时空之星|软银、IDG加持：优艾智合能否成为港股移动操作机器人第一股？

优艾智合于2026年3月31日向港交所二次递表。按2024年收入计，该公司在全球工业移动操作机器人市场中排名第一，股东包括软银亚洲、IDG资本等机构。以下基于招股书及公开数据，梳理其业务、财务与上市进展。

二次递表：冲刺移动操作机器人第一股

2026年3月31日，合肥优艾智合机器人股份有限公司向港交所二次递表，中金公司担任独家保荐人。这家由西安交通大学90后博士团队于2017年创立的公司，正试图以“移动操作机器人第一股”的身份登陆港交所主板。

公司自我定位为“工业具身智能科技公司”，但其核心业务聚焦于移动操作机器人——即同时具备自主移动与机械臂操作能力的工业机器人。根据招股书，若上市成功，优艾智合将成为港股市场首家以“移动操作机器人”为核心标签的上市公司。公司计划通过港交所《主板上市规则》第18C章上市，该通道专门为尚未盈利但具备高发展潜力的科技企业设立。

全球市场份额第一，半导体行业领先

按2024年收入计，优艾智合在全球及中国工业移动操作机器人公司中均排名第一，市场份额分别为6.1%及12.0%。在中国移动操作机器人解决方案市场中，其以7.1%的份额位居第一。

在垂直行业层面，优艾智合在中国半导体行业收入排名第一，在能源化工行业排名第二。其解决方案已覆盖半导体、能源化工、锂电、3C及其他制造及公用事业行业的400多家企业。

公司业务主要分为两大板块：工业物流解决方案和巡检运维解决方案。2025年，工业物流解决方案收入约2.02亿元，占总收入59.4%；巡检运维解决方案收入约1.38亿元，占比40.6%。工业物流业务主要服务于半导体、锂电等制造业的物料搬运场景，巡检运维业务则面向变电站、化工厂等高风险环境的自动化巡检需求。

营收复合增长80%，亏损持续存在

招股书显示，2023年至2025年，优艾智合收入从1.08亿元增至2.55亿元，再增至3.40亿元，复合年增长率约80.3%。毛利率同步改善，从2022年的11.2%提升至2025年上半年的38.1%，主要得益于规模效应以及半导体等高附加值行业收入占比提升。

然而，公司持续处于亏损状态。2023年至2025年，年内亏损分别为2.60亿元、2.00亿元及3.84亿元，2025年亏损同比扩大约48%。若按非国际财务报告准则计量（剔除可赎回优先股公允价值变动等非现金项目），经调整净亏损分别为1.31亿元、8118.5万元及1.06亿元。

公司解释称，亏损主要源于爬坡阶段对产品创新、技术提升、规模化生产和客户拓展的集中投入。截至2025年12月31日，公司累计净亏损已达一定规模。从财务结构看，研发开支、销售及分销开支、行政开支是主要的成本项。

研发投入与股东结构：软银、IDG在列

2025年，公司研发开支为8302.3万元，研发人员141名，占员工总数33.7%。公司拥有217项授权专利（包括30项发明专利）及67项软件著作权，另申请356项专利（包括139项发明专利）。

生产方面，优艾智合在合肥、湖州及深圳设有三个生产基地，2025年总产能1900台，产量1368台，产能利用率72.0%。客户粘性方面，2024年半导体行业客户复购率高达83%，锂电池行业客户复购率高达92%，3C及其他制造业客户复购率整体达83%。

成立至今，优艾智合已完成9轮融资，IPO前估值约为20.8亿元人民币。投资方包括软银亚洲、IDG资本、SIG海纳亚洲、蓝驰创投、真格基金等知名机构。股东结构方面，公司单一最大股东集团包括创始人、CEO兼董事长张朝辉，创始人梅雪松，创始人、CTO边旭，以及员工持股平台西安优艾，合计持股约30.24%。

竞争格局与上市前景

港股机器人赛道已出现多个细分“第一股”：优必选于2023年底以“人形机器人第一股”上市，越疆于2024年底成为“协作机器人第一股”，极智嘉于2025年7月成为“全球AMR仓储机器人第一股”。目前，尚无公司以“移动操作机器人”作为上市标签。

另一家工业机器人企业微亿智造于2026年4月向港交所递表，定位为“工业具身智能机器人第一股”。两家公司虽同属工业机器人赛道，但技术路线与产品形态存在差异：优艾智合聚焦移动操作机器人，微亿智造则强调具身智能的整体方案。

优艾智合能否成功上市并获得市场认可，取决于港交所对其业务模式、市场地位及未来盈利预期的判断。考虑到公司已通过第18C章通道二次递表，且拥有软银、IDG等明星股东背书，其上市进程具备一定的确定性。但公司何时实现盈亏平衡、上市后估值水平如何，仍有待市场检验。

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