美股收评：最怕的组合来了！油价破100美元、美债收益率逼近4.9% 道指跌超400点

    FX168财经报社(北美)讯 - 美国股市周三(9月9日)连续第三个交易日下跌，油价重新突破100美元、美债收益率急升同时冲击市场风险偏好，投资者对通胀重新加速以及利率长期维持高位的担忧进一步升温。

截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌405.41点，跌幅0.77%，报52380.66点；标普500指数下跌0.48%，报7636.36点；纳斯达克综合指数下跌0.64%，报26253.34点。三大指数均连续第三个交易日走低。

（图源：FX168）

美债收益率冲上近三年高位

债券市场成为当天压制美股的主要力量之一。

美国财政部周三宣布，将长期国债回购规模提高至60亿美元，相当于正常回购水平的三倍。财政部长贝森特(Scott Bessent)此前已表示，财政部将扩大已发行国债的回购规模，以改善债券市场流动性。

然而，这一举措并未阻止收益率继续上升。10年期美国国债收益率盘中升至4.857%，创2023年11月以来最高水平。此前一天，随着油价上涨重新强化通胀担忧，10年期收益率已经突破市场高度关注的4.8%关口。

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市场原本对财政部回购规模存在更高期待。The Boock Report的Peter Boockvar表示，一些华尔街交易员此前预计回购规模可能达到70亿至80亿美元，因此60亿美元的实际规模未能完全满足市场预期。

对于股票市场而言，长端美债收益率持续上行意味着无风险收益率进一步提高，同时增加企业融资成本，并压低未来盈利的折现价值，对高估值成长股尤其构成压力。

Globalt Investments高级投资组合经理Thomas Martin指出，市场目前出现了一个难以长期共存的局面：一方面，股票投资者情绪仍处于极端乐观水平；另一方面，对利率进一步上升的预期同样十分强烈。

“这两件事不可能长期同时存在。”他说。

油价突破100美元 通胀担忧再度升温

另一股压力来自能源市场。

随着美国与伊朗紧张局势继续升级，投资者担忧中东能源供应受到进一步干扰，国际油价周三再度大幅上涨。布伦特原油期货收涨3.36%，报101.21美元/桶；美国WTI原油上涨3.25%，报96.05美元/桶，两者均创5月以来最高收盘水平。

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布伦特原油重新突破100美元这一心理关口，意味着能源价格正在重新成为影响美国通胀和货币政策预期的重要变量。

Cboe Global Markets高级副总裁JJ Kinahan表示，“对利率上升的担忧与油价飙升同时出现，从来都不是股市喜欢看到的组合”，市场因此开始转向更加防御性的交易。

Thomas Martin则认为，如果油价进一步上涨至120美元/桶，将真正引起市场高度警觉。

近期油价持续上涨已经开始改变华尔街对于通胀和美联储政策的判断。能源成本如果长期维持高位，不仅会直接影响汽油和运输成本，还可能通过制造、物流和消费品价格向更广泛的通胀传导，使美联储未来政策路径面临更大不确定性。

苹果首款折叠屏iPhone亮相 股价反跌

个股方面，苹果(Apple)周三举行新品发布会，并推出公司首款折叠屏智能手机iPhone Duo，但这一备受关注的新品未能提振股价。

苹果股价当天盘中一度下跌约1.75%。近年来，苹果股价在新品发布会后更多表现为持平或下跌，因此市场对于新产品能否立即推动公司进入新的增长周期仍持谨慎态度。

（图源：CNBC）

在利率上升的大环境下，大型科技股同时面临估值压力。长端收益率持续走高意味着市场对未来现金流的折现率提高，高估值科技公司通常对此更加敏感。

与此同时，美股整体仍处于历史高位附近，这使投资者开始更加关注短期回调风险。

RBC Capital Markets美国股票策略主管Lori Calvasina表示，近期美股出现一次普通程度5%至10%调整的风险已经上升。她列出的主要风险包括9月通常较为疲弱的季节性表现、美国中期选举临近、美伊冲突持续，以及围绕通胀、美联储和利率路径的不确定性。

华尔街分歧加大：调整风险上升，但抛售压力或有限

尽管风险因素不断增加，华尔街并未形成一致的悲观看法。

摩根大通策略师Mislav Matejka认为，随着市场上涨范围逐渐扩大，美股整体出现大幅回调的风险反而正在下降。尤其值得注意的是，即便此前推动市场上涨的动量交易有所减弱，主要指数仍然维持在历史高位附近。

Matejka预计，市场此前集中的动量交易调整已经接近完成，下半年更多行业和股票可能参与上涨。

“整体市场的下行风险应该正在减弱。”他说。

这意味着当前华尔街正在形成明显分歧。一方面，油价突破100美元、美债收益率逼近4.9%、通胀压力以及美联储政策不确定性正在同时压制风险资产；另一方面，美股盈利基础和市场广度仍未出现明显恶化。

接下来，投资者将重点关注油价能否继续突破、10年期美债收益率是否进一步向5%靠近，以及即将公布的美国通胀数据。如果油价与债券收益率继续同步上行，美股此前由高估值支撑的上涨行情将面临更严峻考验。