Invesco亚太区客户解决方案主管Christopher Hamilton表示，政府债务持续攀升、通胀担忧和期限溢价回归，正推动全球收益率上行并支撑金价。该机构认为，黄金正从短期交易工具转向战略性资产配置，央行买盘与避险需求仍将提供结构性支撑。

金价涨、收益率也涨，背后藏着同一个风险？景顺：黄金正从“交易品”转向“战略资产”

美联储经济学家魏斯指出，2025年全球国际储备中黄金市值虽一度超过外国官方持有的美国国债，但这主要受私人需求推升金价、以及少数国家历史遗留黄金储备影响，并不意味着黄金在储备资产吸引力上已超越美债。到2026年6月，美债仍在官方储备中占据更重要位置。

全球央行真在“抛美债抢黄金”？美联储泼冷水：5万亿美元背后另有真相

美国经济真正的风险，可能正藏在消费者的钱包里。传奇经济学家Gary Shilling最新警告，美国未来一年陷入衰退的概率达到60%-70%，甚至不能排除经济增长放缓、通胀却居高不下的“滞胀”局面。

美联储新主席凯文·沃什上任逾100天后，已推出多项政策调整并收紧对外沟通，但美国通胀仍未明显回落。7月PCE同比升至3.7%，核心PCE为3.3%，市场利率与避险资产表现也显示通胀压力未消。沃什在杰克逊霍尔表示，若缺乏通胀回到2%的更明确证据，美联储仍有大量工作要做。

美国8月非农就业新增16.2万人，几乎是预期的三倍，失业率维持在4.1%，6月和7月数据合计上修5.5万人。市场正据此检验美联储主席凯文·沃什的新表态框架：他更关注通胀广度、劳动力压力、需求和金融条件，而非提前指引利率路径。