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关税压力下企业利润依旧稳健 美股或迎新一轮上涨行情

2025/08/11 16:50

    关税压力下企业利润依旧稳健 美股或迎新一轮上涨行情
    

FX168财经报社(北美)讯 尽管关税政策持续施压,但强于预期的二季度财报季令华尔街愈发相信,标普500指数(^GSPC)在2025年仍有上涨空间。

在花旗美国股票策略团队(由斯科特·克罗纳特 Scott Chronert 领导)于上周末发布的一份题为《更好的盈利触发目标重置》的客户报告中,团队将年末标普500目标点位从此前预测的6300点上调至6600点。克罗纳特团队年初曾设定目标为6500点,但在春季因特朗普总统关税政策引发市场震荡后进行了调整。

新目标意味着相较当前水平仍有约4%的上行空间,并且自4月低点以来,基准指数将累计上涨约33%。

克罗纳特在报告中写道:“虽然我们对指数的基本面构架愈发有信心,但我们仍警惕很多利好已经被计入价格。因此,正如我们一直所说,波动应被预期,并可视为买入机会。”

克罗纳特的预测并非依赖标普500估值进一步升至历史高位,而是基于盈利增速将超出此前预期。他预计2025年标普500每股盈利(EPS)为272美元,2026年为308美元,高于此前的261美元和295美元。根据他的判断,2026年年中标普500有望达到6900点。

花旗的乐观预期正值二季度财报季出现两大重要趋势:其一,标普500在当前季度的盈利表现大幅超越华尔街预期;其二,全年最后两个季度的盈利预测并未像往常一样出现明显下调。

根据FactSet数据,截至目前已有90%的标普500成分股公布财报,二季度盈利增速预计达到11.8%,远高于6月27日时预期的5%。随后,2025年全年盈利增速预期也从9.1%上调至10.3%。

克罗纳特写道:“这里的关键信息是,在过去一年普遍下调的市场一致预期之后,我们现在看到了一个积极拐点。我们预计《One Big Beautiful Bill Act》的税改部分,仍可能在2025年下半年带来超预期的正面影响。”

不仅克罗纳特对股市前景更加乐观,其他分析师也因企业利润受关税冲击小于预期而转向乐观。

两周前,奥本海默首席市场策略师约翰·斯托尔兹富斯(John Stoltzfus)将年末目标从5950点大幅上调至7100点,理由是“贸易谈判取得进展,消除了此前压制市场前景的不确定性”。

周一,DataTrek联合创始人尼古拉斯·科拉斯(Nicholas Colas)指出,二季度盈利的趋势支持标普500近期创下新高。

科拉斯写道:“二季度财报季不仅表现强劲,而且其带来的惊喜足以推动全年标普500盈利预期上调。这是一个罕见且非常看涨的信号,很大程度上解释了为何美国大盘股当前如此具有韧性。”


    

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