美国超级富豪为何热衷收购英国足球俱乐部：利物浦估值或达60亿美元

FX168财经报社讯 美国超级富豪对英国足球俱乐部的兴趣持续升温。约翰·W·亨利（John W Henry）旗下的芬威体育集团（Fenway Sports Group，FSG）在2010年10月以300百万英镑的“低价”从利物浦濒临破产的边缘接手这家俱乐部，如今正准备收获一笔巨额回报。

FSG已确认，正与由英裔印度企业家阿米特·巴蒂亚（Amit Bhatia）牵头的投资财团进行谈判，拟出售利物浦足球俱乐部的显著少数股权。市场普遍认为，这笔交易可能将利物浦估值推高至60亿美元，标志着FSG长达近16年的重建与资本运作进入收官阶段。

在FSG作为财务支持方的多年经营下，利物浦已重返巅峰，期间赢得两座英超冠军和一座欧洲冠军联赛冠军。对于美国商界人士和体育金融分析师而言，这类回报并非偶然，而是源于英国及欧洲足球俱乐部在日常运营中长期存在的效率低下与商业化空间。

运营效率低下成吸引力

分析人士指出，英国俱乐部传统上更强调球迷体验，而非利润最大化，因此多数俱乐部本身并不赚钱。德勤（Deloitte）数据显示，在2024/25赛季，仅有8家英超俱乐部录得经营利润，整个联赛税前亏损合计达到9.48亿英镑（12.6亿美元）。

这种亏损部分来自收入渠道配置效率不高，而新东家往往可以通过优化商业开发、转播、票务和周边等环节提升收益。不过，德勤也警告称，俱乐部所有者必须谨慎推进商业化，否则可能疏远支持者，损害球队与球迷之间的关系。

商业化边界仍需拿捏

德勤在其2026年足球金融回顾中写道，这一群体中高端球迷的不满情绪正在累积，未来可能会有更多人选择“用脚投票”，离开现场观赛。

这意味着，尽管足球俱乐部的收入增长空间可观，但并不必然转化为上市公司股东的优异回报。曼联（Manchester United）和尤文图斯（Juventus）的股价表现就是例子：曼联股价过去五年仅上涨30%，仍未突破2018年的高点；尤文图斯股价同期则下跌近70%。

从市场角度看，这也解释了为何美国资本更偏好通过私募或控股方式进入欧洲足球，而非单纯押注二级市场股票。对投资者而言，真正的价值可能来自运营重整、商业化提效和品牌变现，而不是球队成绩本身的短期波动。