加密货币集体反弹！比特币重返6.5万美元，背后有两大推手

FX168财经报社讯 受美国暂停对伊朗打击的消息提振，周一全球风险偏好明显回升，美股与加密货币同步反弹。比特币重新逼近6.5万美元，以太坊表现更为强劲，带动Strategy、BitMine Immersion Technologies和SharpLink Gaming等“加密财库”概念股集体上涨。

与此同时，美国联邦政府债务升至创纪录的39.7万亿美元，再度引发市场对美元长期购买力和财政可持续性的担忧。地缘政治风险暂时降温与“美元贬值交易”重新升温，共同成为推动比特币及相关股票反弹的重要因素。

北京时间周一美盘时段，比特币在一度下探63,688美元后回升至64,986美元附近，重新逼近6.5万美元关口。Strategy盘初上涨3%，报94.43美元；BitMine Immersion Technologies上涨7%，报17美元；SharpLink Gaming上涨5%，报6.07美元。同期，纳斯达克100指数上涨约1%，为加密资产反弹提供了更广泛的风险资产背景。

（图源：FX168）

美伊局势降温，资金重新回流风险资产

市场人士普遍将本轮上涨视为对上周避险交易的修正。此前，美国对伊朗采取军事行动的消息令全球市场风险偏好承压，资金一度转向美元、黄金和其他防御性资产。

随着有关“暂停打击”的消息传出，投资者开始削减部分避险仓位，并重新买入科技股、加密货币和高波动性概念股。纳斯达克100指数领涨，也进一步强化了股市与数字资产同步回升的局面。

以太坊成为本轮加密市场反弹的领头品种。过去24小时，比特币上涨约1%；过去一个月，以太坊累计上涨24%，明显高于比特币同期9%的涨幅。ETH相对走强，也使BitMine和SharpLink等以太坊财库概念股的表现明显跑赢Strategy。

不过，从更长周期来看，这轮上涨仍主要属于深度回调后的超跌修复。过去一年，Strategy股价累计下跌约78%，BitMine下跌62%，SharpLink下跌75%。因此，周一的反弹尚不足以确认趋势已经反转。

Strategy连续五周暂停增持比特币

Strategy最新提交的8-K文件显示，公司已连续第五周没有增持比特币，为近两年来持续时间最长的一次确认暂停。

目前，Strategy共持有843,775枚比特币，平均持仓成本为每枚75,476美元，持仓规模维持不变。

与此同时，公司通过按市价发行股票筹集约5.445亿美元，共发行543万股，并回购了2,500万美元的STRC优先股。截至7月26日，公司现金储备达到37.5亿美元。

Strategy首席执行官Phong Le此前多次表示，摩根士丹利、高盛和花旗等大型金融机构对比特币接受度不断提升，是公司长期坚持比特币财库策略的重要背景。

不过，公司连续暂停买币，也引发市场对其融资节奏和短期增持意愿的关注。若比特币价格持续低于Strategy的平均持仓成本，市场对其资产负债表和股票融资能力的敏感度可能进一步上升。

以太坊走强推动相关概念股领涨

SharpLink本轮涨幅更为突出，除以太坊价格相对强势外，也受到机构持仓增加和基金合作消息提振。

数据显示，SharpLink机构持股比例近期由6%升至46%。此外，公司与Galaxy Digital签署了一项规模为1.25亿美元的链上收益基金谅解备忘录，也被市场视为提高其资金运作能力和股价弹性的潜在因素。

随着以太坊过去一个月明显跑赢比特币，投资者对ETH财库公司的关注度持续上升。与Strategy主要依赖比特币价格表现不同，以太坊财库公司还可能通过质押和链上收益获得额外回报，因此在市场回暖阶段往往具备更高弹性。

但与此同时，这类公司股价也更依赖加密资产价格、融资条件和市场流动性。一旦ETH涨势放缓，相关概念股同样可能出现更大幅度回撤。

39.7万亿美元债务重燃“贬值交易”

除了地缘政治风险降温，美国不断膨胀的债务规模，也成为支撑比特币反弹的另一条交易主线。

美国财政部7月24日公布的数据显示，美国联邦政府债务已升至创纪录的39.7万亿美元。报道指出，美国债务目前正以每天约70亿美元的速度增加，进一步加剧了市场对财政可持续性和美元长期购买力的担忧。

在这一背景下，所谓“贬值交易”重新受到关注。其核心逻辑是，当政府债务迅速增长、财政赤字扩大，或央行被迫维持相对宽松的货币环境时，法定货币的实际购买力可能受到削弱，资金因而流向供应受限的资产，包括黄金和比特币。

Apollo首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Slok）指出，美国债务与国内生产总值之比已经超过120%，这意味着一旦经济陷入衰退，政府可用于刺激经济的财政空间可能十分有限。

他表示，美国过去从未在财政缓冲如此有限的情况下进入衰退。这一判断进一步强化了外界对美国财政韧性的担忧，也促使部分投资者寻找传统金融体系之外的资产。

由于比特币总供应量有限，支持者通常将其视为类似黄金的稀缺资产。当美元信用、财政赤字或长期通胀问题重新成为市场焦点时，比特币往往更容易获得“数字黄金”和货币贬值对冲工具的叙事支撑。

整体来看，本轮比特币和加密概念股反弹，主要受到三方面因素推动：美伊局势暂时降温、科技股带动风险偏好回升，以及美国债务飙升重新激活“美元贬值交易”。

若风险偏好继续改善，同时市场对美国财政和美元购买力的担忧升温，比特币可能继续获得资金支撑，ETH财库概念股也可能保持较高弹性。

不过，考虑到相关股票过去一年跌幅仍然巨大，当前上涨更接近超跌反弹，而非明确的长期反转。后续行情能否延续，仍将取决于比特币能否有效突破6.5万美元、以太坊能否维持相对强势，以及美伊局势是否真正降温。