<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

日本央行面临内部压力 或放弃“潜在通胀”指标 为尽快加息铺路 
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 FX168财经报社(北美)讯 随着日本国内物价压力持续升温，日本央行（BOJ）内部要求调整政策沟通重点的呼声正在加大。一些政策委员会成员认为，应放弃“潜在通胀”这一定义模糊的指标，将政策框架转向更直观的通胀数据与价格展望，为未来加息打开更清晰的路径。
 潜在通胀指标遭质疑
 日本央行行长植田和男一直以“潜在通胀”尚未达到2%为由，在加息上采取谨慎态度。该指标聚焦国内需求与工资增长的力度，但并无统一、明确的计算方式，这引发外界批评，认为日本央行过度依赖一个难以量化的概念来指引政策，而事实上无论是整体通胀还是核心通胀，已连续多年高于2%的目标水平。
 根据7月会议意见摘要，一名委员直言：“我们应将沟通核心从潜在通胀转向实际价格走势、其前景、产出缺口及通胀预期。”另一名委员则强调，日本央行应更多关注物价上涨的上行风险，并基于日本将实现2%通胀的判断来调整政策沟通。
 这种转向不仅来自日本央行内部。一些日本政府最高经济咨询机构成员本月也警告，日本央行可能低估了持续积累的价格压力，呼吁尽快收紧政策。“我担心货币政策已经落后于形势，”一位成员表示，“物价长期上涨已影响到民生和通胀预期。”
 10月或成加息窗口
 日本央行去年结束长达十年的超宽松货币政策，今年1月将短期利率上调至0.5%，理由是日本接近可持续实现2%通胀的门槛。但美国关税冲击导致5月经济增长预期下调，令加息时机更加复杂。
 随着7月日美达成贸易协议，日本央行对经济前景的悲观情绪有所缓解。九名理事中，田村直树（Naoki Tamura）、高田创（Hajime Takata）与小枝淳子（Junko Koeda）均警告，食品价格的持续上涨可能引发更广泛的通胀。6月日本核心消费者物价指数同比上涨3.3%，已连续三年以上超标，食品价格更是大涨8.2%。
 资深日本央行观察人士六车直美（Naomi Muguruma）认为，日本央行可能会逐步将“潜在通胀”概念从政策沟通中淡出，并在年内再次加息，“也许最快在10月。”她指出，越来越多的官员意识到，这一概念与现实并不契合，随着加息时机临近，其重要性或被淡化。
 经济数据与市场反应
 市场普遍预计，日本二季度GDP环比折年率将增长0.4%，扭转一季度的萎缩，勉强避免技术性衰退。这一增长主要得益于资本支出带动的内需韧性，或为年内再次加息提供条件。
 外汇市场方面，周三美元兑日元下跌0.31%至147.38，盘中交投区间在148.17-147.09之间。日元走强反映市场对日本央行可能加快收紧政策的预期。
 分析人士指出，若日本央行在政策沟通中淡化“潜在通胀”，转而强调实际通胀与物价前景，不仅可能在10月加息，也可能为2026年前的进一步收紧政策奠定基础。
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FX168财经报社(北美)讯 随着日本国内物价压力持续升温，日本央行（BOJ）内部要求调整政策沟通重点的呼声正在加大。一些政策委员会成员认为，应放弃“潜在通胀”这一定义模糊的指标，将政策框架转向更直观的通胀数...

日本央行面临内部压力 或放弃“潜在通胀”指标 为尽快加息铺路

降息潮来袭？高盛预测美联储未来两年连降五次 
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 FX168财经报社(北美)讯 高盛在周三（8月13日）的一份研究报告中表示，预计美国联邦储备委员会将在今年实施三次25个基点的降息，并在2026年再降息两次。
 这将使终端利率降至3%至3.25%之间，低于当前的4.25%-4.50%水平。
 高盛的报告发布在周二公布美国消费者价格数据之后。数据显示，美国7月CPI温和上涨，仅环比上升0.2%，低于6月的0.3%，符合经济学家预期。此次通胀放缓主要反映出汽油价格下降2.2%，而食品价格继前两个月各上涨0.3%后，本月保持不变。
 据LSEG的计算，截至周三晚些时候，美国利率期货隐含的9月降息25个基点的概率为93%，降息50个基点的概率为7%（此前在周三早些时候为3%）。交易员同时暗示，今年总降息幅度约为65个基点，高于上周的60个基点。
 周三50个基点降息概率的小幅上升，源于美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在周二接受福克斯新闻采访和周三接受彭博电视采访时，都推动美联储实施这一幅度的降息。
 贝森特在彭博电视上表示，鉴于近期就业数据疲软，激进的半个百分点降息是可能的。他的降息理由基于美国劳工统计局（BLS）最新数据，显示5月、6月和7月的就业增幅疲软，而此前对5月和6月的初步估计则显示就业增长更强劲。
 “利率过于紧缩……我们可能应该下调150至175个基点。”贝森特说。他的表态也延续了特朗普政府公开批评和向独立央行提供详细政策建议的风格。
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FX168财经报社(北美)讯 高盛在周三（8月13日）的一份研究报告中表示，预计美国联邦储备委员会将在今年实施三次25个基点的降息，并在2026年再降息两次。这将使终端利率降至3%至3.25%之间，低于当前的4.25%-4.50%水...

降息潮来袭？高盛预测美联储未来两年连降五次

【黄金收评】美联储降息预期升温 黄金稳步攀升 逼近关键阻力位 
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 FX168财经报社(北美)讯 周三（8月13日）美市尾盘，黄金价格温和上涨，延续了近期的强势行情。现货黄金收涨0.23%，报3356.02美元/盎司；COMEX 12月黄金期货涨0.24%，收于3407.10美元/盎司。美元指数走弱至97.839的两周低位，加上美国国债收益率回落，进一步提振了金价。
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/2025813/1755120076796_wnyuy.png" width="100%">
 （现货黄金走势图，来源：FX168）
 降息预期与贝森特言论支撑金价
 市场最大的推动力来自美联储9月降息预期的急剧升温。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在最新讲话中罕见直接呼吁美联储启动降息周期，并表示联邦基金利率应至少下调150个基点，且9月应率先降息50个基点。这一言论令市场迅速强化了宽松预期，甚至出现了对“大幅降息”的押注。
 盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen）指出，在滞胀风险加剧以及“鸽派”美联储主席迟早上任的背景下，黄金的长期走势仍然“指向更高的水平”。
 市场目前预计，美联储9月降息的概率高达97%，年底前再降息一次甚至两次的可能性也在增加。降息环境通常利好黄金，因为黄金本身不产生利息，在低利率阶段相对持有成本下降。
 关税与地缘因素增加避险需求
 除了货币政策预期，近期市场还关注黄金进口是否会被美国征收关税。上周，美国海关与边境保护局一度表示黄金条进口将被征税，导致纽约黄金期货与伦敦现货金价差扩大。本周一，特朗普否认会征收该税，但并未提供细节。此后期货与现货价差逐步收敛。
 此外，地缘局势也为黄金提供避险支撑。欧洲和乌克兰领导人计划在特朗普与俄罗斯总统普京会面前进行会谈；美中双方则同意将关税休战期延长90天。City Index与FOREX.com市场分析师法瓦德·拉扎卡达（Fawad Razaqzada）认为，若金价突破3400美元/盎司阻力，驱动力更多可能来自地缘政治事件，而非经济数据。
 技术面与市场结构
 从技术面看，COMEX 12月黄金期货多头依然掌握短期优势，下一目标是有效突破3500美元/盎司阻力位；下方支撑位在3379美元/盎司，其次是3350美元/盎司。
 分析师预计，短期内金价可能维持震荡整理，或在股市大涨的背景下出现小幅回调，但长期多头趋势未改。
 知名经济学家托尔斯滕·波莱特（Thorsten Polleit）指出，全球法定货币购买力正在下降，加之各国债务水平飙升，推动投资者加速布局避险资产。他预计，若央行继续放松货币政策甚至重启收益率曲线控制，黄金价格今年内有望进一步走高，未来5到10年甚至可能翻倍。
 其他贵金属与大宗商品
 现货白银大涨1.5%，收报38.46美元/盎司；铂金微跌0.5%，至1329.71美元/盎司；钯金下跌0.8%，至1120.79美元/盎司。铜价承压，LME三个月铜跌0.4%至9803美元/吨，COMEX铜跌0.6%至4.559美元/磅。
 编辑点评
 本周市场将迎来美国7月生产者价格指数（PPI）、周度初请失业金人数及零售销售数据，这些数据可能进一步影响美联储9月决策路径。若经济数据延续温和通胀与就业放缓的组合，黄金或将获得进一步上涨动能；但若美债收益率回升或美元反弹，金价短期或面临整理压力。
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FX168财经报社(北美)讯 周三（8月13日）美市尾盘，黄金价格温和上涨，延续了近期的强势行情。现货黄金收涨0.23%，报3356.02美元/盎司；COMEX 12月黄金期货涨0.24%，收于3407.10美元/盎司。美元指数走弱至97.839的...

【黄金收评】美联储降息预期升温 黄金稳步攀升 逼近关键阻力位

高盛预警关税推高通胀 华尔街多数机构站同一阵线 专家警告冲击才刚开始 
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 FX168财经报社(北美)讯 高盛因预测关税将导致消费端通胀明显上升而遭到总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的猛烈批评，但在华尔街，这一观点并非孤立，许多经济学家持有相同看法。
 尽管投资者对周二（8月12日）公布的温和CPI数据反应积极，但多数经济学家认为，关税对通胀的最大冲击尚未到来。随着关税实施前的库存逐渐消化、实际关税税率不断攀升、企业吸收额外关税成本的意愿下降，普遍预期今年余下时间消费者将越来越明显地感受到价格上涨的压力。
 摩根大通（JPMorgan Chase）首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）在报告中指出：“关税可能使GDP减少1%，并使通胀上升1%至1.5%，其中部分影响已显现。考虑到今年的关税增幅远高于战后美国的任何一次经验，关税成本向消费者传导的程度仍存在较大不确定性。”
 特朗普在周二通过社交平台Truth Social指责高盛，并点名首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）应解雇撰写该报告的经济学家，或干脆自己辞职。高盛经济学家大卫·梅里克尔（David Mericle）周三（8月13日）在CNBC上为这一预测辩护，称公司不会因总统批评而动摇。
 事实上，如果把所有持类似观点的市场经济学家都解雇，华尔街将出现大量空缺座位。
 通胀将缓步抬升
 目前普遍预计，随着关税细节逐步落地、实际关税税率从年初约3%升至约18%，核心通胀的下降趋势已被打破。
 瑞银（UBS）高级经济学家布赖恩·罗斯（Brian Rose）表示：“我们预计，随着企业将更高的成本转嫁给消费者，通胀将延续缓慢上行趋势，但住房通胀放缓和消费者的价格抵触情绪将部分抵消关税影响。”
 多数机构并未预测通胀会失控，而是预计月度涨幅在0.3%-0.5%之间，这将使美联储偏好的核心通胀指标升至3%至3.5%的低中区间。尽管如此，经济学家普遍认为，这一通胀加速不会阻止美联储在2025年长时间按兵不动后开始降息，因为劳动力市场走弱及通胀被视为暂时性的判断，仍为宽松政策留有空间。
 然而，在短期内，通胀上行可能抑制消费者支出，并在今年余下时间拖累经济增长。摩根大通预计，消费占GDP约三分之二，而关税冲击将使GDP减少“略低于1%”。
 根据《蓝筹经济指标》（Blue Chip Economic Indicators）8月调查，华尔街主流机构预计今年下半年GDP平均增长0.85%，高于7月预测的0.75%。报告称，一些最悲观的预测者已调整看法，认为关税的抑制作用将是暂时的，预计明年经济增长将明显改善。
 新的担忧
 短期风险还包括8月29日最低免税额豁免的到期，该豁免允许价值800美元以下的商品免税进入美国，取消后可能对零售商品造成冲击。
 宏观经济研究机构Pantheon Macroeconomics预测核心通胀将上升1个百分点，并在年底达到3.5%，且目前仅约四分之一的关税冲击已传导至消费者，未来几个月核心商品价格可能加速上涨。
 法国巴黎银行（BNP Paribas）指出，近期调查显示服务业投入成本也面临上行压力，价格上涨将超越商品领域。该行补充称，美联储更担心的不是通胀的绝对水平，而是“黏性”。7月核心服务通胀的意外坚挺并非利好信号。
 克利夫兰联储的“黏性价格”CPI指标（涵盖房租、外出就餐、保险、家居用品等）呈稳步上升态势，三个月年化已达3.8%，为2024年5月以来最高，而食品、能源、汽车零部件等“灵活价格”通胀则低得多。
 PNC首席经济学家加斯·福切尔（Gus Faucher）写道：“关税将在未来几个月推动通胀走高。随着7月核心CPI回升，以及企业将更多关税成本转嫁给客户，核心PCE通胀将在未来几个月进一步高于美联储目标。” 他补充，即使劳动力市场走弱，大多数机构仍预计美联储会开启降息通道，但通胀上行可能令决策者在行动时更加谨慎。
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FX168财经报社(北美)讯 高盛因预测关税将导致消费端通胀明显上升而遭到总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的猛烈批评，但在华尔街，这一观点并非孤立，许多经济学家持有相同看法。尽管投资者对周二（8月12日）公...

高盛预警关税推高通胀 华尔街多数机构站同一阵线 专家警告冲击才刚开始

【欧股收评】美联储9月降息预期推升市场情绪，欧股触及近两周高位 
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 FX168财经报社(欧洲)讯 周三（8月13日），受重量级医疗保健与科技股上涨带动，欧洲股市收于近两周高位。市场几乎笃定美联储将在下月降息的预期提振了投资者信心。
 泛欧斯托克600指数（STOXX 600）收涨0.5%。
 医疗保健板块表现最强劲，上涨1.6%，并录得自5月底以来最长的五连涨。丹麦生物制药公司Genmab股价上涨3.8%，德国拜耳（Bayer）上涨3.2%。科技板块则自前一交易日触及的三个月低位反弹。
 在周二美国通胀数据温和及美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）称有“很大机会”一次降息50个基点的推动下，9月降息押注升温。芝商所（CME）的“美联储观察工具”显示，市场已完全消化一次25个基点降息的预期。
 “（美联储主席）杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）最主要会受就业与通胀数据影响……即便不是9月，你也会很快看到降息，因为当前已有降息理由。”私募股权公司Patriarch Organization首席执行官埃里克·希弗（Eric Schiffer）表示。
 德国DAX指数在连续三日下跌后上涨0.7%。德国7月通胀率放缓至1.8%，确认了此前欧洲最大经济体的初步数据。希弗指出，欧洲股市正受益于美国市场的动能——美国标普500指数周三创下历史新高。
 美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）周三在与欧洲领导人的视频会议后表示，乌克兰必须参与与俄罗斯的领土谈判。特朗普与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）预计将讨论如何结束乌克兰冲突，但基辅及其盟友担心潜在协议可能损害欧洲及乌克兰的安全利益。
 泛欧航空航天与国防指数则回吐盘中涨幅，收盘持平。
 欧洲企业财报显示出韧性，伦敦证券交易所集团（LSEG）I/B/E/S周二数据显示，已公布业绩的公司中有54%超出市场预期。德国坦克变速箱制造商Renk在第二季度收入超预期后上涨2%，受益于欧洲防务支出的增加。
 营养补充剂生产商Glanbia上调全年盈利预期，股价大涨15.8%，成为斯托克600指数成分股中表现最佳公司。英国保险商Beazley下调全年保费增长预期，股价重挫12.3%，创2020年9月以来最大单日跌幅，位列指数跌幅榜首。瑞典Evolution股价下跌8.5%，此前彭博社报道称其赌场游戏被分销至禁售市场。
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FX168财经报社(欧洲)讯 周三（8月13日），受重量级医疗保健与科技股上涨带动，欧洲股市收于近两周高位。市场几乎笃定美联储将在下月降息的预期提振了投资者信心。泛欧斯托克600指数（STOXX 600）收涨0.5%。医疗...

【欧股收评】美联储9月降息预期推升市场情绪，欧股触及近两周高位

【美股收评】市场聚焦美联储9月降息 美国股市持续收高 科技与热门个股分化明显 
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 FX168财经报社(北美)讯 周三（8月13日），在美联储9月降息预期几近笃定的背景下，美股三大指数集体收涨，其中标普500指数与纳斯达克指数连续第二日创下收盘历史新高，道琼斯工业平均指数涨幅居前。市场情绪受到温和通胀数据、强劲企业财报以及宽松预期的多重支撑，但个股表现分化明显，部分热门股剧烈波动。
 三大指数走势
 道琼斯指数收涨463.66点，涨幅1.04%，报44,922.27点，连续第二日涨逾400点，逼近历史高位。
 标普500指数涨0.32%，上涨20.82点，报6,466.58点，创历史新高。
 纳斯达克指数涨0.14%，上涨31.24点，报21,713.14点，同样刷新收盘纪录。
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 （美股走势 图片来源：FX168）
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 （美股走势 图片来源：FX168）
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 （美股走势 图片来源：FX168）
 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.31%，报190.22点，脱离收盘历史最高位、也没能守住周三所创盘中历史最高位191.88点。微软、Meta Platforms至多收跌1.64%，英伟达、谷歌A、特斯拉至多跌0.86%，亚马逊、苹果则至少收涨1.40%。此外，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股则收涨1.47%，礼来制药收涨3.29%，AMD涨5.41%。
 此外，小盘股表现亮眼，罗素2000指数大涨2.02%，受益于降息预期带来的融资成本下降和消费支出潜在提升。
 降息预期全面升温
 本周公布的7月消费者价格指数（CPI）显示，通胀虽有回升，但涨幅低于预期，市场普遍解读为美联储有更大空间应对劳动力市场走弱。芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具数据显示，交易员已完全计入9月降息的可能性，其中不乏押注“50个基点”大幅降息的声音。
 美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）更是直言，美联储应在9月直接降息50个基点，并启动总计150至175个基点的降息周期。
 不过，并非所有美联储官员都急于行动。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，就业市场仍接近充分就业，美联储有时间等待，避免过早调整政策。前圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德（James Bullard）则警告称，过大的降息幅度可能向市场传递“恐慌信号”。
 焦点个股与行业动态
 苹果盘中一度大涨近2%，收盘涨约1.6%，此前彭博社报道称公司正筹备AI领域的“回归计划”，包括家庭机器人、升级版Siri、带显示屏的智能音箱以及家用安防摄像头。CEO蒂姆·库克（Tim Cook）在内部会议上暗示新品储备充足，“有些很快就会发布，有些会稍晚，但绝对精彩”。
 英伟达下跌0.88%，结束此前的反弹行情，显示投资者在高估值下趋于谨慎。
 微软下跌1.64%，特斯拉跌0.47%。
 Paramount Skydance暴涨近37%，盘中最高飙升60%。公司刚完成合并，并宣布与UFC母公司TKO集团签订为期七年的独家赛事转播协议，总额高达77亿美元，远超此前迪士尼ESPN每年5.5亿美元的合同。分析师认为，这笔交易有助于Paramount 在订阅规模与用户留存上取得突破，但也将增加年度成本。
 CoreWeave暴跌20.83%，尽管二季度营收超预期，但运营利润指引低于市场预期，且债务成本上升。德意志银行指出，公司在满足AI需求增长方面受到产能限制。
 Circle下跌6.15%，此前公司宣布将额外出售1,000万股股票，此举发生在首次财报发布后不久。
 
 Cava重挫，因下调全年同店销售增速目标，且二季度营收低于预期。
 在周三发给客户的报告中，Wolfe Research表示，本季度稳健的财报季持续强化了美国经济的基本面背景。该公司首席投资策略师克里斯·塞尼耶克（Chris Senyek）写道：“尽管本季度美国的政策（贸易政策与货币政策）波动极大，但我们认为这些业绩结果依然非常强劲。”他继续表示：“贸易政策的不确定性曾打压标普500指数的盈利前景，但随着企业不断超出预期并给出稳健的前瞻指引，盈利预期已出现反弹。尽管我们预计未来几周季节性波动将有所加剧，但股票的基本面图景依旧稳固，尤其是在人工智能投资热潮等长期利好因素依然存在的情况下。”
 编辑点评
 本周四将公布7月生产者价格指数（PPI），周五则将迎来零售销售数据和消费者信心调查。这些数据将进一步塑造市场对美联储9月政策路径的预期。此外，8月21日至23日的杰克逊霍尔全球央行年会，或成为政策信号释放的重要窗口。
 综合来看，市场正处于降息预期、企业盈利韧性与政策人事变动交织的阶段。在资金情绪偏暖的背景下，美股有望维持高位波动，但宏观数据与美联储表态仍是影响短期走势的关键变量。
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FX168财经报社(北美)讯 周三（8月13日），在美联储9月降息预期几近笃定的背景下，美股三大指数集体收涨，其中标普500指数与纳斯达克指数连续第二日创下收盘历史新高，道琼斯工业平均指数涨幅居前。市场情绪受到温...

【美股收评】市场聚焦美联储9月降息 美国股市持续收高 科技与热门个股分化明显

关税与就业分歧加大 美联储官员谨慎与耐心并存 释放政策路径分化信号 
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 FX168财经报社(北美)讯 在外部关税冲击与国内通胀压力交织的背景下，两位美国联邦储备官员在最新讲话中展现出对未来货币政策节奏的不同取向。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）强调，需要更多数据判断关税影响，再决定是否降息；而亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）则认为劳动力市场依然稳健，美联储有时间等待政策调整。
 古尔斯比：关税影响不容低估，等待数据验证
 古尔斯比在伊利诺伊州斯普林菲尔德对当地商会表示，美联储正努力判断当前的关税冲击是一次性推高通胀，还是会更持续地影响物价走向，这一结论将直接影响降息时机的选择。
 “随着秋季临近，接下来的美联储会议都将是实时讨论，我们必须摸清形势。美联储最难的工作之一，就是在经济处于转折点时把握好时机，”古尔斯比说。
 他坦言，对“关税只是一次性冲击”的假设感到不安，倾向于在做出政策决定前等待更多数据，包括本周的批发价格指数以及下月的整体通胀数据。古尔斯比还指出，近期就业增长放缓未必反映经济恶化，可能与移民数量下降有关。他更关注失业率等指标，目前4.2%的失业率仍处于历史低位。
 古尔斯比同时提醒，不可忽视服务业通胀的上行趋势，这部分并不直接受关税影响，如果未来数据继续显示价格压力扩散，将是一个更令人担忧的信号。他强调，美联储的独立性至关重要，以防通胀卷土重来。
 博斯蒂克：劳动力市场稳健，有空间避免匆忙行动
 与古尔斯比的谨慎探测相比，博斯蒂克更强调“耐心”二字。他表示，美国劳动力市场目前接近充分就业，这为美联储提供了避免仓促调整政策的“机会”。
 “现在我们的最大就业目标不像通胀目标那样面临风险，因此有足够的时间等到情况更明朗再做决定，”博斯蒂克说。他补充道，美联储应避免政策波动给公众带来困扰，“我倾向于尽量不这么做。”
 在谈到未来政策路径时，博斯蒂克称，2025年降息一次依然是合适的基线判断，但单次降息是否落地将取决于劳动力市场能否保持稳健。他同时指出，小企业感受到的压力大于大企业，企业招聘和销售预期也趋于悲观，而关税可能带来更长期的结构性变化。
 背景与市场预期
 美联储上月将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%不变，此前副主席鲍曼（Michelle Bowman）和理事沃勒（Christopher Waller）曾投票支持降息，以应对潜在的就业市场疲软。随后，美国劳工部大幅下修5月与6月的新增就业数据，并公布7月就业增长低于预期，这一结果也令市场对降息的呼声再起。
 尽管特朗普公开批评数据并解雇统计局局长，部分美联储官员及财政部长贝森特仍将其视为政策宽松的理由。但从古尔斯比与博斯蒂克的表态看，美联储内部在如何平衡关税冲击、通胀走势与就业市场稳健性方面，依然存在明显分歧。
 市场普遍预计，未来几次FOMC会议将围绕关税影响的持续性、通胀数据的变化以及劳动力市场的韧性展开激烈讨论，而降息与否的最终决定，或将取决于接下来几个月的关键经济数据。
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FX168财经报社(北美)讯 在外部关税冲击与国内通胀压力交织的背景下，两位美国联邦储备官员在最新讲话中展现出对未来货币政策节奏的不同取向。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）强调，需要更多数...

关税与就业分歧加大 美联储官员谨慎与耐心并存 释放政策路径分化信号

加拿大央行：贸易不确定性下政策前景分歧加大，短期仍以观望为主 
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 FX168财经报社(北美)讯 周三（8月13日），加拿大央行（BoC）公布的7月30日货币政策会议纪要显示，在美国关税冲击与国内通胀压力并存的背景下，决策层对货币政策在当前经济环境中所能发挥的作用存在明显分歧。
 关税冲击下的政策抉择
 会议纪要披露，央行在7月曾讨论过下调关键政策利率25个基点的可能性，但最终决定连续第三次将利率维持在2.75%。这一决定背后，既有美国持续加征关税的外部压力，也有加拿大经济展现出的相对韧性，以及对通胀可能再度升温的担忧。
 会议纪要指出，最糟糕的关税情景并未发生，目前也没有迹象表明通胀预期出现“脱锚”。不过，贸易不确定性“似乎将持续”，全球贸易体系的重塑在一段时间内可能带来通胀压力，这使得货币政策的应对难度加大。
 分歧：是否已到政策极限？
 七人利率决策团队中，一部分成员认为，加拿大央行此前的降息幅度已将利率降至所谓“中性区间”的中部——该区间被估算为2.25%至3.25%——这意味着当前政策水平既不刺激经济，也不抑制经济。在这种情况下，进一步降息的边际效应有限，而且由于货币政策存在滞后性，过度宽松可能在需求复苏时反而推高物价。
 另一部分成员则持不同观点。他们认为，考虑到经济产出缺口的规模及持续性，如果劳动力市场出现进一步疲软，仍有必要提供更多政策支持。尤其是在出口需求走弱的情况下，若其负面影响蔓延至企业投资、就业和居民消费，经济下行风险将被放大。
 财政政策与外部变量
 会议纪要还显示，加拿大央行讨论了财政政策在缓冲贸易冲击中的作用，并注意到政府支出可能部分抵消关税带来的负面影响。不过，在美加贸易谈判走向尚不明朗、外部环境充满不确定性的情况下，决策者普遍认为应缩短政策展望周期，等待更多经济和通胀数据再做判断。
 值得注意的是，核心CPI仍是加拿大央行制定政策的重要考量指标。官员们一致认为，如果经济持续走弱、核心通胀压力缓解，将为进一步降息打开空间。
 市场预期与后续展望
 下一次加拿大央行利率决议将在9月17日公布。根据货币市场定价，投资者目前预期该行再次按兵不动的概率约为67%，多数分析师认为关税对加拿大经济的最严重冲击已过去，但央行仍将保持谨慎立场。
 在贸易格局重塑与内外部风险交织的背景下，加拿大央行的政策路径仍有较大不确定性。短期内，数据表现与贸易谈判进展将成为影响9月决策的关键变量。
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加拿大央行：贸易不确定性下政策前景分歧加大，短期仍以观望为主

美国温和CPI数据激发美债收益率下滑，市场甚至博弈美联储“大幅降息” 
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 FX168财经报社(北美)讯 在最新公布的美国通胀数据整体温和后，押注美联储即将降息的交易员信心显著增强，部分市场人士甚至认为9月可能出现超预期幅度的降息。
 近几周，投资者持续通过利率互换、期权以及直接买入美债等方式布局，押注通胀回落将为美联储未来数月下调借贷成本创造空间。周三（8月13日），美国短端国债收益率连续第二日下滑，利率互换市场显示，9月降息的概率已被推高至90%以上。与此同时，市场上押注美联储在9月一次性降息超过25个基点的交易亦获得更多资金支持——仅周二，就有约200万美元期权权利金流入与隔夜担保融资利率（SOFR）挂钩的相关头寸，该结构将在美联储降息50个基点时获益。
 美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在接受采访时表示，美联储应对下月一次性降息50个基点持开放态度。贝莱德（BlackRock）全球固收首席投资官里克·里德尔（Rick Rieder）在报告中指出：“虽然这份通胀报告较前几个月略强，但低于市场此前的担忧水平。因此我们预计美联储将于9月开始降息，并且有理由一次性降息50个基点。”
 不过，这份数据并非对美联储的全面“通行证”。尽管商品价格温和上涨缓解了关税推升物价的担忧，但7月美国核心通胀的年率增幅仍创今年以来最大。离9月16-17日的政策会议还有一个多月，市场还需消化另一份重要通胀数据及关键就业报告。
 新世纪顾问公司（New Century Advisors）首席经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）在彭博电视上表示：“9月降息还不是板上钉钉，我们目前还缺乏能让这一预期稳固的数据。”
 在期权市场，押注美联储鸽派立场的SOFR 9月合约相关交易已累计约500万美元期权费，一旦市场定价为9月降息50个基点，这笔交易的潜在收益可高达4000万美元（彭博测算）。
 与此同时，摩根大通美债客户调查显示，截至8月11日当周，客户的美债净多头仓位较前一周减少5个百分点，回到中性水平。超长期美债期货方面，CFTC数据显示，截至8月5日当周，资产管理机构大幅增持净多头头寸，风险敞口增加约760万美元/基点，而对冲基金则继续增持净空头头寸，风险敞口增加约820万美元/基点。
 市场解读
 市场情绪的微妙变化意味着，虽然温和通胀支撑了降息逻辑，但就业和通胀的后续数据将成为美联储决策的关键变量。若未来数据继续温和甚至走弱，不排除9月出现50个基点的大幅降息，从而重塑全球利率与汇率格局。
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 2. 所有内容仅供参考，不代表FX168财经立场。我们提供的交易数据及资讯等不构成投资建议和依据，据此操作风险自负。 
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FX168财经报社(北美)讯 在最新公布的美国通胀数据整体温和后，押注美联储即将降息的交易员信心显著增强，部分市场人士甚至认为9月可能出现超预期幅度的降息。近几周，投资者持续通过利率互换、期权以及直接买入...

美国温和CPI数据激发美债收益率下滑，市场甚至博弈美联储“大幅降息”

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 汇通财经APP讯——
 期货公司观点汇总一张图：8月13日有色系（铜、锌、铝、镍、锡等）。更多详见本文的汇通财经特制图。
 
 铜：铜目前在该价位下，继续维系多空相对平衡,等待外力因素打破，短期海外降息预期仍对铜价形成震荡偏强的驱动；锌：锌外强内弱，短期沪锌跟涨外盘，重心上移，短期锌价在强预期推动下偏强震荡；铝：基本面仍偏空，短期建议观望，逢高可轻仓试空，降息预期叠加估值抬升，铜价小幅走强，高位震荡；镍：现阶段镍自身供需矛盾有限，跟随宏观环境震荡运行；锡：锡价短期反弹走势，区间震荡。
 
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 本图表由汇通财经特制及汇总，版权所有。
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