美贸易代表就关税发话！黄金上涨超60美元 投行纷纷唱多，冲高行情来了？

FX168财经报社(北美)讯 周三（2月25日），黄金价格上涨，收复前一交易日的部分跌幅。市场在美国新一轮关税政策落地后重新评估其对全球贸易与通胀的影响，同时关注本周稍晚举行的美伊会谈可能带来的地缘风险溢价。

美市盘中，现货黄金上涨近1.2%，交投于5200美元/盎司上方。此前，金价周二在连续四个交易日上涨后回落，单日下跌1.6%。

（图源：FX168）

关税落地推升通胀担忧 市场再度转向避险

市场焦点之一在于美国最新关税措施。美国自周二开始征收临时性全球10%进口关税，白宫官员并表示，特朗普政府正试图将税率提高至15%，这一动向加剧了市场对贸易摩擦与通胀回升的担忧。

美国贸易代表贾米森·格里尔周三表示，美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率将从新近实施的10%升至15%或更高，但他未透露任何具体的贸易伙伴或其他细节。

值得注意的是，此次关税动作发生在美国最高法院上周裁定特朗普此前依据紧急权力推出的广泛关税措施无效之后。随后，华盛顿寻求通过其他法律授权“重新构建”大部分关税安排，使政策路径的不确定性持续升温。

TD Securities大宗商品策略全球主管Bart Melek指出，关税与油价上行共同强化通胀压力，“尤其是在潜在冲突风险升高的背景下，投资者可能会通过配置黄金进行对冲”。

美伊核谈判临近 地缘风险托底金价

除关税因素外，地缘政治亦成为支撑金价的重要变量。美国与伊朗预计将于周四在日内瓦就伊朗核计划举行第三轮会谈。市场普遍认为，若谈判进展不确定或紧张升级，黄金等避险资产可能继续获得买盘支撑。

此外，美元小幅走弱也对以美元计价的贵金属形成利好，使海外买家购买成本下降，从而提升需求边际。

“高利率更久”压制空间 两位美联储官员释放偏鹰信号

不过，金价涨势仍受到利率预期掣肘。市场预计美国利率将维持高位更长时间，这通常不利于不产生利息收益的黄金。

周二，两位美联储官员释放信号显示短期内缺乏调整货币政策立场的意愿，强化了“高利率维持更久”的预期，从而限制黄金进一步上冲。

机构继续上调黄金前景：美银上看6000美元，摩根大通上看6300美元

尽管短期波动加大，主流机构对黄金中长期趋势仍偏乐观。

美国银行在最新报告中指出，投资者增配黄金的节奏有所放缓，因此春季可能出现阶段性盘整或走弱，但若关税不确定性再起，盘整期或较为短暂；该行预计未来12个月金价有望触及6,000美元/盎司。

摩根大通周三在报告中进一步表示，央行与投资者需求有望在今年持续推动金价上行，并预计到2026年底金价可能升至6,300美元/盎司，同时上调其黄金长期价格预期至4,500美元/盎司。

白银、铂金强势上扬 铜价重返13000美元上方

其他贵金属方面，白银与铂金表现更为强劲：白银价格上涨逾3%，至90.44美元/盎司；铂金大涨7%，至2340.10美元/盎司。此前美国银行也曾提示，白银今年可能再度站上100美元/盎司。

工业金属方面，伦敦金属交易所（LME）基准铜期货上涨0.5%，至13292美元/吨；美国铜期货上涨0.4%，至6.0162美元/磅。ING分析师指出，随着中国市场在农历新年假期后恢复交易，进口需求回升推动LME铜价重新站上13000美元/吨，市场出现需求复苏的早期迹象。不过，较高库存水平可能限制短期供需收紧速度，后续关键在于进口套利窗口能否持续打开，并带动LME库存持续下降、以及上期所库存出现快于季节性的回落。