高盛：即使日元接近这一水平，日本也不会立即干预！

FX168财经报社(亚太)讯 高盛集团表示，日本目前几乎没有立即干预汇市的风险，称即便日元兑美元接近155，触发干预的“常见条件仍未满足”。

策略师Karen Reichgott Fishman在周一(11月3日)的报告中写道，日元“看起来并没有特别疲软”，近期的疲软主要源于市场对日本财政风险溢价的重新定价，以及对日本央行短期加息预期的调整。

10月份日元兑美元下跌约4%，在G10货币中表现最差。此次抛售潮出现在市场消化首相高市早苗被视为倾向财政扩张和宽松货币政策的预期之际。上周，日本央行维持利率不变，行长植田和男几乎未提供未来加息方向的指引，并表示央行并不存在“落后于形势”的风险，这进一步导致日元走软。

这一轮贬值引发了日本官员的“口头干预”。财务大臣片山皐月上周五表示，当局正以高度警惕的态度监控包括投机驱动的汇率波动。

日本财务省上一次干预外汇市场是在2024年，当时日元兑美元的干预区间约在157.99、159.45、160.17和161.76。自那以来，当局已超过一年未再出手。

高盛指出，财务省目前大约有2700亿美元可用于干预汇市，而无需出售长期证券，这意味着其具备足够能力匹配2022年和2024年的干预规模。

Fishman补充说，如果美国缺乏关键经济数据导致市场无法质疑增长前景，或者日本国内政治焦点重新转向提前大选的可能性，日元仍可能进一步走弱。

从长期来看，高盛预计日元将逐步升值，主要受对冲成本下降及美元走弱推动。如果美国劳动力市场数据恶化，这一升值趋势可能加速。然而，如果日本推出超预期的财政刺激（被视为限制日本央行紧缩空间），或者美国经济表现再度超预期，日元升值的前景可能会受到削弱。