金银突然拉升！油价暴跌释放利好，美联储决议逼近

FX168财经报社讯 受国际油价大幅回落、短期通胀压力缓解，以及投资者提前布局本周美联储（Federal Reserve）利率决议影响，现货黄金和白银周一（7月27日）双双走高。周一美盘时段，现货黄金交投于4074美元/盎司一线，上涨超0.5%；现货白银报58.617美元/盎司，上涨0.7%。

（图源：FX168）

油价急跌 金银同步反弹

贵金属本周开局获得逢低买盘和空头回补支撑。美国与伊朗周末暂时停止敌对行动，推动原油价格大幅下挫，美债收益率随之回落，美元也略有走软，为黄金和白银提供支撑。

不过，金银盘中波动依然明显。黄金隔夜一度突破4100美元，但未能站稳；白银则短暂逼近60美元整数关口后回落。

Trade Nation高级市场分析师戴维·莫里森（David Morrison）表示，随着冲突暂时降温，投资者削减了此前涌向美元的避险仓位，金银因此受到提振。

从技术面看，黄金多头需要重新突破4150至4200美元阻力区，若有效站稳，后续可能进一步挑战4350美元；空头则试图压低金价至4000美元下方，一旦失守，下一支撑可能看向3900美元和3800美元。

白银方面，60至64美元仍是关键阻力区。若突破该区域，后续可能打开向72美元上行的空间；若跌破55美元，则可能进一步下探50美元甚至45美元。

美联储决议成为关键考验

市场当前最大的变量仍是美联储政策前景。联邦公开市场委员会（FOMC）将于周三公布利率决定。利率市场仍认为本周存在再次加息的风险，但相关预期较上周五有所降温，美债收益率从高位回落，也让黄金获得喘息机会。

相比本周是否加息，投资者更关注美联储对2026年政策路径的表态。市场目前仍在计入年内进一步收紧政策的可能性，真实收益率和美元维持高位，限制了黄金在4100美元上方的上涨空间。

若美联储释放7月后暂停加息的信号，利率压力可能减弱，黄金将更容易受到地缘政治风险和避险需求推动；反之，若主席沃什（Kevin Warsh）继续强调通胀风险，金银反弹可能面临新的压力。

美联储将于周三下午2时公布政策声明，主席沃什将在下午2时30分举行新闻发布会。随后公布的美国个人消费支出物价指数（PCE）和第二季度国内生产总值（GDP），也将进一步影响市场对通胀、增长和利率前景的判断。

霍尔木兹海峡风险尚未解除

虽然美伊打击行动暂时停止，但霍尔木兹海峡风险并未完全消退。伊朗否认正在与美国进行直接谈判，但确认已与阿曼讨论重新开放海峡的相关机制。

市场当前的表现更像是地缘政治风险溢价部分回吐，而非局势完全恢复正常。油价大幅下跌，美债收益率回落，风险资产反弹，但霍尔木兹海峡和曼德海峡（Bab al-Mandeb）周边油轮运输风险仍然较高，这意味着金银在回调时仍可能获得避险买盘支撑。

外部市场方面，纽约商品交易所西德克萨斯中质原油（WTI）价格跌至每桶84.18美元附近，布伦特原油则回落至90.78美元附近。美元指数略微走软，美国10年期国债收益率在4.6%附近交投。

油价下降一方面缓解了市场对能源通胀的担忧，另一方面改善了风险偏好。美国股指期货周一上涨，标普500指数期货一度升约0.8%；欧洲能源股则随着布伦特原油跌破上周接近100美元的高位而承压。

疲软数据加剧美联储政策博弈

美国周初公布的经济数据也略显疲软。6月耐用品订单增长0.3%，总额达到3348亿美元，低于市场对更强劲反弹的预期；5月数据经修正后为下降4.0%。

剔除运输项目后，耐用品订单增长0.6%；剔除国防项目后增长0.3%。

这组数据进一步加大了美联储面临的政策两难：一方面，通胀仍处于高位，政策制定者可能继续保持鹰派；另一方面，随着油价回落，经济增长放缓的迹象开始受到更多关注。

整体来看，黄金和白银短线受益于油价下跌、美债收益率回落以及美元走软，但中期方向仍取决于美联储政策路径、美国经济数据和霍尔木兹海峡局势。

若美联储继续释放鹰派信号，贵金属上行空间可能受到限制；若政策立场转向观望，同时地缘政治风险仍未完全消退，黄金和白银仍有望在回调中获得买盘支撑。