英伟达周四一度面临连续第六个交易日下跌，但尾盘反弹让股价勉强收红。不过，相较本月早些时候的高点，仍下跌了7%。
科技分析师、I/O基金首席执行官、前《MarketWatch》专栏作家贝丝·金迪格表示，投资者误读了英伟达第二季度“确实表现平平”的财报。
她在接受采访时说：“我要说的是，如果市场只是基于第二季度的表现，这只股票的跌幅会远远超过目前的水平。”
不过，她指出，公司报告中网络收入大幅增长，这一趋势有望持续。
她表示：“我认为这个增长在第三季度会继续加速。这一点很关键，因为当前这代GPU和下一代GPU的区别就在于，系统对网络的需求量。”
她认为，投资者对中国问题关注过度。新一代即将出货的芯片名为Blackwell，预计每年将带来1000亿美元的销售额，而中国市场目前一年只有约150亿美元。即使中国市场恢复，销售仍存在风险，因为世界第二大经济体并不希望依赖美国。
不过，她更大的论点是，英伟达已经不再是一家芯片公司，而是一家“机架级”公司。它的价值不仅仅体现在芯片本身，还在于整合硬件、网络和软件，构建强大互联系统的能力。
金迪格说：“你可以把它想象成苹果，不仅在iPhone上占据主导地位，还主导了iOS系统和应用商店。”
在具体数字上，她指出，华尔街对英伟达数据中心营收的预测太低。她预测，到明年年底，英伟达单季来自该部门的收入将达到750亿美元，2028年全年将达到5000亿美元。而由Visible Alpha汇总的分析师预期为2028财年营收2930亿美元，次年反而略有下降。
她指出，首席执行官黄仁勋此前曾表示，AI市场的年复合增长率为50%。她说：“这就是为什么我在解释，到六个季度后我们就会再增加3000亿美元的原因。这个增长逻辑已经摆在那里了。”
金迪格表示：“如果到2028年，数据中心收入达到5000亿美元，现在大约是2000亿美元左右，那这意味着——取决于你什么时候买入——股价还有大约100%的上涨空间，甚至更多。”
她特别指出，目前的关键因素是强烈的市场需求。大型科技公司正处于技术军备竞赛之中，即使它们放缓支出，之前被排除在市场之外的大型企业可能会入场。
她还说：“买家们都在拼命争夺下一代GPU所带来的关键优势。当下一代芯片Rubin推出时，他们还会再来一遍。”
如果说有需要担忧的地方，那就是能源消耗问题。她表示：“从现在到Rubin和Rubin Ultra，所需能耗将是目前的3到5倍。”这可能会成为瓶颈。
在被问及AI股票是否存在泡沫时，金迪格表示，像英伟达和它的供应商这类“卖铲子的人”，仍受益于大规模资本支出，但她提醒，软件公司存在风险。（市场观察）
