美元创2017年来最大年跌幅超9%：2025降息贸易不确定拖累，2026疲软或延续

    

    事件概述
    

根据 www.Todayusstock.com 报道，2025年美元指数全年下跌逾9%，创下自2017年以来最大年度跌幅。尽管2025年12月31日劳动力市场数据强于预期（失业申请人数降至19.9万），推动美元当日抹去早盘跌幅并小幅走高，但未能逆转全年弱势格局。主要拖累因素包括美联储全年降息周期、财政赤字担忧以及特朗普第二任期贸易政策不确定性。

    

欧元和英镑成为最大受益者，全年分别上涨逾13%和7%，反映市场对美元信心的持续流失。

    全年表现对比
    

2025年主要货币对美元表现如下：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

货币/货币对	2025年涨幅/跌幅	历史意义
美元指数	下跌逾9%	2017年来最大年跌
欧元/美元	上涨逾13%	欧元强势反弹
英镑/美元	上涨逾7%	英镑相对稳健

    

收官日欧元/美元和英镑/美元微跌0.00%-0.01%，但全年涨势显著。

    主要驱动因素
    

美元2025年疲软的核心原因包括：

    

    

• 美联储全年多次降息，累计幅度显著，削弱美元吸引力；


    

• 美国财政赤字持续扩大，市场担忧债务可持续性；


    

• 特朗普政府高关税和贸易政策不确定性，引发全球贸易摩擦预期。


    

    

这些因素共同削弱投资者对美元的信心，推动资金流向欧元区和英国资产。

    短期走势分析
    

年末劳动力数据意外强劲（首次申请失业救济人数降至19.9万），提振美联储暂停降息预期，导致美元短期反弹。当日美元指数抹去早盘跌幅，转为小幅走高。

    

然而，短期反弹难以改变结构性弱势，市场仍关注2026年初就业与通胀数据对美联储路径的影响。

    2026年展望
    

分析师普遍认为，2025年拖累美元的三大因素——降息周期尾声、财政压力以及特朗普贸易政策——将在2026年持续发酵。美元疲软格局或延续，进一步支撑欧元、英镑等主要货币。

    

若美联储在就业韧性下延长高利率，美元或获短期支撑，但贸易不确定性仍是主要下行风险。

    

2025年美元录得2017年以来最大年度跌幅，反映美联储宽松、财政担忧与特朗普贸易政策三重压力。年末劳动力数据虽带来短期反弹，但未能逆转弱势趋势。展望2026年，这些结构性因素预计持续存在，美元下行压力或不减，反过来支撑欧元与英镑等货币。投资者需密切关注美联储政策转向与贸易谈判进展，以评估美元潜在反弹空间。

    【常见问题解答】
    

    

问题1：2025年美元为何录得最大年跌幅？主要受美联储全年降息、财政赤字扩大以及特朗普贸易政策不确定性拖累，三者削弱美元吸引力，导致指数下跌逾9%。

    

    

    

问题2：哪些货币从美元弱势中受益最大？欧元全年上涨逾13%，英镑上涨逾7%，成为主要受益者，反映资金从美元资产转向欧洲。

    

    

    

问题3：年末美元为何反弹？劳动力市场数据强于预期（失业申请降至19.9万），提升美联储暂停降息概率，短期提振美元抹去早盘跌幅。

    

    

    

问题4：2026年美元走势如何展望？降息周期、财政压力与贸易不确定性预计延续，美元疲软或持续，短期就业数据强劲可能提供支撑，但下行风险主导。

    

    

    

问题5：这对投资者有何启示？美元弱势环境下，可考虑增配欧元、英镑资产或新兴市场货币，同时警惕美联储政策变数带来的短期波动。