两大泡沫或已开始破裂！知名策略师发出2008式危机警告，力荐三大“硬资产”避险

FX168财经报社(北美)讯 今年以来让投资者高度紧张的情景，可能正在现实中上演。金融策略师戴维·罗奇（David Roche）认为，尽管市场普遍看好风险资产的持续上涨，但目前市场中的两个泡沫可能已经开始破裂。

泡沫警示：信贷与 AI

作为 Quantum Strategy 的策略师和摩根士丹利（Morgan Stanley）的前研究主管，罗奇（David Roche）确定了两个正在“漏气”的市场领域，并警告称，这可能导致类似于全球金融危机（GFC）的经济损害。

1. 广泛的信贷泡沫

罗奇引用国际清算银行（BIS）数据称，美国近年来出现信贷发行大幅扩张的现象。根据国际清算银行的数据，截至第一季度，美国非金融部门的信贷总额约占 GDP 的 250%。罗奇认为，美国信贷市场是决定泡沫破裂是否会真正伤害经济的“关键”。

2. 人工智能 (AI) 泡沫

罗奇指出，大型科技公司正向生成式 AI 投入巨额资金。他认为，这使得美国的估值看起来“荒谬”，尤其是与中国等地的同类科技公司相比。

据《商业内幕》分析，亚马逊、Meta、微软、Alphabet 和苹果这五大科技公司今年的资本支出（大部分导向 AI 基础设施）有望达到约 3490 亿美元。

罗奇认为，信贷泡沫和 AI 投资泡沫的破裂，其后果可能与 2008 年全球金融危机后的损害相似。他强调，真正能击伤经济的关键因素是美国信贷市场的崩裂。

他警告道：“这只是一个可能带来严重经济后果的开端。”

罗奇推荐的四大投资策略

罗奇描述自己的投资组合以财富保护为导向，并分享了以下四大投资建议，以帮助投资者驾驭不稳定的宏观经济环境：

1. 核心资产：黄金等硬资产

罗奇表示，黄金等硬资产是“任何投资组合的核心”，可对冲通胀、关税和全球高水平债务及赤字支出等问题。

受中央银行和投资者强劲需求的推动，金价今年表现出色。截至周三，黄金价格今年迄今已上涨 53.9%。

2. 防御性资产：石油和战略金属

罗奇表示，他看好实际资产（real assets），因为这些通常也被视为防御性资产。

范达克实际资产 ETF（VanEck Real Assets ETF）年初至今上涨了 20.1%。

范达克稀土和战略金属 ETF（VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF）年初至今也大幅上涨了 81.9%。

3. 特殊例外：核能和国防股票

罗奇表示，他对整体股市“非常悲观”，但核能和传统国防板块是例外。他指出，全球新兴的地缘政治冲突是投资者转向该领域寻求安全的原因之一。

范达克铀和核能 ETF（VanEck Uranium and Nuclear ETF）年初至今上涨 49.6%。

Global X 国防技术 ETF（Global X Defense Tech ETF）今年上涨 72%。

4. 避开债券

罗奇表示他对债券也“普遍持负面态度”。他指出，全球政府债务水平和赤字支出不断上升，使得持有债券的吸引力降低。