小米Q1营收1112.93亿元创历史新高，SU7交付7.58万辆提振股价

    

    

内容导读

    

    

• 小米Q1业绩创历史新高


    

• 智能手机业务重回中国第一


    

• IoT与智能家电强势增长


    

• 互联网服务收入创新高


    

• SU7与YU7驱动电动车业务


    

• 市场影响与投资前景


    

    

小米Q1业绩创历史新高

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，小米集团（01810.HK）2025年第一季度财报显示，公司实现总收入1112.93亿元，同比增长47.4%，超越市场预期1089.65亿元，创历史新高。调整后净利润达106.76亿元，同比增长64.5%，远超市场预期91.04亿元。整体毛利率提升至22.8%，同比增加0.5个百分点。5月27日，香港上市的小米股价受财报提振，收盘上涨3.8%，报27.15港元，年内累计涨幅超56%。过去12个月，小米股价飙升284%，市值约1700亿美元，超越中国最大电动车制造商比亚迪（约1610亿美元）。强劲的智能手机和电动车销售是业绩增长的主要驱动力，反映了公司“手机×AIoT×电动车”战略的成功落地。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	Q1 2025	Q1 2024	同比增长	市场预期
总收入（亿元）	1112.93	755	47.4%	1089.65
调整后净利润（亿元）	106.76	64.9	64.5%	91.04
毛利率	22.8%	22.3%	0.5个百分点	-

    

智能手机业务重回中国第一

    

小米智能手机业务在2025年第一季度收入为506亿元，同比增长8.9%，毛利率达12.4%。全球出货量4180万台，同比增长3%，连续7个季度增长，市场份额14.1%，稳居全球第三（Canalys数据）。在中国大陆，小米智能手机出货量同比增长29%，市场份额提升至18.8%，时隔十年重回第一。平均销售单价（ASP）达1211元，创历史新高，同比增长5.8%，得益于高端化战略。

    

Xiaomi 15S Pro搭载自研3nm处理器玄戒O1，配备徕卡大师镜头和第四代ISP影像处理器，5月发布后销量同比增长90%。Redmi Turbo 4 Pro定位性能准旗舰，搭载第四代骁龙8s和7660mAh电池，刷新全价位段新机首销记录。小米集团总裁卢伟冰在财报电话会议上表示：“高端化战略显著提升了品牌竞争力，我们将继续优化产品组合。”

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

市场	出货量（百万台）	市场份额	排名
全球	41.8	14.1%	第三
中国大陆	12.2	18.8%	第一

    

IoT与智能家电强势增长

    

2025年第一季度，小米IoT与生活消费产品收入323亿元，同比增长58.7%，毛利率25.2%，同比提升5.4个百分点。智能大家电收入同比增长113.8%，空调、冰箱、洗衣机出货量分别超110万台、88万台、74万台，均创历史新高，同比增速分别为65%、65%、100%。AIoT平台连接设备数达9.44亿，同比增长20.1%，用户规模1930万，同比增长26.5%。

    

Xiaomi Pad 7 Ultra搭载玄戒O1处理器和14英寸OLED屏，5月发布后推动平板出货量同比增长56.1%，全球排名第三。Xiaomi Watch S4 eSIM版支持独立通信，助力可穿戴设备全球出货量第一（Canalys数据）。小米集团首席执行官雷军表示：“智能家电的突破源于核心技术投入，未来五年我们将投入2000亿元研发，聚焦芯片、AI和操作系统。”

    

互联网服务收入创新高

    

小米互联网服务业务第一季度收入91亿元，同比增长12.8%，毛利率76.9%，同比提升2.7个百分点。广告业务收入66亿元，同比增长19.7%；游戏业务收入12亿元。全球月活跃用户7.19亿，同比增长9.2%；中国大陆月活跃用户1.81亿，同比增长12.9%。智能电视月活跃用户7300万，同比增长7.9%。卢伟冰表示：“互联网服务的高毛利为公司提供了稳定的现金流，支持高端化和全球化战略。”

    

小米智能电动车及AI业务收入186亿元，其中电动车收入181亿元，毛利率23.2%。Xiaomi SU7系列第一季度交付75,869辆，累计交付超25.8万辆，月交付量连续六个月超2万辆。5月发布的Xiaomi YU7定位豪华高性能SUV，定价较特斯拉Model Y高6-7万元，计划7月交付。雷军表示：“SU7和YU7的强劲需求重塑了小米高端品牌形象，2025年目标交付35万辆。”截至3月31日，小米在中国65个城市拥有235家汽车销售门店。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

车型	Q1交付量	累计交付量	起售价（万元）
Xiaomi SU7	75,869	258,000	21.59
Xiaomi YU7	未交付	-	约32-33

    

市场影响与投资前景

    

小米的强劲财报推动股价持续上涨，反映市场对其多元化战略的信心。智能手机业务重回中国第一，IoT和电动车业务的快速增长为公司打开了新增长点。然而，电动车业务仍录得5亿元亏损，面临比亚迪、蔚来等竞争对手的压力。华泰证券预测，2025年小米电动车收入将达508亿元，占总收入约20%。投资者需关注电动车盈利能力和海外市场扩展的风险。

    

编辑总结

    

小米集团2025年第一季度业绩表现出色，营收和净利润双双创历史新高，智能手机重回中国市场第一，IoT与电动车业务快速增长。SU7和即将推出的YU7巩固了小米在高端市场的品牌形象，但电动车亏损和激烈竞争仍需警惕。持续的研发投入和全球化战略为小米提供了长期增长潜力，投资者应关注其盈利能力和海外扩张进展。

    

2025年相关大事件

    

    2025年5月27日：小米集团公布Q1财报，营收1112.93亿元，同比增长47.4%，调整后净利润106.76亿元，同比增长64.5%，股价上涨3.8%。
    

    

    2025年5月22日：小米发布豪华高性能SUV Xiaomi YU7，定位高端市场，计划7月交付，挑战特斯拉Model Y。
    

    

    2025年5月1日：小米推出Xiaomi 15S Pro和Xiaomi Pad 7 Ultra，搭载自研玄戒O1处理器，销量同比增长90%。
    

    

    2025年4月10日：小米Redmi Turbo 4 Pro系列上市，刷新全价位段新机首销记录，助推智能手机市场份额提升。
    

    

    2025年3月18日：小米调整2025年电动车交付目标至35万辆，计划2027年启动海外出口。
    

    

专家点评

    

    2025年5月27日，Wedbush Securities分析师Daniel Ives表示：“小米智能手机和电动车业务的协同效应显著，其高端化战略正在重塑市场定位。”来源：CNBC报道
    

    

    2025年5月26日，Huatai Securities分析师Chen Li称：“小米SU7和YU7的成功推动了品牌高端化，预计2025年电动车收入将占总收入20%。”
    

    

    2025年5月20日，Morgan Stanley分析师Andy Meng表示：“小米自研玄戒O1芯片提升了产品竞争力，但电动车亏损需关注。”来源：Bloomberg报道
    

    

    2025年4月15日，Canalys分析师Toby Zhu指出：“小米智能手机在中国市场重回第一，显示其品牌战略的成功，但海外扩张仍面临挑战。”来源：Reuters报道
    

    

    2025年3月10日，Goldman Sachs分析师Lisa Yang称：“小米AIoT生态和电动车业务的增长潜力巨大，预计2025年收入突破5000亿元。”来源：Investing.com报道