巴伦周刊报道说，特朗普与习近平预计将在周四举行备受关注的会晤，之后据称将推出旨在稳定两国紧张关系的计划，并可能达成一项协议，其中包括下调针对中国的芬太尼相关关税。
Shaleah Craighead, Public domain, via Wikimedia Commons
任何包含降税内容的协议都将令金融市场欢呼，但对那些处于激烈竞争夹缝中的企业来说，实际帮助可能有限。
这次会晤将为本周美方官员与亚洲各国代表之间的系列谈判画上句号。此前几个月，双方已达成初步贸易框架，而焦点显然落在特朗普与习近平的会面上。
据消息人士透露，上周末双方贸易谈判代表在马来西亚敲定了一份初步框架协议，供两位领导人讨论。美国方面表示，如果北京推迟实施可能扰乱全球供应链的稀土出口新限制措施，华盛顿将撤回特朗普最近威胁对中国征收的100%关税。
谈判桌上堆满了与贸易相关的议题，包括与芬太尼流入相关的美方关税、中国恢复购买美国农产品、双方互征的航运费用以及其他出口管制问题。
除贸易外，北京对字节跳动出售TikTok的批准问题也可能被提及。中国还希望美国调整对台湾的措辞，明确表示反对“台独”。
咨询公司The Asia Group合伙人、前白宫东亚与大洋洲事务顾问米拉·拉普-胡珀表示，尽管前期谈判为达成实质性协议铺平了道路，但目前尚不清楚双方能否达成可立即执行的协议，还是仅建立一个分阶段落实的共识。
专注中国研究的Sinology公司负责人安迪·罗斯曼预计，只会达成“一项非常有限的协议”。
他认为，中国可能同意继续出口关键稀土元素，并推迟实施新限制措施；而美国则可能承诺不再进一步提高关税，或暂缓扩大对高端技术（如云计算和软件）的出口限制。
罗斯曼还指出，如果特朗普愿意进一步让步，协议有望更具吸引力，比如北京采取更多行动限制芬太尼前体化学品的销售、恢复进口美国大豆以缓解农民压力，或批准字节跳动出售TikTok。
欧亚集团中国业务主管、大使馆前副团长戴维·米尔表示，美方可能通过暂时中止部分芬太尼关税，以评估中国的行动进展。这种举措将提振美中两国股市。
据悉，联邦调查局局长卡什·帕特尔预计将访问中国，这可能促成一项与芬太尼相关的协议，从而降低相关关税。中国是合成阿片类药物原料化学品的主要生产国。
然而，将20%的芬太尼关税下调，可能会使整体贸易格局复杂化，因为部分中国出口产品的关税目前约为55%，降税后可能与东南亚国家相当，甚至更低。
分析人士指出，这会削弱美国推动企业将供应链从中国转移至越南、泰国或印尼等国的努力。
即使美国下调与芬太尼有关的关税，中国最终仍可能面临更高的整体关税，因为白宫可能动用《贸易法》第301条等手段重新加税。
为了换取中国恢复大豆采购和保障稀土出口，美国政府可能考虑取消部分技术出口管制，例如允许中国购买更多英伟达等公司生产的高端芯片，或推迟扩大“实体清单”的执行。
美国也可能放松对亚洲和欧洲盟国施压，不再要求减少与中国的商业往来。
分析人士强调，潜在协议的政策细节仍不明朗。对中国来说，限制获取美国技术的措施尤为关键。9月底，美国商务部扩大了“实体清单”，从约2000家增加到超过1万家中国企业。
观察人士指出，关键在于美国冻结进一步对华行动的范围，是否仅限于技术出口管制，还是包括行业关税和可能引发新一轮加税的301调查。
同样，中国对稀土出口的表态也至关重要。
“双方正在努力在这些问题上找到某种平衡。预计周四会有部分成果，其余议题则需继续谈判。”米尔说。
他认为，双方的日程安排也为关系稳定提供了契机。特朗普与习近平互访已计划在明年进行，此外，二十国集团峰会将在迈阿密举行，下一届亚太经合组织峰会将在中国举办。
即便本周会议取得一些进展，米尔仍担心那些夹在中间的企，“因为美中双方都会在各自的优势领域施压，包括出口管制。两国经济在关键领域的脱钩仍将持续，这注定是一条充满波折的道路，还会不断出现类似的小型危机。”
自从特朗普今春加大关税压力以来，美股持续震荡。每当他缓和立场，市场就迅速反弹。这一现象甚至被称为“特朗普最终退让效应”（TACO）。
MacroLens首席策略师布赖恩·麦卡锡表示：“只要市场觉得特朗普又‘退让’了，股市就会短期狂欢。”
但他指出，达成的任何协议都可能只是暂时性妥协，核心分歧依旧未解。
