为黄金大幅反弹做准备！银行业巨头设定2026年第四季度黄金价格目标

24K99讯 德意志银行(Deutsche Bank)重申了对黄金的看涨立场，维持其对2026年第四季度金价达到4,600美元/盎司的预测，同时估计到年底黄金的公允价值可能达到4,700美元/盎司。

(截图来源：Finbold)

周二(8月4日)，黄金交易价格为4,059美元/盎司左右，已回吐2026年以来的大部分涨幅。今年迄今，这种贵金属的价格已下跌逾6%。

(黄金年初至今价格走势图 来源：TradingView)

尽管近期金价有所回落，德意志银行仍认为，长期上涨趋势并未改变，其主要支撑因素包括央行的强劲需求以及有利的宏观经济环境。

根据该行的最新分析，黄金仍处于始于2024年8月的爆发式上涨阶段。德意志银行的统计模型显示，自1975年以来，与当前周期类似的行情仅出现过五次。

尽管部分估值模型显示，金价可能跌向2,600美元/盎司，但该行认为这种情景不太可能发生。相反，该行认为，在最近一轮调整中，金价可能已在3,900美元/盎司附近触底，而不会继续下跌至模型所暗示的3,700美元/盎司水平。

根据其公允价值测算，这家银行业巨头预计，金价将逐步弥合与基本面价值之间的差距，并于2026年年底达到约4,700美元/盎司，略高于其官方给出的第四季度4,600美元/盎司预测。

黄金价格的推动因素

德意志银行的这一预期得到了央行持续购金需求的支持，而央行需求仍是黄金市场最强劲的驱动力之一。

世界黄金协会(World Gold Council)的数据显示，官方部门的黄金购买量在第二季度有所回升。调查显示，近89%的央行预计未来12个月全球黄金储备将会增加，同时约45%的央行计划扩大自身的黄金持有量。

与此同时，各方持续降低对美元计价资产的依赖，加之地缘政治不确定性、通胀担忧以及政府债务水平上升，继续支撑着市场对黄金的需求。黄金既被视为储备资产，也被用作对冲通胀的工具。

不过，高企的金价也抑制了珠宝需求，并限制了部分西方ETF投资者的购买兴趣。较高的利率和强势美元同样对金价构成阻力，因为它们提高了持有黄金等无收益资产的机会成本。

华尔街对黄金价格的展望

德意志银行对于金价的4,600美元/盎司的目标价，使其成为对黄金最为乐观的大型银行之一。不过，华尔街仍有多家机构看好这种贵金属。

高盛(Goldman Sachs)预计，到2026年年底，金价将达到约4,900美元/盎司；瑞银(UBS)则预测，未来12个月金价将反弹至5,200美元/盎司附近。摩根大通(JPMorgan)近期下调了预测，但仍预计2026年第四季度金价将在4,500美元/盎司左右。

分析师的整体共识是，到2026年年底，金价可能在4,000美元/盎司中高位区间内盘整。如果美联储采取更加鸽派的政策立场、美元走弱，或者地缘政治风险加剧，金价则有可能突破5,000美元/盎司。