的反例。2000年美国总统选举结束后，互联网泡沫破裂引发美国科技股持续暴跌，标普500指数在随后一年下挫22.1%，成为CNBC统计范围内表现最差的选举后一年。 
与之形成鲜明对比的是，2020年美国总统选举之后，随着金融市场从新冠疫情引发的剧烈冲击中恢复，标普500指数在随后一年上涨38.3%，创下该统计范围内的最佳表现。 
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这两个极端案例说明，决定股票市场表现的关键，并不只是白宫和国会由谁控制，更重要的是企业盈利周期、货币政策以及宏观经济环境。当经济处于强劲复苏阶段时，即使政治不确定性较高，股票市场也可能持续上涨；反之，如果经济基本面恶化，选举结束所带来的短期情绪改善，也难以阻止长期下跌。 
2018年美国中期选举同样提供了一个重要案例。当时民主党重新夺回众议院控制权，但美股在选举后仍经历明显波动。更重要的是，美联储在当年连续四次加息，金融环境持续收紧，最终标普500指数在2018年全年下跌6.2%。 
不过，如果从2018年中期选举结束后计算一年，标普500指数仍上涨约11.7%。这也说明，观察选举对股市的影响时，必须区分短期市场反应、自然年度表现以及选举后完整一年的回报，不能简单将不同统计口径混为一谈。 
法国兴业银行因此提醒投资者，美联储政策和企业盈利周期，最终可能比选举结果本身更加重要。 
今年最大的变数是AI，万亿美元投资热潮面临考验 
对于2026年的美国股市而言，人工智能可能成为决定历史上涨规律能否延续的关键因素。 
过去几年，AI相关投资持续推动科技股估值上升，成为标普500指数的重要上涨动力。然而，近期投资者开始重新审视大型科技企业不断膨胀的资本支出，以及这些巨额投入能否在合理时间内转化为实际利润。科技股接连遭遇抛售，也反映出市场对AI投资回报率的担忧正在加深。 
Detrick认为，只要人工智能投资热潮能够持续推动经济增长，同时美国整体经济保持扩张，美股长期牛市就仍有延续的基础。但如果AI相关股票持续下跌，或者企业投资规模开始明显收缩，市场可能面临更大的调整压力。 
政治因素也可能进一步放大这种不确定性。如果民主党在中期选举后获得更大国会影响力，AI基础设施建设可能面临更严格的审查，尤其是在数据中心电力消耗、电网建设费用和地方环境问题方面。相关政策变化可能增加科技企业的建设成本，并迫使市场重新评估部分AI项目的盈利能力。 
摩根士丹利近期研究指出，虽然国会分裂通常会限制重大立法变化，但科技、能源等今年已经录得显著涨幅的板块，仍可能因监管调查或政府支持政策调整而出现回落。对于高估值科技股而言，政策消息即使未能最终转化为法律，也可能在短期内引发明显波动。 
这意味着，2026年中期选举后的股市表现，可能比以往更加依赖少数大型科技企业的业绩表现。即使政治不确定性下降，如果AI行业无法继续支撑企业盈利增长，历史上常见的选举后上涨行情也可能受到挑战。 
美联储、债券市场与伊朗冲突，三大风险仍未解除 
除了人工智能，美联储货币政策仍是华尔街无法忽视的核心变量。美国通胀压力尚未完全消退，市场持续关注美联储是否需要进一步加息，以及高利率环境会对经济增长和企业融资成本产生多大影响。 
如果美国经济保持强劲，但通胀下降速度不及预期，美联储可能继续维持偏紧的政策立场。对于已经处于较高估值水平的股票市场而言，持续高企的利率可能压制估值，并提高企业融资及资本投资成本。 
与此同时，全球债券市场也存在新的不确定性。国债收益率上升正在影响资产定价，而法国近期面临的财政与债务压力，则增加了欧洲金融市场的紧张情绪。一旦债券市场波动加剧，投资者可能重新调整股票、债券和现金之间的资金配置。 
地缘政治风险同样不容忽视。美国与伊朗之间的冲突仍有进一步升级的可能，尤其是在中期选举结束后，市场将密切关注特朗普政府是否采取新的军事行动，以及伊朗方面如何回应。任何导致能源供应中断的事件，都可能重新推高国际油价，进而加剧通胀和利率压力。 
德意志银行全球宏观与主题研究主管Jim Reid提醒投资者，季节性规律并不意味着未来走势已经注定。伊朗冲突、人工智能投资及法国债务问题带来的担忧，并不会因为美国完成中期选举就自动消失。 
美股年末行情有望启动，但真正决定涨跌的仍是经济基本面 
随着中期选举临近，市场开始关注美国股市是否会在政治不确定性逐渐消退后，迎来传统的年末上涨行情，也就是投资者熟悉的“圣诞老人行情”。 
从历史数据来看，这种期待并非毫无依据。标普500指数在过去11次中期选举后一年全部上涨，政府权力分立时期的平均回报也相对较强。与此同时，选举结束往往意味着短期政治风险逐步明朗，可能帮助投资者重新建立风险偏好。 
然而，2026年的投资环境仍然存在明显特殊性。美股此前已积累较大涨幅，部分大型科技企业估值处于高位，AI投资回报率仍存在争议，而美联储政策、债券收益率及中东局势又可能随时改变市场方向。因此，不能简单地把历史平均涨幅视为今年剩余时间或未来一年的市场预测。 
对于投资者而言，美国中期选举的重要性不仅在于最终由哪个政党控制国会，更在于选举之后，华盛顿的政策变化是否会影响企业利润、融资成本及整体经济增长。 
华尔街真正需要回答的问题是：当政治不确定性逐渐消退，人工智能、美联储与地缘政治风险是否仍会阻碍美股上涨？ 过去数十年的历史规律为市场提供了乐观理由，但今年能否重演，最终仍将取决于经济与企业盈利能否支撑当前估值。

美国中期选举临近之际，标普500历史表现显示，市场通常更偏好分裂政府而非单一政党全面执政。过去15次无单一政党完全掌权的选举后，标普500一年平均上涨15%，且14次录得正收益；若出现单一政党控制，一年平均涨幅则降至11.5%。

华尔街发现惊人规律！美国中期选举后美股连续11次上涨、平均涨幅近14%，今年能否重演？

24K99讯 受原油价格大幅下挫、能源驱动型通胀担忧缓和影响，现货黄金和白银周一在美国交易时段反弹，收复上周五重挫后的部分失地。与此同时，市场对美联储12月再次加息的预期依然存在，叠加科技股抛压和美国经济数据韧性，令贵金属的中期走势仍面临压力。 
美市尾盘，现货黄金盘中最高触及3970.42美元/盎司，尾盘收报3946.16美元/盎司，较前一交易日上涨71.18美元，涨幅1.84%；现货白银接近50.631美元/盎司，涨幅3.06%。两种金属虽然从上周五的大幅抛售中反弹，但在10月以来的急跌之后，技术面整体仍承压。 
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（图源：FX168） 
油价暴跌缓和通胀压力 
周一，关于华盛顿与德黑兰恢复谈判取得进展的消息推动油价大跌超过7%，市场对中东供应中断的担忧有所降温。布伦特原油期货下跌8.87美元，或7.6%，收于104.77美元/桶；纽约商品交易所西德克萨斯中质原油（WTI）期货下跌7.66美元，或7.4%，收于96.46美元/桶，均创下自7月以来最大单日百分比跌幅。 
油价回落削弱了能源价格对通胀的推升作用，也为黄金提供了更有利的环境。与此同时，美元整体走软、美国10年期国债收益率回落至4.9%附近，也对贵金属形成支撑。不过，市场并未因此完全转向宽松预期，因为美联储仍可能在更长时间内维持限制性政策。 
制造业数据强化紧缩预期 
美国10月制造业活动加速扩张，进一步显示经济韧性。美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数升至55.5，高于9月的54.5，也超过市场预期的54.7，连续第10个月处于扩张区间。生产指数升至59.0，创2021年11月以来最高；新订单指数升至55.5；就业指数则从52.7降至52.4，显示招聘速度放缓。价格支付指数从77.9降至75.2，表明制造业成本上涨速度有所放缓，但仍处于高位。 
这组数据延续了上周美国经济表现强劲、通胀依旧顽固的基调。美国第三季度国内生产总值（GDP）按年率增长3.4%，高于第二季度的2.2%；9月整体个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.5%，同比上涨3.6%；核心PCE环比上涨0.3%，同比上涨3.1%。不过，周五公布的就业成本指数显示，第三季度薪酬增速放缓至0.8%，低于前一季度的0.9%。强劲增长、顽固通胀与工资增速放缓并存，使美联储的政策判断更为复杂。 
12月加息概率仍偏高 
在上周维持联邦基金利率目标区间于3.75%至4.00%不变后，市场焦点仍集中在美联储12月是否会再次加息。近期利率期货市场对再次加息的定价概率接近75%。不过，周一油价急跌在一定程度上缓解了与中东供应风险相关的短期通胀压力。 
美国10年期国债收益率回落、科技股再度走弱，也推动资金流向政府债券。较低的收益率和缓和的通胀预期通常有利于黄金，但强于预期的制造业数据又强化了“利率将在更长时间内维持高位”的判断，这使贵金属反弹空间受到限制。 
后续关注就业与政策信号 
市场接下来将重点关注一系列美国数据，以判断12月加息预期是否会继续升温或降温。北京时间周二22:00将公布9月工厂订单和职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）；周三20:15公布ADP私营部门就业报告，20:30公布国际贸易数据，22:00公布10月ISM服务业指数；周四将公布每周初请失业金人数和第三季度生产率数据；周五20:30公布10月就业报告。 
就业数据尤其关键。若非农就业增长放缓、工资压力继续缓和，市场对进一步紧缩的预期可能下降，黄金或将受益于美债收益率回落和美元走软；反之，若就业依旧强劲且通胀保持粘性，则更高借贷成本的预期将继续压制贵金属。 
霍尔木兹局势牵动大宗商品 
霍尔木兹海峡及美伊关系仍是周一全球大宗商品市场的重要变量。周末，伊朗谈判代表在多哈与卡塔尔斡旋方结束会谈，并流传出一份草案，后续谈判仍有可能继续。伊朗方面表示，在达成协议的情况下，霍尔木兹海峡可在两天内重新开放，较此前提出的7天时间表更快；但德黑兰坚持任何协议都必须包括结束美国对伊朗港口的海上封锁，并解决制裁和安全诉求。华盛顿尚未接受这些条件，也尚未宣布正式协议。 
在伊朗领导层被指已授权进一步与华盛顿接触、美国政府则倾向通过谈判而非重新动武解决对峙之后，外交进展有所升温。不过，伊朗核活动、制裁缓解以及海上安全等核心分歧仍未解决。美国中期选举后，市场也在关注是否会出现新的美方或以色列军事行动，这些不确定性继续扰动能源市场。 
若霍尔木兹海峡恢复正常通行，原油运输、保险条件和商业信心都需要时间修复，单靠外交表态并不足以立即恢复正常的油轮流量。过去数月航运受扰已使地区能源出口面临脆弱性，任何新的冲击都可能迅速重新推高油价。 
股市与外部市场表现分化 
周一北美股市收盘涨跌互现。道琼斯工业平均指数上涨约0.4%，收于51983.98点；标普500指数下跌0.5%，报7541.40点，盘中一度上涨1.1%；纳斯达克综合指数下跌1.1%，收于25164.32点，半导体和人工智能相关个股再度承压；罗素2000指数下跌0.2%，报2805.88点。油价回落对非能源企业形成一定支撑，但科技股估值偏高、融资需求以及人工智能相关资本开支担忧，继续压制市场情绪。 
加拿大S&amp;P/TSX综合指数则从上周五的急跌中反弹，收涨约0.9%，接近35941点。此前该指数周五曾下跌1.74%，主要受矿业和科技股抛售拖累。周一，较低油价压制能源板块，但贵金属回升改善了部分矿业股前景，金融股情绪也有所修复。 
欧洲股市周一表现分化。泛欧斯托克600指数上涨约0.4%，受益于能源成本下降有望缓解通胀压力并改善企业利润率；德国DAX指数下跌约0.8%，法国CAC 40指数下跌约0.3%，英国富时100指数基本持平。投资者在美国中期选举和更多经济数据公布前保持谨慎，而美伊可能达成协议的前景则暂时缓和了10月主导市场的能源压力。 
黄金白银技术位仍受关注 
从技术面看，现货黄金多头的下一目标是重新站上3978.00至4035.00美元/盎司阻力区，若能持续突破，后续目标将指向4086.00美元/盎司；空头的近端目标则是跌破3817.00美元/盎司，进一步下看3719.00美元/盎司。首个阻力位在3978.00美元/盎司，其次是4035.00美元/盎司；首个支撑位在3817.00美元/盎司，其次是3719.00美元/盎司。 
现货白银方面，多头的下一目标是重新站上54.720至59.000美元/盎司阻力区，若持续突破，后续目标将指向61.000美元/盎司和62.030美元/盎司；空头的下一目标是跌破49.040美元/盎司，进一步下看45.660美元/盎司。首个阻力位在54.720美元/盎司，其次是59.000美元/盎司；下一支撑位在49.040美元/盎司，其次是45.660美元/盎司。

受原油价格单日暴跌逾7%、通胀担忧缓和影响，现货黄金和白银周一在美国交易时段反弹，分别回升至3945.80美元/盎司和50.800美元/盎司附近。尽管如此，美国制造业数据强于预期、市场仍押注美联储12月可能再度加息，令贵金属反弹面临阻力，后续就业数据将成为关键指引。

黄金收评：美伊突传重大消息！油价暴跌逾7%、金价狂拉超70美元，白银也飙了

FX168财经报社(北美)讯 就在美国中期选举进入最后倒计时、全球能源市场密切关注美伊冲突是否再次升级之际，美国总统特朗普突然释放新的外交信号。周一（11月2日），特朗普在接受Axios电话专访时表示，他并不急于决定是否恢复对伊朗的军事行动。这一表态显示，尽管美国仍在为可能的新一轮军事打击作准备，白宫至少目前仍愿意为外交谈判保留时间。#伊朗危机追踪# 
特朗普强调，美国最终会采取行动，但没有必要急于作出决定。他认为，美国此前采取的军事和经济措施已经对伊朗造成严重打击，德黑兰正承受越来越大的经济压力。特朗普还表示，美伊双方仍在沟通，目前谈判进展尚可，但他对伊朗是否真正愿意迅速达成协议仍持怀疑态度。 
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（截图自Axios） 
更值得关注的是，Axios披露，特朗普政府内部正在围绕伊朗问题形成三种不同政策路线：以副总统万斯为代表的外交谈判派、支持恢复军事行动的强硬派，以及主张维持经济封锁和制裁压力的第三派。这场白宫内部的政策博弈，可能直接决定中东冲突下一阶段的发展方向，并影响国际油价、全球通胀和金融市场风险偏好。 
特朗普最新表态：不急于决定是否重新开战 
在接受Axios采访时，特朗普明确表示，他尚未决定是否恢复对伊朗的大规模军事打击。 
特朗普称，无论采取哪种方式，美国最终都会有所行动，但目前没有必要急于推进。他认为，伊朗已经受到严重的经济打击，国内面临资金、燃料供应和民众生活压力等问题。 
此前，市场普遍关注11月3日美国中期选举这一时间节点。特朗普曾表示不会在选举前发动新的大规模军事行动，这使投资者担忧，一旦选举结束，美国可能重新启动针对伊朗的大规模轰炸行动。 
然而，特朗普最新表态表明，选举结束并不一定意味着军事行动立即开始。美国政府目前仍在同时推进外交谈判与军事准备，等待进一步评估谈判能否取得实质性成果。 
特朗普还表示，美伊双方正在沟通，进展总体尚可，但他认为德黑兰仍在试图拖延谈判进程。尽管如此，他判断伊朗方面达成协议的意愿已经明显增强。 
这一表态既保留了外交解决问题的可能，也没有排除进一步使用军事力量。对全球能源市场而言，特朗普最终选择哪条路线，将成为影响霍尔木兹海峡航运和中东石油供应的重要变量。 
卡塔尔提出三天谈判方案，美伊和平出现新希望 
与特朗普释放相对谨慎的外交信号同时，地区调解工作也出现新的进展。 
Axios援引地区消息人士透露，卡塔尔调解方已经起草一份协议草案，提出按照三天时间表实施一系列建立互信措施，为美国和伊朗恢复直接谈判创造条件。 
一名了解情况的外交官表示，卡塔尔方面目前正在等待美国和伊朗对这一方案作出反馈。这意味着，虽然有关谈判的准备工作已经推进，但双方尚未正式接受草案，也没有宣布达成协议。 
卡塔尔近期一直在积极推动美伊恢复接触。此前，调解人员曾在德黑兰展开长时间会谈，随后又前往多哈继续协调，希望在美国中期选举前后避免军事冲突进一步升级。 
与此同时，伊朗方面提出了重新开放霍尔木兹海峡的条件，包括解除美国制裁、取消海上封锁以及调整美国在中东地区的军事部署。德黑兰表示，如果华盛顿接受相关要求，伊朗愿意推进海峡重新开放及恢复谈判的安排。 
不过，美伊之间的核心分歧仍然明显。美国希望通过谈判限制伊朗的军事和核能力，而伊朗则要求美国先采取解除制裁、停止封锁等措施。双方对行动顺序及最终协议内容仍存在争议。 
因此，卡塔尔提出的三天方案更适合被视为恢复谈判的程序性安排，而不是三天内就能结束战争的正式和平协议。 
白宫三派分歧浮出水面：万斯主张谈判，强硬派希望继续打击 
Axios此次披露的一个重要细节，是特朗普政府内部围绕伊朗问题出现的三种政策主张。 
其中，副总统万斯（JD Vance）与白宫特使史蒂夫·威特科夫（Steve Witkoff）倾向于通过外交谈判达成协议。他们认为，即使美国重新发动大规模军事行动，也未必能够从根本上改善当前局势，反而可能引发更广泛的地区冲突。 
据消息人士透露，多数海湾国家也支持这一方向，并已经向特朗普表达了希望通过外交手段缓和冲突的立场。对于这些国家而言，战争持续不仅增加安全风险，也可能威胁能源基础设施、海上运输及区域经济稳定。 
与此形成鲜明对比的是，以色列总理内塔尼亚胡和美国国防部长赫格塞思（Pete Hegseth）倾向于恢复军事行动。他们认为，伊朗难以成为可信赖的谈判伙伴，即使最终达成协议，也无法确保德黑兰遵守承诺。 
按照Axios披露的消息，这一阵营主张通过进一步军事行动削弱伊朗的能力，而不是依赖可能再次失败的外交协议。 
这种分歧意味着，特朗普不仅需要判断伊朗是否愿意作出足够让步，还必须权衡美国国内安全团队、以色列及海湾盟友之间不同的战略诉求。 
需要指出的是，这三种路线来自Axios对知情人士的采访，并非白宫正式公布的内部派系划分。相关官员的政策建议也不必然代表他们反对其他所有选择。 
第三条路线更值得关注：不谈协议、不重新开战，继续施加经济压力 
除了外交谈判与军事打击之外，Axios还披露了另一种可能受到特朗普重视的政策选择：维持现有压力，暂不达成协议，也不恢复大规模战争。 
这一主张据称得到美国财政部长贝森特（Scott Bessent）、中央情报局局长拉特克利夫（John Ratcliffe）以及国务卿鲁比奥（Marco Rubio）的支持。 
与立即达成协议或者重新发动军事行动不同，这一阵营认为，美国可以继续利用经济制裁、海上封锁和其他压力措施，进一步削弱伊朗的经济承受能力，从而争取更有利的谈判条件。 
Axios援引一名直接了解相关讨论的消息人士称，拉特克利夫曾向特朗普提出，持续经济压力可能迫使伊朗作出更多让步，或者加剧伊朗国内的不稳定局势。不过，中情局拒绝就这一说法发表评论。 
这一方案可能避免立即重新陷入大规模军事冲突，但也存在明显风险。持续的制裁和封锁可能延长中东紧张局势，影响全球能源运输，并使伊朗进一步采取反制措施。 
从金融市场角度来看，这意味着即使美国暂时没有发动新的军事打击，能源供应风险也未必会立即消失。只要霍尔木兹海峡通行受到限制，国际石油市场仍可能持续计入地缘政治风险溢价。 
伊朗释放积极信号，但同时警告美国不要误判 
伊朗方面周一也表现出愿意推进外交接触的姿态。 
伊朗总统佩泽希齐扬（Masoud Pezeshkian）表示，最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊已经授予政府一定权限，以寻求通过外交方式达成协议。这一表态为伊朗政府继续推动谈判提供了新的政治空间。 
伊朗外长阿拉格齐则表示，近期外交沟通明显密集，卡塔尔和巴基斯坦正在积极发挥调解作用。伊朗已经向有关方面提交自身条件和建议，未来能否取得进展，将取决于美国是否愿意进行真正的外交谈判。 
不过，阿拉格齐同时强调，如果美国利用谈判作为军事行动的掩护，伊朗将作出比以往更加严厉的回应。 
在霍尔木兹海峡问题上，伊朗的立场仍然明确：只有美国接受德黑兰提出的相关条件，双方才有可能恢复谈判，并推进海峡重新开放。如果美国拒绝这些要求，当前局面就可能继续维持。 
这表明，伊朗虽然愿意为谈判打开窗口，但并不准备无条件接受美国的要求。双方仍在通过外交表态、经济压力和军事威慑争取谈判主动权。 
俄罗斯、中国同时介入，伊朗问题出现更复杂的外交格局 
除了卡塔尔和巴基斯坦，俄罗斯和中国也正在参与推动美伊通过外交方式解决冲突的努力。 
Axios披露，俄罗斯总统普京周一与伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·礼萨伊（Mohsen Rezaei）通电话，双方讨论了推动外交协议的相关努力。 
礼萨伊与伊朗最高领袖关系密切，也是近期美国副总统万斯所发送外交信函的接收人。此前，礼萨伊曾表示，美国最近的沟通语气出现明显变化，并将其视为一个积极信号。 
俄罗斯还表示，愿意参与未来可能达成的核协议安排，包括接收伊朗部分浓缩铀库存。相关方案如果获得双方认可，可能成为处理伊朗核问题的一个谈判选项。 
与此同时，伊朗安全官员周一前往北京，与中国外交官员讨论地区局势。中国方面也呼吁美国和伊朗恢复直接谈判，避免战争进一步升级，并强调保护地区能源供应和国际航运安全的重要性。 
随着俄罗斯、中国以及多个中东国家相继参与调解，美伊冲突已经不仅是华盛顿与德黑兰之间的双边问题，也涉及地区安全、核监督机制和全球能源供应体系等更广泛的国际利益。 
国际油价暴跌背后，市场正在重新评估战争风险 
特朗普最新的外交表态，对全球能源市场同样具有重要意义。 
周一，随着美伊可能通过谈判缓和冲突的预期升温，国际油价出现大幅下跌，布伦特原油和美国WTI原油盘中跌幅均超过6%。投资者开始重新评估此前计入油价的军事升级风险，尤其是美国中期选举后可能发动新一轮打击的预期。 
油价下跌有助于缓解通胀担忧，也为黄金、美国股市等资产提供了支持。不过，能源市场的反应并不意味着战争风险已经消除，而是反映投资者对短期军事行动概率和供应中断风险的重新判断。 
如果卡塔尔提出的三天方案获得美伊双方接受，并最终推动直接谈判恢复，霍尔木兹海峡航运和地区能源供应有望逐步改善。但如果谈判失败、美国重新发动军事行动，或者伊朗采取进一步反制措施，国际油价仍可能再次大幅波动。 
因此，特朗普当前“不急于”决定是否动武的表态，虽然暂时降低了市场对立即开战的担忧，却并没有消除全球能源供应面临的中长期风险。 
中期选举之后，特朗普面临真正抉择 
美国中期选举将于11月3日举行，而围绕伊朗问题的外交和军事准备仍在同步推进。 
对特朗普而言，当前至少存在三种政策选择：通过谈判争取协议、恢复军事行动，或者继续维持经济压力而暂不采取重大新行动。不同路线将带来截然不同的地区安全和经济后果。 
外交协议可能为降低能源价格、改善霍尔木兹海峡航运创造条件，但双方仍需要在制裁、核问题及地区军事部署等核心议题上寻找妥协。军事行动可能进一步削弱伊朗的部分能力，却也可能引发新一轮报复与地区冲突。长期经济施压则可能避免立即升级战争，但也可能使紧张局势长期化。 
目前，特朗普尚未作出最终决定，卡塔尔提出的三天安排也仍在等待反馈。伊朗方面虽然释放谈判意愿，却继续坚持自身条件，并警告将对任何新的军事行动作出强烈回应。 
这意味着，美国中期选举结束后，中东局势究竟走向外交缓和还是军事升级，仍然存在重大不确定性。 
特朗普最新一句“不急于决定”，暂时为外交斡旋争取了时间，但这究竟是和平协议即将取得突破的前兆，还是下一轮重大行动前的短暂缓冲，仍有待观察。

美国中期选举前夕，特朗普突然表示“不急于”对伊朗重新动武，美伊谈判迎来关键转机。卡塔尔提出一份为期三天的外交方案，但白宫内部却出现三种不同主张：万斯力推谈判，强硬派支持军事打击，另一派则主张持续经济施压。随着中国、俄罗斯加入斡旋，特朗普最终会选择和平还是战争？

特朗普突然改口“不急于对伊朗动武”！白宫内部三派激烈博弈，停火协议现重大转机？

FX168财经报社(北美)讯 周一（11月2日），现货黄金强势反弹，涨幅超过2%，重新逼近4000美元/盎司关口。随着美伊外交局势出现缓和迹象，国际油价大幅下跌，带动美元及美国国债收益率回落，为黄金提供支撑。截至发稿，现货黄金（XAU/USD）交投于3954美元/盎司附近。 
市场对美伊冲突可能通过外交途径解决的预期升温，推动国际原油价格大幅下跌。伊朗最高领袖据称已授权总统佩泽希齐扬推动和平谈判，美国总统特朗普也释放希望和平解决冲突的信号，缓解了市场对中东局势进一步升级的担忧。 
受此影响，美元指数下跌0.27%，至101.68附近；美国10年期国债收益率下降近6个基点，至4.871%。油价回落缓解通胀担忧，而美元及美债收益率走低降低了持有黄金的机会成本，推动金价从上周的低点反弹。 
美国供应管理协会（ISM）数据显示，10月制造业PMI从54.5升至55.5，高于市场预期的54.6，创四年多以来第二高水平，显示美国经济仍具韧性。 
不过，制造业支付价格指数从77.9降至75.2，就业指标也有所放缓，释放出部分通胀压力缓解的信号。叠加国际油价下跌，市场对美联储进一步加息的押注有所降低。 
根据CME FedWatch工具，交易员目前预计美联储12月加息的概率约为75%，低于一周前的80%。尽管加息预期仍然较高，但近期的变化为黄金反弹创造了更有利的环境。 
黄金在上周跌破4000美元后重新吸引逢低买盘，但当前反弹尚不足以确认下跌趋势已经结束。美元走软、收益率回落及通胀担忧降温有利于金价进一步修复，而美联储仍可能加息，则继续限制上涨空间。 
市场接下来将关注11月3日美国中期选举、工厂订单、JOLTS职位空缺数据以及美联储官员讲话。这些事件可能改变市场对经济增长、利率和美元走势的判断。 
黄金：跌破4000美元后，多头尝试反弹，关键阻力再迎考验 
黄金在上周五跌破4000.00美元（4018.60美元）这一心理关口后，正在展开技术性反弹。不过，当前回升更多被视为为交易者提供更好的做空入场位置，整体仍与主导下行趋势一致。如果空头继续守住4000.00美元阻力区域并重新夺回控制权，金价料将继续下探，目标指向127.2%斐波那契扩展位3834.29美元以及161.8%斐波那契扩展位3599.84美元。 
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白银重返50美元上方 
白银上一交易日收于50.00美元心理关口下方，但今日价格已重新反弹至该水平上方。若这波短线反弹继续延伸，54.00美元这一前期跌破位将成为眼前的阻力目标。尽管如此，更大级别的趋势仍明显偏空，市场预期最终仍将延续下行，目标指向下降趋势线以及46.52美元附近的更低扩展位。今日需要重点关注的关键水平为：支撑位50.00美元，阻力位54.00美元和59.00美元。 
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原油回测95美元支撑 
原油自100.00美元上方大幅回落，价格下探至95.00美元（94.72美元）支撑边界。若短线卖压持续，油价大概率进一步走弱，并回测主要上升趋势线。交易员将密切观察95.00美元以及趋势线附近的价格表现，以判断买盘是否会重新出现，从而推动主导的看涨轨迹恢复。今日需要关注的关键水平为：支撑位95.00美元、90.00美元、85.00美元和80.00美元；阻力位100.00美元和110.00美元。 
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黄金在跌破4000美元心理关口后尝试反弹，但若空头守住4000美元阻力，后市或指向3834.29美元和3599.84美元。白银重返50美元上方，但整体趋势仍偏空；原油自100美元上方急挫后回测95美元支撑，交易员正关注该位及上升趋势线能否守住。

黄金白银集体飙升！金价暴涨逾2%、白银重返50美元，空头却盯上了新机会

FX168财经报社(北美)讯 美国股市周一（11月2日）上演令人意外的盘中反转。尽管美伊双方释放外交缓和信号，推动国际原油价格大幅下跌，并在早盘提振华尔街风险偏好，但科技股抛售压力随后重新占据上风。标普500指数和纳斯达克综合指数双双由涨转跌，道琼斯工业平均指数则勉强守住涨幅。市场对人工智能巨额投资、企业融资成本以及科技股估值的担忧，最终压过了油价下跌带来的利好。 
更令投资者警惕的是，多家AI相关企业遭遇猛烈抛售。甲骨文因计划通过股票和债券融资200亿美元，股价暴跌近9%；芯片制造商迈威尔科技（Marvell Technology）宣布斥资约1150亿美元收购光通信企业Lumentum后，股价重挫13%；英特尔继上周五暴跌29%后，周一再度下跌8.8%。与此同时，苹果在季度财报公布前下跌1.5%，虽然盘后公布的业绩超出市场预期，但仍未能立即扭转科技板块的谨慎情绪。 
美股盘中由涨转跌，油价暴跌未能阻止科技股抛售 
截至周一收盘，标普500指数下跌0.51%，收于7541.61点；纳斯达克综合指数下跌1.07%，收于25164.32点；道琼斯工业平均指数上涨0.41%，收于51983.98点。 
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（图源：FX168） 
这一走势与当天早盘形成鲜明对比。由于美国与伊朗可能恢复和平谈判的消息缓解了市场对中东军事升级的担忧，布伦特原油价格大幅下挫，美国长期国债收益率也有所回落。能源成本下降原本有助于缓解通胀压力，并降低美联储进一步收紧货币政策的必要性，因此美股在11月首个交易日一度全面上涨。 
然而，随着交易推进，科技板块重新遭遇卖盘，标普500指数和纳指最终未能保住早盘涨幅。这表明，即使外部宏观环境暂时改善，投资者仍然对科技企业的资本支出和未来盈利能力保持高度警惕。 
值得注意的是，标普500指数11个主要板块中，仍有7个板块收涨，其中非必需消费品板块上涨2.25%，原材料板块上涨1.83%。受油价暴跌拖累，能源板块下跌4%，成为表现最弱的板块之一。 
市场内部的分化更加明显。标普500指数上涨股票数量与下跌股票数量之比约为2.2比1，显示虽然主要指数承压，但多数成分股实际上仍在上涨。这意味着当天的指数疲软在相当程度上集中于部分权重较高的科技股，而非所有行业同步遭遇抛售。 
甲骨文暴跌近9%，200亿美元融资计划引爆AI烧钱担忧 
甲骨文成为当天科技股抛售的焦点之一。该公司提交的监管文件显示，计划通过股票发行和债务融资筹集总计约200亿美元，用于支持人工智能基础设施扩张。消息公布后，甲骨文股价下跌近9%，反映投资者对科技企业依赖外部融资推动AI建设的担忧持续升温。 
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（图源：CNBC） 
近年来，随着生成式AI需求快速增长，大型科技企业和云计算服务商纷纷投入巨额资金建设数据中心、购买高性能芯片并扩充计算能力。然而，这些投资能否在合理时间内转化为利润和现金流，正在成为华尔街最关心的问题之一。 
尤其是在借贷成本仍然较高的环境下，企业通过发行债券或股票筹资，可能增加利息负担或稀释现有股东权益。对于已经投入大量资本建设AI基础设施的公司而言，如果新增收入无法及时覆盖投资成本，市场可能进一步下调其估值。 
Longbow Asset Management首席执行官Jake Dollarhide指出，企业必须意识到资本支出存在合理上限，投入越多并不意味着一定能够为股东创造更多价值。当新增投资无法继续产生相应回报时，巨额支出就可能从增长动力转变为利润负担。 
这也解释了为什么近期华尔街对AI相关企业的态度发生明显变化。投资者不再仅仅关注AI需求增长和订单规模，而是越来越重视自由现金流、融资结构以及投入资本的实际回报。 
1150亿美元AI超级收购震动市场，买卖双方股价双双暴跌 
另一场引发市场震荡的事件，来自芯片制造商迈威尔科技。 
该公司宣布，计划通过一项包含债务、总规模约1150亿美元的全股票交易，收购光通信组件制造商Lumentum。交易旨在加强迈威尔在AI数据中心高速通信和光互联领域的布局，以把握大型科技公司持续扩张计算基础设施所带来的需求。 
然而，投资者并未因这项巨额AI交易而感到兴奋。迈威尔周一股价暴跌近13%，Lumentum也下跌18.6%，显示市场对交易估值、潜在整合风险及未来财务回报存在明显疑虑。 
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（图源：CNBC） 
在人工智能投资热潮初期，大型并购和资本扩张往往被视为企业抢占市场份额的积极信号。但如今，投资者开始更加严格地审视交易价格是否合理，以及企业能否在未来创造足够的利润来证明这些投资的价值。 
迈威尔和Lumentum股价同步大跌，反映出AI市场正在经历一种重要变化：资本市场不再愿意仅凭人工智能概念或长期增长愿景，为所有大型交易支付高估值。 
与此同时，科技企业的投资压力正在向更广泛的半导体和云计算供应链蔓延。一旦市场开始怀疑AI基础设施建设速度能否持续，芯片、服务器、数据中心设备及相关软件企业都可能受到估值调整的影响。 
英特尔连续两日重挫，科技板块压力仍未解除 
英特尔周一再度下跌8.8%，延续上周五高达29%的暴跌。此前，该公司发布低于市场预期的季度收入展望，并表示预计今年无法实现正向现金流，引发投资者对其业务复苏前景的担忧。 
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（图源：CNBC） 
英特尔的表现进一步强化了市场对于科技企业盈利质量和现金流状况的关注。尽管人工智能产业持续吸引大量投资，但不同企业的经营状况存在显著差异，部分公司仍面临高昂的研发成本、产能投资需求和激烈的市场竞争。 
其他科技股也普遍承压。AMD在周二公布季度业绩前下跌7.5%，Palantir在盘后财报发布前下跌3.1%。尽管亚马逊上涨2.2%、特斯拉上涨1%，但这些个股的表现不足以抵消其他大型科技企业的跌幅。 
此前，纳斯达克指数在10月累计下跌5.3%，反映投资者对AI基础设施投资可能超过短期现金创造能力的担忧不断加深。周一的行情表明，这一核心问题并未因为油价回落或宏观风险暂时缓解而得到解决。 
苹果财报超预期，iPhone 18 Pro需求成为亮点 
周一另一项重要事件来自苹果。该公司股价在美股常规交易时段下跌1.5%，投资者在季度财报公布前保持谨慎。由于苹果在标普500和纳斯达克指数中占据较大权重，其股价疲软也对主要指数形成一定拖累。 
不过，苹果在美股收盘后公布的季度业绩超过华尔街预期。公司业绩受到iPhone 18 Pro系列初期需求强劲的推动，同时，产品售价上调帮助抵消了存储芯片成本上涨带来的部分压力。 
财报公布后，苹果股价在盘后交易中接近持平，表明市场虽然认可其季度经营表现，但对于未来盈利增长和估值仍保持一定谨慎。 
在当前科技股整体承压的环境下，苹果的业绩具有重要参考意义。如果大型科技企业能够证明收入增长和定价能力足以抵消成本压力，可能有助于缓解投资者对整个板块盈利前景的担忧。但对于那些高度依赖AI基础设施扩张、尚未实现相应现金流增长的企业，市场的容忍度可能仍然较低。 
美股估值降至2023年以来低位，企业盈利却保持强劲 
尽管科技股持续调整，美国企业整体盈利数据仍然呈现较强增长势头。 
根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，标普500指数成分企业第三季度利润预计同比增长超过30%，其中人工智能相关大型企业贡献了相当一部分增长。 
与此同时，随着近期股市回调，标普500指数的预期市盈率已降至约19倍，为2023年以来最低水平。这一变化说明，股价回落与盈利增长共同推动了市场估值下降。 
对于长期投资者而言，估值回落可能意味着部分股票的价格开始变得更具吸引力。然而，这并不自动代表市场已经触底。如果未来企业盈利预期下调，或者美联储维持高利率的时间长于预期，股票估值仍可能面临新的压力。 
周一市场成交量也明显放大，美国交易所股票成交量达到188亿股，高于过去20个交易日173亿股的平均水平，显示投资者正在积极调整仓位。 
市场内部则呈现复杂信号。标普500指数有35只成分股创下新高，仅1只创下新低；但纳斯达克市场却有112只股票创下新高、323只创下新低。这意味着，科技和成长型股票内部的下跌压力依然明显，即使部分传统行业已经开始出现改善。 
美国中期选举倒计时，华尔街迎来新一轮考验 
除了AI投资风险和企业财报，投资者还将目光转向周二举行的美国中期选举。 
此次选举将决定民主党是否能够从特朗普所属的共和党手中夺回国会控制权，并可能影响未来两年的财政政策、贸易措施及行业监管环境。 
不过，对股市而言，政治格局变化只是众多影响因素之一。即使选举结果消除了部分短期不确定性，企业仍然需要面对高融资成本、AI投资回报率以及地缘政治风险等现实挑战。 
周一公布的美国制造业数据则显示，美国10月制造业活动有所加快，反映国内需求仍然具有韧性。这可能为企业盈利提供支持，但也意味着美联储需要继续权衡经济增长与通胀压力之间的关系。 
近期美伊外交接触虽然推动油价大幅回落，但中东军事冲突尚未真正结束，未来能源价格仍可能受到突发事件影响。与此同时，苹果、Palantir及AMD等大型科技企业的业绩表现，也将继续影响市场对AI投资热潮的判断。 
美股反弹为何失败？华尔街正在重新审视AI投资逻辑 
周一的美股行情揭示了一个值得关注的变化：即使国际油价暴跌、国债收益率下降、宏观环境暂时改善，市场仍可能因为科技企业自身的融资和盈利问题而下跌。 
这与此前AI热潮推动美股上涨的逻辑形成鲜明对比。过去，投资者更关注AI需求增长、算力扩张和科技企业不断提高的资本支出预算；如今，市场开始追问这些巨额投入究竟能够创造多少利润，以及企业是否需要通过更多债务和股权融资维持扩张。 
甲骨文200亿美元的融资计划、迈威尔1150亿美元的巨额收购，以及英特尔持续承受的现金流压力，都使这一问题变得更加突出。 
不过，当前市场并非全面转向悲观。标普500指数多数板块周一仍然上涨，企业第三季度盈利增长保持强劲，市场整体估值也已经较此前明显回落。这些因素表明，科技股疲软与美国股市整体基本面之间仍存在一定程度的分化。 
随着美国中期选举即将揭晓，华尔街面临的真正问题或许已经不再只是政治不确定性何时消退，而是人工智能投资能否继续支撑美国企业盈利增长。 
如果科技企业未来能够证明巨额资本开支正在转化为更强劲的现金流和利润，市场信心可能逐步恢复。反之，如果更多公司被迫通过大规模融资维持AI投资，投资者对科技股估值的审视可能进一步加剧。 
周一油价暴跌未能挽救纳指的表现，或许正是市场发出的一个重要信号：在AI驱动的华尔街，真正决定行情能否持续的，已经不只是宏观经济利好，还有科技企业是否能够证明巨额投资物有所值。

华尔街周一上演戏剧性反转！美伊外交缓和推动国际油价暴跌，美股三大指数一度集体上涨，但科技股抛售卷土重来，标普500和纳指最终双双收跌。甲骨文因200亿美元融资计划暴跌近9%，迈威尔宣布1150亿美元AI巨额收购后重挫13%，英特尔再跌8.8%。

美股收盘惊现大反转！油价暴跌仍救不了科技股，甲骨文与英特尔狂泻近9%、迈威尔重挫13%

FX168财经报社(北美)讯 国际原油市场周一（11月2日）上演戏剧性一幕。随着美国与伊朗释放外交缓和信号，市场对中东军事冲突进一步升级的担忧有所缓解，国际油价一度暴跌超过8%。然而，就在投资者开始押注能源危机可能逐渐降温之际，华尔街投行巨头高盛却发布最新警告：如果中东石油供应持续受到严重干扰，2027年国际油价可能飙升至140美元/桶，全年平均价格甚至可能高达130美元。 
这一预测与高盛目前88美元/桶的2027年基准预测形成鲜明反差，意味着在不同地缘政治情景下，明年国际油价可能出现超过40美元的巨大差距。高盛认为，虽然中东地区的石油供应正在逐步恢复，但新的军事冲突、航运袭击和炼油设施损毁，仍可能导致全球能源市场再次陷入供应紧张。 
更值得警惕的是，德意志银行也在最新研究中指出，投资者可能低估了能源价格上涨对全球通胀的长期影响。即使油价短期回落，此前能源冲击造成的成本压力仍可能在未来数月逐渐传导至其他行业，从而使通胀比市场预期更加顽固。 
高盛突然上调油价预测，极端情况下或冲击140美元 
高盛由石油研究主管Daan Struyven领衔的分析师团队，在周日发布的报告中上调了未来油价预测，主要原因是中东地区和俄乌冲突带来的供应中断风险持续处于高位。 
在基准情景下，高盛预计2027年布伦特原油平均价格为88美元/桶，高于此前预测的80美元/桶，预测上调10%。这一判断建立在中东石油供应继续恢复的假设之上，即相关产量将比2025年平均水平增加约110万桶/日。 
不过，高盛认为，真正需要警惕的是供应恢复过程中的重大不确定性。如果中东地区冲突再次升级，导致波斯湾石油产量持续受到冲击，那么实际价格可能远远高于基准预测。 
在其高油价情景中，如果2027年波斯湾地区石油产量持续比2025年平均水平低350万桶/日，布伦特原油全年平均价格可能达到130美元/桶，并在年内一度触及140美元/桶。 
推动这一极端情景的主要因素包括油轮及商业航运持续遭遇袭击、炼油设施受到长期破坏，以及市场不断计入地缘政治风险溢价。一旦这些因素同时出现，全球石油供应可能难以恢复至正常水平，即使部分地区通过增加产量弥补缺口，也可能无法完全抵消中东地区的损失。 
中东供应恢复速度，可能决定油价未来走向 
高盛同时提出了一个截然不同的低油价情景。如果中东石油出口恢复速度快于市场预期，波斯湾地区的平均产量比2025年水平高出250万桶/日，那么布伦特原油在2027年可能跌至每桶60多美元。 
这意味着，未来油价的关键变量不仅是全球经济增长和石油消费需求，更在于中东石油供应能否恢复正常。尤其是霍尔木兹海峡的航运安全、炼油设施修复进度，以及美国与伊朗能否达成持久协议，都可能对市场产生决定性影响。 
自今年2月底美国和以色列开始对伊朗发动军事打击以来，国际原油价格经历了剧烈上涨。尽管周一因外交缓和预期出现明显回调，布伦特原油年内仍累计上涨接近80%，交投于每桶108美元附近。这说明，短期价格下跌并未完全消除过去数月地缘政治冲突带来的能源供应冲击。 
目前，卡塔尔等国参与的调解努力仍在继续。相关调解方周末举行会谈，讨论结束冲突的可能性，并等待华盛顿回应德黑兰提出的霍尔木兹海峡重新开放方案。伊朗方面希望美国同意一系列经济和军事条件，包括解除部分制裁以及调整地区军事部署。 
然而，外交谈判能否取得实质性突破仍存在不确定性。美国中期选举将于11月3日举行，市场担忧，选举结束后特朗普政府可能重新考虑扩大对伊朗的军事行动。伊朗也警告，任何新的军事冲突都可能持续更长时间。这种政治与军事风险交织的局面，使国际油价即使在短期回落后，仍然容易受到突发事件冲击。 
高盛警告：地缘政治风险越来越难以预测 
高盛分析师指出，中东冲突、俄乌战争以及全球地缘政治关系日益分裂，都使石油供应中断风险维持在较高水平。更复杂的是，供应中断发生的时间和地点几乎无法准确预测，增加了能源市场价格波动的不确定性。 
与传统的供需变化不同，战争和军事袭击可能在短时间内改变全球石油运输格局。即使主要产油国维持正常生产，只要油轮通行、港口装卸或炼油设施受到影响，市场仍可能面临实际供应短缺。 
因此，投资者不能仅仅根据当前石油产量判断未来价格走势，还需要考虑潜在运输瓶颈、库存消耗及地缘政治风险溢价。尤其是在部分能源基础设施已经受到战争冲击的情况下，即使军事冲突缓和，相关设施的修复和供应链恢复也可能需要较长时间。 
高盛的最新预测反映出这一风险的重要性。虽然该行认为2027年布伦特原油平均价格更可能接近88美元，但130美元的高油价情景说明，中东供应恢复一旦遭遇重大挫折，全球能源价格仍存在大幅上涨空间。 
德意志银行发出另一重警告：市场可能低估通胀风险 
比油价本身更令人担忧的，是能源成本可能对整个经济体系产生持续影响。 
德意志银行宏观经济策略师Henry Allen在周一的研究报告中指出，投资者可能正在低估当前能源冲击的持续性，以及油价上涨通过其他行业进一步推高物价的风险。 
今年以来，随着国际原油价格上涨，市场对短期通胀的预期有所提高。然而，长期通胀预期却基本保持稳定，部分金融市场甚至开始降低对未来进一步加息的押注。这种变化说明，投资者似乎相信当前能源价格上涨只是暂时现象，不会长期改变通胀走势。 
但Allen认为，这种判断可能过于乐观。历史经验显示，能源价格冲击的影响往往不会立即全部显现，而是可能在随后数月逐步传导至企业生产、运输和服务成本。 
由于能源几乎被所有经济部门使用，油价持续上涨可能促使制造商、物流企业、航空公司和其他服务提供商将额外成本转嫁给消费者。一旦这种传导开始扩大，通胀压力就可能从能源领域蔓延至更广泛的商品和服务价格。 
经济学将这种现象称为“第二轮效应”。如果企业持续提高产品价格，而劳动者又因为生活成本上升要求更高工资，最初的能源冲击便可能演变为更加持久的通胀压力。 
Allen提醒，即使原油价格随后回落，之前已经发生的成本传导也未必能够迅速逆转。市场如果只关注近期能源价格和短期通胀数据，就可能忽略更深层的价格调整过程。 
油价上涨反而压低需求？市场押注可能存在漏洞 
德意志银行认为，目前投资者对未来通胀保持相对乐观，可能与两个重要假设有关。首先，市场可能相信央行能够通过货币政策控制通胀，使能源价格冲击不至于演变为长期问题。其次，部分投资者可能认为，高油价本身将抑制石油消费需求，最终推动能源价格重新下降。 
从经济逻辑来看，持续高企的油价确实可能减少消费者出行、降低工业活动，并迫使企业寻找替代能源，从而削弱全球石油需求。然而，这一调整通常需要时间，且实际效果会受到经济增长、能源替代能力以及政府政策等因素影响。 
Allen指出，一个值得注意的现象是，较远交割月份的原油期货价格也已经上涨。这表明，市场对能源供应紧张的担忧并不完全局限于短期，未来较长时间的石油价格预期也受到影响。 
如果能源价格持续处于高位，而企业又逐步将成本转嫁给消费者，那么即使经济增长有所放缓，通胀也可能继续保持韧性。这种局面将使各国央行面临更加困难的选择：维持高利率可能抑制经济增长，但过早放松政策又可能让通胀压力重新升温。 
美国中期选举之后，油价与全球市场面临关键考验 
随着美国中期选举进入最后阶段，全球能源市场正在消化两种截然不同的预期。一方面，美伊之间重新出现外交谈判希望，推动国际油价大幅下跌；另一方面，高盛与德意志银行的最新警告表明，供应中断和持续通胀风险可能远未结束。 
对美国而言，油价走势不仅关系到能源企业和消费者的直接利益，也可能影响通胀、货币政策及金融市场表现。如果外交进展能够推动中东石油出口恢复，能源价格下降可能减轻消费者负担，并为企业利润和风险资产提供支持。 
但如果选举结束后军事冲突重新升级，或者霍尔木兹海峡航运长期受阻，国际油价可能再次迅速反弹。届时，市场不仅需要重新评估能源供应缺口，还可能重新定价未来通胀和利率路径。 
高盛提出的88美元基准预测与130美元高油价情景，正好揭示了目前国际原油市场所面临的巨大不确定性。而德意志银行对第二轮通胀效应的警告，则提醒投资者，即使油价短期下降，也不能轻易断言能源危机对全球经济的影响已经结束。 
未来几个月，决定全球能源市场方向的关键，可能不只是美伊能否重启谈判，更在于谈判能否真正推动石油生产、运输和出口恢复稳定。 
对于全球金融市场而言，真正的风险在于：当投资者开始相信能源危机即将结束时，新一轮供应冲击是否仍可能突然到来？

国际油价因美伊外交缓和信号暴跌逾8%，华尔街却传来截然不同的警告。高盛最新预测，如果中东石油供应持续受阻，2027年布伦特原油可能飙升至140美元/桶，全年平均价格高达130美元，远超88美元的基准预测。德意志银行同时警告，市场可能严重低估能源冲击引发的持续通胀风险。

国际油价刚刚暴跌逾8%，高盛却发出惊人预警：明年或飙至140美元，全球通胀恐再遭冲击

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;FX168财经报社(亚太)讯 日元18个月来最凌厉的一轮升势，如今命运系于日本央行能否摆脱此前谨慎的加息路径。不过，如果那些曾在7月将日元拖至40年低位的力量重新占据上风，日元也面临急剧逆转的风险。 
本月初，日本央行的政策表态突然转向更为鹰派，加之美国财政部长贝森特(Scott Bessent)公开呼吁日本央行“做正确的事”，迅速点燃日元买盘。日元兑美元随后猛烈升值约5%。 
与此同时，市场越来越多地猜测，日本规模约2万亿美元的政府养老基金可能带头推动大规模资金回流日本，并将这些资本投资于国内，这进一步强化了日元买盘。

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