中国相关ETF流出近1100亿美元！华尔街日报：“国家队”转向卖出模式

FX168财经报社(亚太)讯 据《华尔街日报》报道，中国具有国资背景、被市场称为“国家队”的投资者群体近期转入卖出模式，监管层意在抑制人工智能相关股票的过度投机。

（来源：investinglive）

市场参与者普遍认为，“国家队”由国家支持的基金及金融机构构成，通常在市场承压时发挥稳定器作用。历史上，该群体曾在波动加剧时通过买入ETF和指数产品入场托底，包括2015年股市大跌以及更近阶段由关税因素引发的市场动荡时期。

不过，随着部分权益市场出现“过热”迹象，官方的关注点正在变化。AI相关个股近期强势上涨、成交量创纪录，促使政策层更强调有序、长期的资本形成，而非任由投机性急涨。监管部门也多次强调，应防止市场大起大落，倡导理性投资行为。

高盛引用的数据指出，1月下旬后半段中国境内相关ETF出现近1100亿美元资金流出，显示存在显著卖压，与“国家队”卖出行为的特征一致。分析人士称，此举更像是“校准式”操作——在不突然扭转趋势的前提下，压制过快的上涨动能。

外界普遍认为，“国家队”包括与主权财富体系相关的机构、融资融券/杠杆工具平台以及国资背景资管机构。估算显示，该群体持有的市场敞口约相当于A股市值的6%，具备影响流动性与情绪的能力。

北京的目标似乎有两层：一方面培育可持续的权益投资文化，另一方面避免形成可能引发系统性波动的泡沫。当前居民金融资产仍高度集中于房地产领域，当局希望通过更深更广的资本市场来分流储蓄渠道，并为企业融资提供更有效支持。

与此同时，监管层对散户主导的投机行为保持警惕——个人投资者仍占据日常交易的多数。此次干预释放出的信号是：更偏好一种被部分分析师称为“慢牛”的市场环境，即稳步上行而非快速拉升、波动加剧的行情。