金价屡创新高听起来像“老生常谈”，但各国央行仍持续买入黄金，购买量超过出售量，即便金价处于历史最高水平。
世界黄金协会高级市场策略师乔·卡瓦托尼周五表示：“即使在历史高位，央行仍然持续且有策略地购买黄金，因为黄金在增强储备组合方面发挥着重要作用。”
他说，“对许多央行来说，这关乎资产多元化、稳定性以及对长期持有的信心。”
“在持续的地缘政治不确定性、利率预期变化以及对美元等法定货币可靠性的质疑之中，黄金仍然是一种值得信赖的价值储存工具，不依赖于任何一个政府或金融体系。”卡瓦托尼表示，“我们看到的，是央行对黄金看法的结构性转变，而非周期性变化——黄金正成为其储备中的关键流动性资产。”
根据世界黄金协会10月3日发布的数据，8月各国央行共增加了19吨黄金储备，此前7月曾出现月度下降。
今年以来，黄金期货价格已上涨近60%。根据道琼斯市场数据，截至2025年为止，金价在纽约商品交易所已有48次创下历史最高收盘价。12月交割的黄金期货，在10月16日创下每盎司4304.60美元的收盘纪录。
世界黄金协会在报告中表示，尽管创纪录的高价“可能仍在一定程度上限制了央行的购买力度”，但近期购买活动的放缓“并不意味着央行整体上正在对黄金失去兴趣”。
BullionVault研究总监阿德里安·阿什周五对市场观察表示，央行购金的强劲势头，“证明央行也会受到‘错失恐惧症’的影响”。
他表示，“为什么还要等金价翻倍再买？”
央行的持续购金也表明，“即使在创纪录的新高价位，主权国家对黄金的购买兴趣依旧强烈”。
根据投资研究平台BestBrokers援引世界黄金协会与国际货币基金组织的数据，截至10月，美国是黄金储备最多的国家，共持有约8133吨黄金，储存在肯塔基州的诺克斯堡、纽约州的西点、科罗拉多州的丹佛造币厂，以及纽约联邦储备银行的金库中。
美国造币局局长对美国黄金储备负有保管责任。目前是美国金银储备公司IRA高级策略师的前美国造币局局长埃德蒙·莫伊表示，美国之所以成为黄金储备最多的国家，是因为1933年时，美国总统罗斯福要求民众将金币上交给联邦政府。
此外，在二战期间，许多国家以黄金形式支付美国商品，也是黄金储备增加的原因。
莫伊指出，美国的黄金储备曾一度超过2万吨，用于支撑美元。但到了上世纪70年代初，其他国家开始怀疑美国印制的美元已超出其黄金储备所能支撑的范围，导致掀起了兑换美元换黄金的浪潮。1972年，尼克松停止了这一兑换行为，从那以后，美国的黄金储备基本稳定在8133吨左右。
世界黄金协会的数据显示，8月购买黄金最多的央行是哈萨克斯坦国家银行，今年以来，波兰国家银行是最大的购金国，并“通过上调黄金在储备中的目标比例，进一步巩固了这一立场”。
他进一步表示，即使在金价高位央行仍持续买入黄金，主要是出于减少对美元敞口的考虑，因为“担心美国财政状况持续恶化、经济不确定性上升，以及这对美元持有的潜在影响，央行在可预见的未来仍将是黄金市场的重要参与者。”
他说，一些国家如俄罗斯，想将部分储备配置到“不会受到制裁影响的资产”中，另一些国家则希望减少对美元的依赖，同时“探索替代方案”以取代美元作为储备货币。
“增加黄金储备将提升它们在未来替代体系中的话语权。”莫伊表示，“央行在未来很长时间内都将是黄金市场的关键力量。”
