中国消费复苏乏力之际，突降一笔意外之财！420亿美元来自哪里？

FX168财经报社(欧洲)讯 彭博行业研究的分析显示，中国今年可能会因旅游习惯转向国内游以及外国游客激增而获得420亿美元收入，这被称作是在消费复苏乏力之际的一笔意外之财。

尽管政府对消费品的补贴效应正在减弱，但家庭在服务类支出上表现出更强意愿，尤其是在减少出境旅游的情况下。

彭博行业研究预计有270亿美元将从海外转向国内市场，另有150亿美元来自数十个国家享受中国免签政策而前来旅游的外国游客。

分析师Catherine Lim, Chang Shu和Eric Zhu在周四(9月4日)的一份报告中写道：“虽然耐用品的直接刺激效应显示出局限性，但旅游业成为激发消费的有力催化剂。消费者行为的结构性转变提供了更可靠的顺风。”

疫情前大多数年份零售销售增速保持两位数，但2025年预计仅增长 4.1%，表现令人失望。与8月市场普遍预期的4.6%相比，相差约2540亿元人民币（约合360亿美元）。

他们写道：“这种差距反映补贴驱动型消费的内在局限性，它会促使消费者提前消费，导致‘补贴疲劳’，而非形成可持续需求。当前环境还受到贸易与地缘政治压力，以及房地产复苏缓慢的影响。”

报告指出，本土企业如携程、 小米将在消费者偏好高性价比优质产品的趋势中受益。安踏、美的等品牌也有望从旅游支出中获益，彭博情报称这是中国的一大重要机遇。

随着美国关税威胁冲击世界第二大经济体的出口引擎，中国政府面临着提振消费的压力。同时，通缩和因地方政府融资受限及房地产低迷引发的投资放缓，也使情况更加复杂。

与此同时，“以旧换新”补贴计划的效应正在消退，零售销售在7月降至今年最弱水平。报告建议，当局应将需求引导至非补贴类商品和服务。

政府举措

中国当局已着眼于通过服务业释放更可持续的消费潜力。周一政府宣布推出为期一年的计划，提供优惠个人消费贷款，用于购买商品及养老、教育、旅游等服务。

类似的贷款激励措施也适用于餐饮、住宿、娱乐、旅游和体育等八个行业的服务提供商。

几周前，政府宣布免除学龄前最后一年儿童的学费，并在全国范围内发放育儿补贴。

彭博分析师估算，中国的消费刺激措施，以及提高养老金支出、公共医疗支出和老年残疾人补贴的政策，每年财政支出总额不会超过 6000 亿元人民币，相当于中国国内生产总值的 0.4%。

他们在报告中写道：“这些涉及多个领域的温和起步也表明，政策制定仍处在学习曲线中：为有效促进国内需求，必要的试验甚至反复调整不可避免，以找到合适的政策组合。”