美元计价黄金持续走强，A股有色金属与计算机板块获看好

    

    

内容导读

    

    

• 美元计价黄金持续走强


    

• 全球宏观经济预测


    

• A股投资机会分析


    

• 全球多资产配置表现


    

• 日元与欧元走势分化


    

    

美元计价黄金持续走强

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，中信建投最新研报预测，美元计价黄金将在2025年第二季度持续走强，受到全球经济不确定性和地缘政治风险的支撑。尽管5月全球商品市场表现偏弱，现货黄金价格在6月4日收于3353.88美元/盎司，较近期高点3417.80美元略有回落，但仍保持高位。中信建投首席经济学家黄文涛表示：“通胀预期、美元波动和避险需求将推动黄金价格在2025年突破3500美元/盎司。”X平台用户@GoldTrackerCN称：“黄金的强势得益于美联储降息预期减弱和地缘政治紧张，美元计价黄金仍是避险首选。”市场预计，乌克兰冲突和美国关税政策的不确定性将继续支撑黄金的表现。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

资产	6月4日价格	预测2025Q2	驱动因素
现货黄金	3353.88美元/盎司	3500美元/盎司	地缘政治、美元波动
COMEX黄金	3377.40美元/盎司	上涨趋势	避险需求、通胀预期

    

全球宏观经济预测

    

中信建投研报显示，美国2025年GDP同比进入下行周期，预计增长率从2024年的2.5%降至1.6%，受特朗普关税政策影响。日本和欧元区GDP同比高点预计出现在2025年第二季度，分别为1.2%和1.5%。中信建投宏观分析师胡玉玮表示：“美国经济放缓将削弱美元吸引力，而欧元区复苏动能较强，欧元有望走强。”日本经济受日元贬值和出口提振影响，预计短期内保持温和增长，但2025年第三季度可能放缓。市场对美联储2025年降息预期的调整（概率降至30%）进一步推高了美债收益率，10年期美债6月4日报4.4537%。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

地区	2025Q2 GDP预测	2025Q3 GDP预测	关键影响
美国	1.6%	1.4%	关税、降息预期
日本	1.2%	1.0%	日元贬值、出口
欧元区	1.5%	1.3%	经济复苏、欧元走强

    

A股投资机会分析

    

中信建投预测，2025年第二季度A股万得全A和万得全A非金融的ROE分别为6.97%和5.68%，第三季度预计降至6.50%和5.20%，反映盈利预期下调。研报看好有色金属、机械、家电和计算机板块的相对收益，受益于全球AI需求和国内基建投资。有色金属板块因黄金、铜等价格上涨而表现强劲，紫金矿业和中国铝业5月涨幅分别达8.2%和6.5%。计算机板块则受AI和国产化驱动，浪潮信息预计2025年营收增长15%。X用户@Asharemaven称：“有色和计算机板块是A股的避险与成长双轮驱动。”

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

板块	2025Q2 ROE预测	关键驱动
有色金属	8.5%	黄金、铜价上涨
计算机	7.2%	AI、国产化需求
家电	6.8%	消费复苏、出口

    

全球多资产配置表现

    

中信建投的全球多资产配置组合表现分化，低风险组合5月回报率为0.19%，年累计回报0.97%；中高风险组合5月回报率为1.07%，年累计回报5.80%。黄金和美股科技股是主要贡献者，而商品市场（原油、铜）波动拖累整体表现。研报建议增加黄金和A股有色金属的配置比例，同时减持能源和周期性股票。瑞银全球财富管理首席投资官马克·黑费尔表示：“黄金在当前高利率和地缘政治环境下仍具吸引力，投资者应关注其防御性配置价值。”

    

日元与欧元走势分化

    

中信建投预测，日元在2025年第二季度将延续对美元的弱势，美元/日元汇率6月4日升至143.98，较前日上涨0.76%。欧元则因欧元区经济复苏和欧洲央行加息预期增强，可能相对美元走强，欧元/美元6月4日报1.0872，下跌0.62%但长期趋势向好。日本央行行长植田和夫近期表示：“若通胀持续超预期，2025年可能进一步加息。”这可能限制日元跌幅，但短期内出口导向的电子股仍受益于日元弱势。X用户@FXInsights表示：“日元走软推高日经，欧元走强或为欧洲股市提供支撑。”

    

编辑总结

    

中信建投研报预测美元计价黄金将在2025年第二季度持续走强，受益于地缘政治风险和通胀预期。A股有色金属和计算机板块因全球AI需求和国内政策支持具备投资潜力，但整体ROE预期下调反映盈利压力。全球经济分化中，美国增长放缓、日元弱势和欧元走强将影响资产配置策略。投资者应关注黄金和A股成长板块的配置机会，同时警惕乌克兰冲突和美国关税政策对商品和出口市场的潜在冲击。日经225的反弹显示市场韧性，但需密切监控货币政策和地缘政治动态。

    

2025年相关大事件

    

    

2025年6月3日：日经225指数上涨1.1%至37852.02点，电子股领涨，美元/日元升至143.98。

    

    

    

2025年5月29日：A股有色金属板块大涨，紫金矿业和中国铝业分别上涨8.2%和6.5%。

    

    

    

2025年4月25日：OECD下调美国2025年GDP增长预期至1.6%，黄金价格突破3400美元/盎司。

    

    

    

2025年3月10日：日本央行暗示2025年加息可能性，美元/日元跌至140.50后反弹。

    

    

国际投行与专家点评

    

    

2025年6月4日，瑞银首席投资官Mark Haefele表示：“黄金的避险属性在当前地缘政治和经济不确定性下尤为突出，预计2025年将突破3500美元。” 来源：UBS财富管理报告

    

    

    

2025年6月3日，摩根士丹利分析师Michael Wilson表示：“A股有色金属和计算机板块受益于AI和政策支持，短期内具超额回报潜力。” 来源：Morgan Stanley市场分析

    

    

    

2025年5月29日，高盛分析师Toshiya Hari表示：“日元弱势和AI需求推动日本电子股上涨，但需警惕地缘政治风险。” 来源：Goldman Sachs行业报告

    

    

    

2025年5月28日，花旗分析师Ed Morse表示：“黄金价格的上涨动能将延续，投资者应增加贵金属配置以对冲通胀风险。” 来源：Citi商品市场简讯

    

    

    

2025年6月3日，JPMorgan分析师Natasha Kaneva表示：“欧元区经济复苏和加息预期将支撑欧元走强，美元可能在2025年承压。” 来源：JPMorgan外汇报告