投资者对中国科技与房地产政策愈发乐观，马年更大胆行动？

FX168财经报社(亚太)讯 随着中国进入春节假期，投资者对中国股市的乐观情绪有所回升，尤其集中在科技板块以及由政策驱动的领域（如房地产相关）。在传统文化中，“马年”常被视为象征大胆与前行动力，而这一意象与过去12个月市场已录得强劲涨幅的背景形成呼应。

2025年中国股市取得可观回报，支撑因素包括出口表现保持韧性、人工智能领域的进展，以及有针对性的政策宽松。尽管房地产行业压力仍在、外部贸易摩擦尚未消退，但经济增长仍达成官方目标。投资者认为，本轮上涨最初更多来自低位估值的“再定价/修复”，但如今越来越多迹象表明，一些结构性改善可能让上涨动能更具持续性。

科技仍是市场关注焦点。国内AI模型创新与数据中心持续投入，增强了市场对中国推进科技自立自强的信心。与此同时，企业行为正在变化：公司更强调资本纪律、治理标准与股东回报，近年来分红派息与股票回购均出现明显上升。市场认为，这将提升权益回报的质量与耐久性。

估值方面，虽然已不再处于“困境折价”的极端水平，但仍被视为相较全球同业存在折价。投资者预计，在经历了以估值修复为主导的2025年反弹后，2026年的股价表现将更多由盈利增长来驱动。金融板块、互联网平台以及部分消费细分标的，是较受偏好的配置方向。

政策支持也是重要主题。当局已推出多项措施，旨在稳定房地产市场并降低融资成本。同时，市场也观察到政策层面对提振国内消费的再强调迹象，包括可能放松此前对部分房企施加的限制。不过，消费者信心调查仍偏低迷，反映公众对房价与就业市场状况仍有担忧。

风险依旧存在。中国经济对投资与出口的依赖度仍较高，使其更容易受到贸易紧张再度升温或全球需求变化的冲击。此外，若AI相关投资出现降温，考虑到科技行业权重上升，这也可能对增长与市场情绪带来压力。

即便如此，许多投资者仍认为，只要企业盈利开始更充分地验证估值水平，结构性改革、政策托底与创新驱动的增长将使中国股市具备进一步上行的基础。