2009年来“最冷”一年！又一数据传来“坏消息” 全球市场“跌”声再起、黄金一枝独秀

FX168财经报社(北美)讯 全球市场的剧烈震荡，正揭示出一次“静悄悄的危机”正在酝酿。人工智能（AI）红利的另一面是裁员潮汹涌而至，美元强势暂歇、英镑与股市承压，黄金重新夺回避险主角地位，比特币则在十万美元关口“命悬一线”。在美联储降息预期升温与美国政府停摆未解的背景下，市场正迎来一次全方位的再定价。

AI红利转冷：美国掀起十年来最大裁员潮

AI热潮点燃了资本，却掀起了劳动力市场的寒流。

据就业咨询机构 Challenger, Gray & Christmas 报告，10月美国企业宣布裁员 15.3万人，环比暴增 183%、同比飙升 175%，为 2003年以来同期最高。这也让2025年成为自金融危机后的“最冷”一年。

（来源：Challenger, Gray & Christmas）

科技行业首当其冲，宣布裁员33,281人，几乎是上月的六倍。AI技术重组与自动化替代正冲击传统岗位结构。非营利机构、消费品制造业也加入裁员行列，其中非营利机构年内裁员数同比暴增419%。

分析师指出，这与2000年互联网泡沫后的情况相似：技术革新带来效率，却也淘汰了大量岗位。

“就像2003年一样，一项颠覆性技术正在重塑整个格局，”该公司职场专家兼首席营收官Andy Challenger表示。“当就业创造降至多年低点之际，在第四季度宣布裁员，在公众印象上尤为不利。”

Andy Challenger警告：“AI是新一轮的颠覆性力量，它让企业重新计算‘人力价值’，但短期内，痛感将远大于红利。”

与此同时，美联储对就业市场的担忧上升。美联储已连续两次降息，并被市场普遍预期12月将再降息25个基点，试图为疲软的就业创造缓冲。

美元高位企稳：英镑被“鸽声”压制，风险货币短线回升

美市盘中，美元指数持续走低并刷新日低至99.71附近，较前一日触及的四个月高点回落。欧元/美元触及1.1546高点，美元/日元跌至152.83低点。

（美元指数1小时走势图，来源：FX168）

市场风险偏好回升，使得美元略有回落。

英镑/美元反弹至1.3133高点。日内稍早，英国央行以5:4投票比例维持利率不变，利率指引删除“谨慎”一词或为12月降息铺路。

澳洲国民银行策略师 Rodrigo Catril 指出：“市场现在几乎在盲飞——美国政府停摆导致关键经济数据中断，但美元的高收益属性仍将支撑其强势。”

美股波动加剧：AI概念股泡沫化隐忧加深

周四，美股三大指数集体下跌。道琼斯工业平均指数下跌520点，跌幅1.1%；标普500指数下跌1.2%；纳斯达克综合指数重挫1.8%。

（标普500指数1小时走势图，来源：FX168）

自上周五收盘以来，纳斯达克100指数累计下跌逾2%，有望创下自4月初以来最糟糕的一周表现。拖累市场的主要科技股包括英伟达（Nvidia）、微软（Microsoft）、帕兰提尔（Palantir）、博通（Broadcom）以及超威半导体（AMD）。

自11月初以来，人工智能概念股走势波动不定，这一趋势在周四的交易中仍在延续。

芯片制造商高通（Qualcomm）公布季度业绩超出预期后股价反跌3%，公司同时警告未来可能失去来自苹果的部分业务。超威半导体（AMD）在周三表现抢眼，但周四下跌6%；帕兰提尔科技（Palantir Technologies）与甲骨文（Oracle）分别下跌6%与2%。人工智能龙头英伟达（Nvidia）及另一“七巨头”成员Meta Platforms也未能幸免，双双走低。

FBB资本合伙公司总裁迈克·穆西奥（Mike Mussio）指出：“很多AI股票的估值高得离谱，几乎被定价为完美无瑕。我们正在看到一种分化：那些能够持续‘超预期并上调指引’的公司，与那些虽然营收不错但利润指引疲软的公司之间，市场反应截然不同。”

他补充道：“这就是为什么一些公司股价在财报后飙升两位数，而另一些却暴跌两位数，中间几乎没有灰色地带。”

周四的下跌还受到美国劳动力市场担忧的加剧。在美国政府停摆导致经济数据缺失的背景下，这一裁员数据为美国经济前景蒙上阴影。穆西奥表示：“我们目前只能看到一些零散的、非政府来源的经济数据……而情况并不乐观。这些迹象都在为市场的疲弱埋下伏笔。”

他同时指出，这并不意味着“市场将迎来大规模崩盘”。如果政府重启，且后续数据证明消费者在假日季仍具活力，那么年底行情仍有望出现“典型的反弹”。

市场还在消化美国最高法院的关税案听证结果。多名保守派大法官对特朗普的全球关税合法性表示质疑，若判决不利于政府，部分关税可能被撤销，这将成为股市潜在利好。

黄金重返王位：逼近4000美元，避险买盘狂飙

避险需求复苏，使黄金重新成为市场宠儿。

日内稍早，现货黄金一度触及3964.44美元/盎司低点，现回升至3987美元一线。美元小幅回落、美债收益率下滑1.3%，叠加美国政府停摆与关税不确定性，推动金价强劲上行。

（现货黄金1小时走势图，来源：FX168）

Zaner Metals副总裁Peter Grant 表示：“黄金正重新扮演‘系统性风险保险’角色。若联储12月继续降息，年底金价上探 4300–4400美元区间 是合理预期。”

此外，央行买盘仍在加速。分析人士指出，央行购金潮、通胀疲弱及货币体系不确定性，正在重新确立黄金在全球金融体系中的“锚定地位”。

比特币关键支撑受考：10万美元成牛熊分水岭

数字资产市场波动加剧。比特币本周一度跌破 10万美元，创下五个月低点 98,900美元，现反弹至 101,000美元上方交投。

（比特币1小时走势图，来源：FX168）

过去24小时内，因获利了结与恐慌性抛售引发的强平规模超过6.4亿美元。

分析师普遍认为，$101,000 是当前最重要的支撑关口。若守住此位，市场可能迎来短线修复行情；若跌破，则可能引发更深回调，向 92,000美元缺口回补。

技术派交易员指出，这一位置不仅是心理防线，更是市场结构的分界点：“守住，它就是牛市修正；失守，它将变成熊市起点。”

尽管短线动荡，但机构配置资金仍支撑中长期趋势。ETF流入、主权基金入场、以及AI算力与区块链融合的前景，仍是比特币的长期利多逻辑。

结语：在动荡中重定价，全球市场进入“波动型复苏”阶段

从AI裁员到美元波动，从美股估值泡沫到黄金与比特币的避险升温，全球金融市场正处于“去泡沫、再均衡”的转折期。美国政府停摆带来的数据真空、政策不确定性与通胀疲软共振，让市场重新定义风险与价值。这场再定价周期，也许意味着痛苦的调整，但也孕育着新一轮机会。在流动性回归、政策边际宽松、与科技革命并进的2026年，赢家将属于那些真正理解风险与周期的投资者。