巴克莱展望：美元稳健，美股科技巨头2025年重获青睐

    

    

内容导读

    

    

• 美元稳健，螺旋式下跌可能性低


    

• 关税政策与通胀预期


    

• 标普500盈利增长与科技巨头崛起


    

• 人工智能驱动市场新动能


    

    

美元稳健，螺旋式下跌可能性低

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，巴克莱最新季度宏观经济展望报告指出，尽管2025年上半年美元计价资产因美国政策波动导致风险溢价上升，美元螺旋式下跌的可能性极低。报告预计，美国国债收益率可能突破5%，但得益于美国作为能源和科技超级大国的地位，以及全球金融市场的深度流动性，美元和美债市场将保持韧性。巴克莱全球外汇策略主管Themistoklis Fiotakis表示：“尽管政策不确定性推高了风险溢价，但美元作为全球储备货币的地位短期内难以替代。”根据实时金融数据，美元指数（DXY）6月27日收于104.12，年内波动区间在100.5至108.3之间，显示美元在关税和利率预期下的相对稳定。

    

关税政策与通胀预期

    

美国对多国关税的90天暂缓期将于2025年7月9日结束，巴克莱预计，限期届满后，美国可能再次对包括中国、加拿大、墨西哥在内的国家单方面提高关税，潜在税率达10%-25%。报告指出，关税将在未来4至5个月内推高美国核心通胀率，预计超过3%，对消费品价格造成显著影响。巴克莱首席美国经济学家Jonathan Millar表示：“关税将通过提高进口成本直接推升通胀，但其对经济增长的抑制作用可能在2026年显现。”然而，报告预计，到2026年，西方经济体将转向更宽松的货币政策，通胀将从高位回落，联邦基金利率可能降至3.5%-4%。以下表格对比了主要机构对2025年美国核心通胀率的预测：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

机构	2025年核心通胀率预测	2026年核心通胀率预测
巴克莱	3.2%	2.8%
高盛	3.5%	2.9%
黑石	3.8%	3.0%

    

数据来源：巴克莱研究报告、黑石投资展望

    

标普500盈利增长与科技巨头崛起

    

巴克莱预计，标普500指数企业2025年盈利增长将达6%或以上，2026年进一步增至9%，主要由科技巨头驱动。根据实时金融数据，微软（MSFT）最新股价为495.94美元，市值3.61万亿美元；谷歌（GOOGL）为178.53美元，市值2.00万亿美元；Meta（META）为733.63美元，市值1.76万亿美元，三者均展现强劲增长势头（参考上文财经卡）。巴克莱美国股权策略主管Venu Krishna表示：“科技巨头在宏观经济放缓时展现出较强的抗风险能力，其盈利增长将支撑标普500指数在2025年升至6050点。”报告特别指出，人工智能相关投资和企业效率提升将成为科技股的核心驱动力。

    

人工智能驱动市场新动能

    

巴克莱强调，人工智能（AI）正从算力基础设施转向推理和应用层面，为科技巨头带来新的增长点。微软凭借Azure云服务和AI Copilot的广泛应用，预计2025财年收入增长15%；谷歌在搜索和广告业务中整合Gemini模型，提升用户体验；Meta则通过AI驱动的社交媒体广告精准投放，预计广告收入增长12%。X平台上的市场情绪显示，投资者对AI主题的乐观态度推动科技股估值回升（@Aberdeenamain）。巴克莱分析师Ajay Rajadhyaksha表示：“AI的商业化进程将重塑科技行业的盈利模式，市场将重新聚焦科技股的增长前景。”预计2025年，科技板块占标普500盈利的比重将从2024年的28%升至32%。

    

编辑总结

    

巴克莱的展望显示，美元和美股市场在关税和通胀压力下仍具韧性，科技巨头如微软、谷歌、Meta将因AI驱动的盈利增长重获市场青睐。关税政策可能短期推高通胀，但2026年宽松货币政策将缓解压力。标普500预计在2025年实现6%盈利增长，2026年达9%，科技板块为核心动力。投资者应关注AI相关进展、关税谈判结果及美联储利率路径，同时警惕短期市场波动风险。长期看，科技巨头的高成长性使其成为投资组合的核心资产。

    

2025年相关大事件

    

    2025年6月27日：巴克莱发布Q3全球展望报告，上调标普500目标至6050点，强调AI和科技巨头将推动市场反弹，美元指数收于104.12。
    

    

    2025年6月10日：特朗普政府宣布延长部分国家关税豁免，标普500单日上涨1.5%，科技板块领涨，微软股价突破490美元。
    

    

    2025年5月15日：美联储主席鲍威尔表示将密切监控关税对通胀的影响，市场预期2025年降息两次，美元指数小幅回落至103.8。
    

    

    2025年4月9日：特朗普宣布暂停对欧盟的报复性关税，全球市场反弹，标普500收复5800点，科技股表现优于大盘。
    

    

    2025年3月26日：巴克莱下调标普500目标至5900点，警告关税对盈利的拖累，科技股因AI乐观情绪逆市上涨。
    

    

国际投行与专家点评

    

    2025年6月27日，Venu Krishna（巴克莱美国股权策略主管）表示：“科技巨头在经济放缓中的韧性使其成为市场避险资产，AI驱动的盈利增长将支撑标普500在2025年突破6000点。”——来源于巴克莱研究报告。
    

    

    2025年6月20日，Themistoklis Fiotakis（巴克莱全球外汇策略主管）表示：“美元的全球储备货币地位短期内无替代者，国债收益率可能突破5%，但螺旋式下跌风险极低。”——来源于巴克莱投资银行报告。
    

    

    2025年6月15日，David Kostin（高盛首席美国股权策略师）表示：“AI主题将继续推动科技股估值，预计2025年标普500科技板块盈利增长12%，优于其他行业。”——来源于高盛研究报告。
    

    

    2025年5月30日，Michael Gates（黑石目标配置投资组合经理）表示：“关税推高的通胀可能短期抑制市场，但科技股的AI增长动能将吸引资金回流。”——来源于黑石市场评论。
    

    

    2025年4月10日，Ajay Rajadhyaksha（巴克莱全球研究主席）表示：“AI从算力到应用的转型将为科技巨头带来新的盈利增长点，市场焦点将转向长期增长前景。”——来源于巴克莱投资银行展望。