美国银行股创三年新高：Western Alliance领涨，美联储压力测试提振回购预期

    

    

内容导读

    

    

• 美国银行股飙升的背景


    

• 美联储压力测试与资本回报


    

• Western Alliance等领涨表现


    

• 银行股与科技股投资对比


    

• 编辑总结


    

• 2025年相关大事件


    

• 国际专家点评


    

    

美国银行股飙升的背景

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年7月1日，KBW银行指数上涨1.5%，收于2022年2月以来最高水平，距历史高点仅差不到4%。据彭博社报道，该指数连续第九天收高，追平最长连涨纪录，反映了投资者对美国银行业前景的乐观情绪。银行股的涨势得益于上周22家大型银行顺利通过美联储年度压力测试，测试结果显示这些银行在经济衰退情景下仍能保持资本充足率，累计承受超过5500亿美元的假设损失。这一结果增强了市场对银行增加股票回购和股息的预期。X帖子显示，投资者情绪高涨，部分对冲基金正加速买入银行股，预计资本回报将进一步推高股价。

    

银行股的上涨还受到宏观环境的推动。2025年6月，美联储维持联邦基金利率在4.25%-4.5%，为银行提供了稳定的高利率环境，净息差（NIM）得以改善。根据Angel Oak Capital Advisors，2024年9月2/10年期国债收益率曲线转为正值，创2022年5月以来最高水平，缓解了银行盈利压力。 此外，特朗普政府放宽银行资本规定和关税政策的不确定性，促使投资者将资金从高估值科技股转向更具价值属性的银行股，价值股篮子当日表现领先动能股近2个百分点。

    

美联储压力测试与资本回报

    

美联储的年度压力测试评估银行在极端经济情景下的资本韧性。2025年测试结果显示，所有参测银行均超过最低资本要求，压力资本缓冲（SCB）下降幅度超预期。摩根大通分析师Vivek Juneja指出：“压力资本缓冲的大幅下降为银行增加股票回购提供了空间。” 例如，Western Alliance Bancorp、East West Bancorp和Zions Bancorp因其强劲的资本水平和地区性业务优势，预计将显著提高股息和回购规模。Raymond James分析师预计，银行总派息将“适度增加”，测试结果为银行业吸引了更多投资者关注。

    

压力测试的成功还缓解了2023年地区银行危机（如硅谷银行倒闭）带来的市场担忧。2023年5月，Western Alliance和PacWest因存款外流和市场恐慌股价暴跌，市值损失超50亿美元。 2025年，Western Alliance存款增长超20亿美元，显示客户信心恢复。美联储副主席Michelle Bowman在2025年2月表示，监管改革可能进一步降低银行资本要求，为行业释放更多资本用于股东回报。

    

Western Alliance等领涨表现

    

在KBW银行指数的24只成分股中，Western Alliance Bancorp、East West Bancorp和Zions Bancorp领涨。根据实时金融数据，7月1日，Western Alliance收盘价为81.03美元，日内高点83.095美元，月涨幅约12.9%；East West Bancorp收盘价104.81美元，月涨幅16.1%；Zions Bancorp收盘价53.75美元，月涨幅14.4%。 这些银行因其在地区性商业贷款和房地产金融领域的专注表现突出。例如，Western Alliance提供针对科技公司和房地产行业的定制化贷款，2025年第一季度收入同比增长15%。

    

East West Bancorp得益于其在亚太市场的业务布局，70%的低贷款存款比为2025年贷款增长提供了空间。CFRA分析师称其“全面发力”，预计2025年股本回报率将进一步提升。 Zions Bancorp则通过优化资产负债表，降低对商业房地产的风险敞口，增强了市场信心。摩根大通CEO杰米·戴蒙在2025年6月表示：“地区银行的复苏显示了行业韧性，投资者应关注资本管理能力强的银行。”

    

银行股与科技股投资对比

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

资产类别	代表性标的	2025年6月回报率	估值（市盈率）	风险因素
银行股	Western Alliance, East West Bancorp	12.9%-16.1%	10-12倍	利率波动、监管变化
科技股	苹果、微软	8.2%-10.5%	25-30倍	高估值、需求放缓

    

上表对比了银行股与科技股的表现。银行股在2025年6月表现优于科技股，受益于低估值和高股息潜力。银行股市盈率约为10-12倍，远低于科技股的25-30倍，吸引了价值型投资者。然而，银行股面临利率波动和监管风险，而科技股则受高估值和需求不确定性影响。X帖子显示，投资者正从科技股转向银行股，寻求更高的安全边际。

    

编辑总结

    

美国银行股在2025年7月创三年新高，KBW银行指数的强劲表现反映了市场对美联储压力测试结果和资本回报预期的乐观情绪。Western Alliance、East West Bancorp和Zions Bancorp凭借稳健的资本管理和地区性优势领涨。宽松的监管环境和高利率背景为银行股提供了支撑，但关税政策和经济不确定性仍需警惕。未来，银行需平衡资本分配与风险管理，以维持投资者信心和市场竞争力。

    

2025年相关大事件

    

    2025年6月30日：美联储发布压力测试结果，22家大型银行通过测试，累计损失超5500亿美元，资本缓冲下降为回购和股息铺平道路。
    

    

    2025年6月24日：美联储维持联邦基金利率4.25%-4.5%，鲍威尔暗示7月降息可能性，提振银行股市场情绪。
    

    

    2025年4月24日：
    美元指数下跌，市场担忧美元储备货币地位，银行股因低估值和高股息吸引力获资金流入。
    

    

国际专家点评

    

    Vivek Juneja, 摩根大通分析师, 2025年6月30日：压力测试结果超预期，银行资本缓冲下降将推动回购和股息增加，地区银行如Western Alliance将显著受益。——摘自摩根大通研究报告
    

    

    Christine Lagarde, 欧洲央行行长, 2025年6月15日：美国银行股的涨势反映了市场对美联储政策的信心，但全球贸易摩擦可能对银行资产质量构成挑战。——摘自欧洲央行年会演讲
    

    

    Mohamed El-Erian, 安联首席经济顾问, 2025年6月20日：银行股的低估值和高股息使其成为避险资产，但投资者需关注利率路径和经济放缓风险。——摘自《金融时报》专栏
    

    

    Kenneth Leon, CFRA研究总监, 2025年6月25日：East West Bancorp和Zions Bancorp的强劲表现得益于其资产负债表优化，2025年贷款增长潜力可观。——摘自CFRA研究报告
    

    

    Ben Gerlinger, Hovde Group分析师, 2025年6月18日：Western Alliance存款增长和运营韧性使其在地区银行中脱颖而出，预计将持续跑赢大盘。——摘自Hovde Group客户报告