在以色列轰炸伊朗后，市场再次陷入紧张。
但已有迹象显示，投资者对地缘政治的焦虑可能已经达到顶点。标准普尔500指数期货已经从盘中低点回升，油价此前的飙升幅度几乎减半，黄金价格也从当日高点回落。
对于没有直接受到冲突影响的投资者而言，这种反应在以往事件中也属常见。
Pepperstone高级研究策略师迈克尔·布朗表示：“金融市场在定价地缘政治恐惧方面总是反应极快，但同样也会迅速将风险溢价剔除，通常这种效应会很快消退。”
国际货币基金组织四月发布的一份报告，也印证了这一点，尽管各国和各行业对冲突的反应会因距离或敏感度不同而有所差异。
国际货币基金组织研究人员萨利赫·芬多格鲁、马哈瓦什·S·库雷希和菲利克斯·桑特海姆表示：“股票价格通常对地缘政治风险事件反应温和，但重大事件——特别是军事冲突——对资产价格的影响更大、持续时间也更长。”
他们通过新闻报道频率来衡量地缘政治事件的影响力，发现重大事件影响下，各国股市月平均跌幅约为1个百分点，而新兴市场的跌幅达到2.5%。
国际货币基金组织的团队表示，在各种类型的重大地缘政治风险事件中，国际军事冲突对新兴市场股票的打击最为严重，这可能是因为与其他事件相比，军事冲突对经济造成的破坏更大。
在这种情况下，新兴市场股票的月平均跌幅高达5个百分点，是其他类型事件的两倍。
好消息是，面对重大全球地缘政治风险后，股票市场的平均回报通常在仅一个月内就会转为正值。但这仍取决于冲突的具体特征以及其对资产类别、行业和国家带来的不同影响。
国际货币基金组织指出：“例如，如果供应链中断被预期会对经济活动产生负面影响，那么可能会推高大宗商品价格，但拖累股票价格。行业间也可能存在差异，例如，如果供应链中断推高油价，能源行业可能受益，而依赖能源的行业则可能受到冲击。”
像周五这种因冲突引发的对石油供应紧张的担忧，可能会造成更持久的市场负面反应。
例如，伊拉克入侵科威特后，标准普尔500指数连续六个月实际回报为负；而1973年的石油禁运事件，导致标准普尔500指数在几个月后实际回报下降超过60%。
德意志银行去年发布的一份报告中，详细列出了标准普尔500指数对重大地缘政治事件的反应。数据显示，近期股市似乎已经变得更能承受这类紧张局势的冲击。
德意志银行策略师吉姆·里德领导的团队表示：“地缘政治事件通常会引发短暂而剧烈的市场冲击，但影响往往在数周后便消退。”
在初期的恐慌过去后，宏观经济因素会重新主导市场。
德意志银行指出：“基于这一点，通常应在地缘政治风险期间买入。”
但他们补充说：“问题在于，当前紧张局势不断升级，我们是否正进入一个新阶段，还是地缘政治风险仍旧只是制造出多于现实的恐惧。”（市场观察）
