科技板块本周持续承压，市场对人工智能吞噬软件行业的担忧再起，同时还要消化Alphabet巨额资本支出计划所带来的冲击。
激进做空策略的先驱、Muddy Waters Capital首席执行官卡森·布洛克。他在接受Monetary Matters播客主持人杰克·法利采访时表示，现在并不是做空AI股票的时机。
他解释说，自己不愿与这个高涨板块对抗。
布洛克表示，问题并不在于是否能找到做空对象，而在于时机，“关键问题在于时机判断，这些股票现在全都成了动量股，如果时机掌握不好，你只会被市场狠狠教训。”
不过，他也指出，这种情况不会永远持续下去。
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“通常，一个领域的真正领导者先上市，然后一堆跟风者也会跟着上市。一般来说，这些就是你应该重点关注的对象。”
他说，应该等到市场中投机型公司的供给过剩、需求遭到压制的迹象明确时，再出手做空，“我认为等到确信投机型公司的需求已被压垮，那时候才是行动的好时机。”
2021年正是这种情况，当时大量SPAC（俗称空白支票公司）上市，投机性股票供过于求，压垮了市场。2001年的互联网泡沫破裂也是因为太多新公司争夺同一池资金。
“在那之前贸然做空这些股票，是非常非常危险的行为，”布洛克警告。
布洛克提到，他们去年上半年发布的两份做空报告，针对AppLovin和FTAI Aviation最终都未能成功。
他总结的教训是，在市场情绪高涨的时期，投资者根本不会愿意面对企业的风险。
布洛克还谈到，Muddy Waters正在将部分策略转向量化动量投资，采取每月调仓的方式，做多20家标普500成分股。
“去年这个策略的毛回报率大概有70%，简直有些荒唐，但跟激进做空比起来，确实是轻松赚的钱，”他说，不过也提醒说这种策略也可能面临剧烈的下行波动。
在2024年10月至2025年9月期间，回报率最高的个股是Palantir，其次在不同时间段表现突出的还包括Western Digital、Micron和Seagate。
“那之后大概两个月，就开始出现了内存短缺、市场被挤爆的相关报道，”布洛克说，“这类股票走势可以看作是部分板块轮动的领先指标。”（市场观察）
