A股收评：三大指数集体下跌，两市成交额仅1.65万亿 创下年内次新低
9月10日，A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.43%，深证成指跌0.77%，创业板指跌0.49%，北证50跌2.81%，科创50指数跌0.69%。沪深两市成交额仅1.65万亿，创年内次新低，较上一个交易日缩量2085亿，连续第四个交易日跌破2万亿成交额，年内不足2万亿成交累计天数扩大至16天。两市共932只个股上涨，39只个股涨停，4192只个股下跌，13只个股跌停，22只股票炸板，炸板率37%。
题材弱势轮动，银行板块逆势走强，南京银行涨超3%，江苏银行、杭州银行、成都银行涨超2%，均创历史新高。算电协同闽东电力2连板，湖南发展、华银电力、乐山电力涨停。大消费桂林旅游走出4连板，南宁百货涨停。
下跌方面，农业股集体调整，中粮糖业、海南橡胶跌停。
机构观点
中信建投：海外扰动压制情绪，A股磨底阶段静待市场企稳
当前A股市场整体呈现震荡筑底、结构性分化与快速轮动的特征。核心原因在于海外宏观不确定性压制市场风险偏好，叠加国内处于产业叙事空窗期。同时增量资金分化、市场合力不足，导致市场陷入深度存量博弈，整体情绪偏谨慎。短期来看，海外压力显著升温，美股连续走弱三连跌，叠加布油突破百元、美债收益率走高、美联储9月加息概率抬升，持续压制全球成长股估值。另一方面，国内经济虽有边际修复但力度偏弱，两市增量资金入场谨慎，板块高低切换频繁、市场观望情绪浓厚。整体来看，9月市场业绩催化边际弱化，行情走势高度依赖资金量能、海外政策及国内政策边际变化。
华泰证券：建议关注基础模型、算力及AI安全相关方向
华泰证券研报指出，GPT-6 Astra发布后，市场对其复杂任务和长程Agent能力提升高度关注，底层架构层面变化也随之成为讨论重点。根据The Information于9月1日报道，OpenAI可能正在使用Loop Transformer技术；智谱也已将有效深度列为重点Scaling方向，并完成相关初步实验。我们认为，Loop Transformer有望拓展模型Scaling路径，提升单位Token计算强度并拉动算力需求；同时，Loop Transformer增加内部隐式计算，模型安全及可观察性的重要性也将进一步提升。建议关注基础模型、算力及AI安全相关方向。
中信证券：创新药出海渐入佳境 板块进入盈利拐点
中信证券表示，2026年以来，中国创新药国内市场快速放量，从中报来看头部创新药企业在新产品驱动下，创新药收入快速增长，biopharma陆续进入盈利拐点；出海创新药开始进入三期/注册研究兑现阶段；近期多个国际学术大会将至，众多创新药管线进入密集的数据催化期。我们认为中国创新药进入全球价值兑现阶段，建议关注：①头部国际化创新药企业有望迎来产品全球价值兑现期；②头部创新药企业产品放量进入新的成长阶段；③具有全球潜力的管线资产国际化有望加速兑现。综上，我们维持创新药行业“强于大市”评级。
