澳大利亚4月通胀略超预期，RBA降息应对贸易动荡

    

    

内容导读

    

    

• 4月通胀数据与市场反应


    

• RBA降息背景与展望


    

• 全球贸易动荡与经济风险


    

• 澳元与股市表现


    

• 澳大利亚与全球通胀对比


    

    

4月通胀数据与市场反应

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年4月，澳大利亚消费者价格指数（CPI）月度指标维持在2.4%，略高于经济学家预期的2.3%，为连续第九个月处于澳大利亚储备银行（RBA）2-3%的目标区间。核心通胀（剔除食品和能源等波动项的修剪均值）从3月的2.7%升至2.8%，显示价格压力略有增加。澳大利亚统计局（ABS）数据发布后，澳元（AUD/USD）小幅升值0.3%至0.6745，ASX 200指数涨幅收窄至0.8%（收于7,431点）。X平台上，@SoberLook指出核心通胀上升可能引发市场对RBA政策的重新评估，但@FinanceGuy74认为政府补贴和能源折扣继续压低总体通胀，短期影响有限。RBA更关注核心通胀趋势，因其反映了潜在价格压力，而月度数据虽不如季度数据全面，仍为政策提供指引。

    

RBA降息背景与展望

    

RBA于2025年5月20日将现金利率下调25个基点至3.85%，为年内第二次降息，反映对通胀风险减弱的判断。RBA行长Michele Bullock表示，经济下行风险（包括贸易动荡和地缘政治不确定性）已超过通胀担忧，政策重点转向支持增长。X用户@MacroAlf称，RBA降息是对特朗普关税政策和全球经济放缓的预防性应对。市场预期RBA在7月7-8日会议上进一步降息25个基点的概率为70%，年内可能再降息三次，至3.1%。彭博经济学家James McIntyre预计，2025年核心CPI将稳定在2.5-2.8%，为宽松政策提供空间，但若关税导致供应链成本上升，通胀可能反弹至3.2%。

    

全球贸易动荡与经济风险

    

特朗普政府2025年4月加征的关税（对华半导体关税升至104%，对日本商品加征24%）引发全球市场动荡，澳大利亚作为出口导向经济体受到显著影响。铁矿石价格较3月高点下跌12%至92美元/吨，液化天然气（LNG）出口额预计2025年下降8%。@Arin_Yumi在X上指出，澳中贸易协定谈判（4月12日日内瓦会谈）为关税缓解带来希望，但@Schuldensuehner警告，特朗普关税的不确定性可能持续至2026年，威胁澳大利亚GDP增长（预计2025年为1.2%，低于潜在2.5%）。Bullock强调，RBA将密切监控贸易政策对通胀和就业的次生效应，预计失业率将从4.1%小幅升至4.4%。

    

澳元与股市表现

    

澳元在4月通胀数据发布后小幅升值，但年内累计下跌3.2%（AUD/USD从0.6965跌至0.6745），反映贸易紧张和全球需求放缓压力。ASX 200指数2025年初至今上涨2.9%，低于标普500的6.5%，但优于恒生指数的-13.2%。金融板块（占ASX 200的31%）因降息预期上涨4.2%，但矿业股（如BHP下跌6.8%）拖累表现。@SoberLook在X上称，澳元短期可能测试0.68，但长期走势依赖贸易谈判和美联储12月降息（概率68%）。市场对RBA宽松政策的预期推高债券价格，10年期国债收益率从4.2%降至3.9%。

    

澳大利亚与全球通胀对比

    

以下表格对比澳大利亚与主要经济体的2025年通胀和政策预期，突出其独特处境：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

经济体	4月CPI（%）	核心CPI（%）	当前利率（%）	2025年底利率预测（%）
澳大利亚	2.4	2.8	3.85	3.1
美国	3.4	3.6	4.25-4.5	3.75-4.0
日本	2.5	2.2	0.25	1.0

    

澳大利亚通胀低于美国，但核心CPI高于日本，降息步伐快于美国、慢于日本，反映贸易依赖和经济放缓的平衡考量。

    

编辑总结

    

澳大利亚4月CPI稳定在2.4%，核心CPI升至2.8%，略超预期，反映温和价格压力。RBA降息至3.85%并暗示7月可能进一步降息，优先应对贸易动荡和经济下行风险（2025年GDP增长预测1.2%）。澳元小幅升值，ASX 200涨幅收窄，市场情绪谨慎乐观。特朗普关税政策（4月加征104%对华半导体关税）威胁出口和供应链，推高通胀风险，但日内瓦谈判和90天关税暂停提供喘息空间。@MacroAlf在X上称RBA政策灵活性增强，@FinanceGuy74警告关税不确定性可能延长低增长周期。投资者应关注7月RBA会议和全球贸易进展，短期波动性高，长期需评估出口复苏潜力。

    

2025年相关大事件

    

    

2025年5月20日：RBA降息25个基点至3.85%，澳元小幅升值0.2%，ASX 200上涨1.1%。

    

    

    

2025年4月12日：澳中日内瓦会谈达成临时协议，部分商品关税降至10%，ASX 200上涨2.3%。

    

    

    

2025年4月2日：特朗普对澳农产品加征15%关税，澳元跌至0.6701，ASX 200跌1.8%。

    

    

    

2025年3月15日：ABS报告3月CPI为2.3%，核心CPI2.7%，RBA维持利率不变，市场降息预期升温。

    

    

    

2025年2月10日：RBA首次降息25个基点至4.1%，暗示关注全球贸易风险，澳元跌0.5%。

    

    

专家点评

    

    

Michele Bullock, RBA, 2025年5月20日： “经济下行风险超过通胀压力，我们将优先支持增长，同时监控贸易政策影响。” 来源：彭博

    

    

    

James McIntyre, Bloomberg Economics, 2025年5月28日： “核心CPI升至2.8%但仍在可控范围内，RBA降息路径清晰，7月可能再降25个基点。” 来源：彭博

    

    

    

SoberLook, X, 2025年5月28日： “4月核心CPI上升可能推迟RBA降息节奏，但贸易缓解为宽松政策留出空间。” 来源：X

    

    

    

Shane Oliver, AMP Capital, 2025年5月20日： “澳大利亚经济韧性依赖出口，关税威胁可能削弱2025年增长至1%以下。” 来源：路透社

    

    

    

FinanceGuy74, X, 2025年5月27日： “政府补贴压低CPI，但核心通胀提示RBA需谨慎，关税不确定性是最大风险。” 来源：X