美贸易法庭叫停特朗普“解放日”关税：金价下跌1%撼动避险格局

    

    

内容导读

    

    

• 美贸易法庭裁决背景


    

• 金价波动与市场反应


    

• 专家与机构观点


    

• 编辑总结


    

• 2025年相关大事件


    

• 国际投行与专家点评


    

    

美贸易法庭裁决背景

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月28日，美国国际贸易法院三名法官一致裁定，特朗普总统以贸易逆差为由，援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的“解放日”关税政策越权，违反美国宪法赋予国会的贸易监管权。法院裁决暂停了4月2日生效的10%普遍关税及针对中国、墨西哥和加拿大的特定关税（分别高达145%、25%和25%），仅保留依据《贸易扩展法》第232条款对汽车、钢铁等实施的关税。此裁决引发市场强烈反响，道琼斯期货上涨近500点，标普500期货涨1.4%，纳斯达克期货涨1.6%。特朗普在裁决后表示：“我们将上诉，这只是暂时的阻碍，美国制造业复兴势不可挡。”此言反映其坚持保护主义立场，但市场对关税不确定性缓解表现出乐观情绪。

    

金价波动与市场反应

    

受裁决影响，现货黄金价格在5月29日下跌1.0%，报3260美元/盎司，较日高回落约50美元。金价此前因特朗普“解放日”关税引发的避险需求激增，于4月11日创下3245.28美元/盎司的历史新高，年内累计上涨28%。此次下跌反映市场对贸易战缓和的预期，风险偏好回升导致资金从避险资产流向股市。以下为近期金价与其他资产表现对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

资产	5月29日表现	年内表现
现货黄金	下跌1.0%（3260美元/盎司）	上涨28%
标普500期货	上涨1.4%	下跌2.4%（4月2日以来）
纳斯达克期货	上涨1.6%	下跌4.2%（4月2日以来）
WTI原油	下跌0.65%（61.13美元/桶）	下跌3%（4月以来）
美元指数	上涨0.48%（99.589）	下跌0.4%（4月2日以来）

    

市场数据显示，美元在裁决后升值，削弱了黄金对其他货币持有者的吸引力。X平台上，@shovondeyes指出：“科技股反弹带动纳指走强，部分资金从避险资产流出。”此动态表明，市场对关税政策受阻的反应偏向风险资产。

    

专家与机构观点

    

关税政策受阻引发广泛讨论。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在5月27日的芝加哥经济俱乐部演讲中警告：“关税可能导致经济增长放缓、物价上涨和失业风险增加。”他强调，贸易战的不确定性对全球经济构成威胁。另一方面，美国商会首席经济学家表示：“法院裁决为企业提供了喘息空间，但贸易政策的不确定性仍可能抑制投资。”苹果首席执行官蒂姆·库克近期表示：“关税若持续，将迫使我们重新评估供应链布局，消费者最终将承担更高成本。”这些言论反映了企业对贸易战潜在影响的担忧，同时也凸显了裁决带来的暂时缓解。

    

编辑总结

    

美国国际贸易法院叫停特朗普“解放日”关税，标志着保护主义政策的重大挫折，缓解了市场对全球贸易战的担忧。金价下跌1.0%，反映避险需求减弱，资金回流风险资产，推高美股期货和美元。企业界对裁决表示欢迎，认为其为供应链和消费者提供了短期缓冲。然而，特朗普政府已宣布上诉，贸易政策的不确定性依然存在。黄金作为避险资产的吸引力短期承压，但地缘政治和经济波动仍为其提供中长期支撑。未来，全球贸易谈判进展和美联储货币政策将是影响金价和市场走势的关键因素。

    

2025年相关大事件

    

    2025年5月28日：美国国际贸易法院裁定特朗普“解放日”关税越权，暂停10%普遍关税及对中国、墨西哥、加拿大的特定关税，美股期货应声上涨，黄金下跌1.0%。
    

    

    2025年5月12日：美国与中国达成协议，双方将“解放日”后实施的关税下调至10%，为期90天，旨在为长期贸易协议谈判争取时间。
    

    

    2025年4月21日：美国主要零售商首席执行官警告特朗普，贸易战将导致两周内价格上涨和商品短缺，首批145%关税的中国货物于5月6日抵达美国。
    

    

    2025年4月11日：现货黄金创历史新高3245.28美元/盎司，受特朗普关税引发的避险需求推动，年内上涨28%。
    

    

    2025年4月2日：特朗普宣布“解放日”关税，对所有进口商品征收10%基准关税，对中国、欧盟等实施更高税率，引发全球市场震荡。
    

    

国际投行与专家点评

    

    2025年5月29日，高盛分析师Neil Shearing：法院裁决缓解了贸易战升级的压力，金价短期承压，但全球经济不确定性和美元波动将继续支撑黄金作为避险资产的地位。信息来自高盛市场分析报告。
    

    

    2025年5月29日，摩根大通分析师Laith Khalaf：关税暂停推动风险资产反弹，黄金短期可能进一步回调，但地缘政治风险和通胀预期仍将支撑其长期上涨。信息来自摩根大通投资简讯。
    

    

    2025年5月28日，瑞银分析师Stephen Innes：金价下跌反映市场对贸易紧张缓和的乐观情绪，但特朗普上诉可能重新点燃不确定性，黄金仍是“最拥挤的避险交易”。信息来自瑞银市场评论。
    

    

    2025年5月27日，巴克莱分析师Dan Coatsworth：裁决为中小企业提供了喘息机会，但贸易政策的不透明性可能继续拖累投资信心，金价波动将取决于谈判进展。信息来自巴克莱研究报告。
    

    

    2025年5月26日，Capital Economics分析师Simon MacAdam：如果关税政策彻底取消，黄金可能面临更大回调压力，但目前市场仍需观察特朗普政府的下一步动作。信息来自Capital Economics投资笔记。