罕见！中国将公布这两种贵金属库存数据 连伦敦市场也有限

FX168财经报社(亚太)讯 广州期货交易所在推出中国首个铂金和钯金衍生品市场时，将公布这两种贵金属库存的详细数据，为需求情况提供罕见洞察。

11月13日，据彭博援引知情人士透露，该交易所上周获批开展铂金和钯金期货业务，将每天更新实物交割合约所对应仓单的库存情况。由于此事尚未公开，这些人士要求匿名。

虽然在交易所买卖的金属仅占中国铂金和钯金总贸易量的一部分，但库存数据将为全球最大市场之一的供需趋势提供重要线索。目前，中国并无官方铂金和钯金库存数据，尽管上海黄金交易所提供两者的现货合约。

（来源：彭博、渣打）

中国市场的铂金供应过剩正在加剧不断攀升的库存。铂金也用于汽车尾气排放控制的催化转化器，今年其价格上涨近 80%，涨幅甚至超过黄金。多年来的供应紧张因关税忧虑而恶化，大量金属被输往美国仓库；同时，中国的进口量超过预估消费量。由于中国自身几乎不生产铂金，并严格限制出口，每当一盎司铂金进入中国，就会从全球市场抽走一部分流动性。

“新合约将提升国内市场透明度。”世界铂金投资协会亚太区负责人Deng Weibin表示。他预计期货交易将在几周内上线，但尚未公布具体日期。广州期货交易所则拒绝置评。

不仅在中国，投资者对铂金库存的了解在伦敦市场也十分有限。部分原因是大量金属以颗粒或粉末形式存放在少数专业做市商的私人金库中，这与主要以金条储存并公开月度库存数据的黄金和白银不同。

与纽约商品交易所相关的库存在某种程度上提供了数据，但那里只接受板材或锭形式的金属。新的中国合约将允许粉末或海绵状金属交割，使广州成为首个接受工业常用海绵铂形式交割的交易所。

强劲的中国需求给伦敦市场带来压力。尤其是上月，在中国铂业公司长期享有的退税优惠将于11月1日取消的前夕，购买量明显加速。Johnson Matthey贵金属管理总监Tim Murray表示，在该截止日期前“大量金属”被运往中国。

争抢实物金属推高了价格和租借利率，极高的借贷成本让交易变得困难。Murray在日本举行的伦敦金银市场协会年会上表示：“我在这个行业干了大约36年，从未见过铂金出现如此持续的紧张局面。”

（来源：彭博、CME）

工业需求预计将与投资需求共同消耗中国的铂金库存。电动汽车的普及慢于预期，也意味着燃油车的需求——以及用于催化剂的铂金——保持高位，从而加速库存下降。

由于借入铂金的成本高昂，Murray表示，那些一直以租借形式滚动持有金属的工业用户，最终可能会选择直接购买铂金，这将进一步推高价格。

与此同时，广州期货交易所的合约上线将为今年涌入大量投机者的市场提供新的套利机会。Deng Weibin表示：“会有更多投资者关注中国市场的动态，从而进一步增强中国对国际价格的影响力。”