中美贸易突然来个急转弯、投行也紧急更改预期

FX168财经报社(亚太)讯 在华盛顿与北京意外达成贸易休战后，金融机构正重新评估对中国的判断，上调了对中国经济增长和股市前景的预期。

周一，美国与中国达成协议，双方将互相征收的大多数关税暂停90天。根据协议，双方的关税将从原来的125%降至10%。这一举措标志着两国之间紧张关系的明显缓和。此前，美国总统特朗普在4月2日宣布“对等”关税后，引发了中美之间的针锋相对，多家银行也因此下调了中国的经济增长预期。

如今，几家机构已开始上调对中国的预期。

瑞银在周一晚间的一份报告中表示，随着贸易战的缓解可能对中国经济带来“较小冲击”，2025年中国GDP增长率可能达到3.7%至4%，高于此前3.4%的基准预期。

摩根士丹利也上调中国短期季度GDP预测，预计企业将加快出口以抓住关税下降的窗口期。

“尽管关税仍然偏高，但暂停期间可能导致出口和生产前置，”大摩首席中国经济学家邢自强及其团队在报告中指出。他们称，中国第二季度GDP可能高于当前预估的4.5%。

此外，邢自强和团队目前预计第三季度的增长将表现出短期韧性，预期将超过4%。摩根士丹利此前曾表示，中国经济增速可能放缓4%左右。

澳新银行今年4月曾将中国GDP预期从4.8%下调至4.2%，目前认为，中国今年的GDP增幅有可能超过4.2%。

法国外贸银行也将今年中国GDP增长预期从4.2%上调至4.5%，前提是刺激政策更积极以及关税进一步降低。今年4月初，该行曾将预期从4.7%下调至4.2%。

谨慎乐观

对于中国经济增长前景的乐观情绪也改善了股市展望。

野村证券将中国股票评级上调至“策略性增持”，并表示已将部分资金从印度转投中国。

花旗银行将恒生指数年底目标上调2%，至25,000点，并预计到2026年上半年将达到26,000点。不过，花旗中国股票策略师Pierre Lau表示，他更倾向于避开关税不确定性的本土板块。他将消费板块从中性上调至增持，并看好中国的互联网和科技行业。

马来亚银行首席投资官Eddy Loh表示：“我们认为中国股市的风险回报很有吸引力，市场估值仍然不高。”他看好通信服务业以及部分可选消费领域。

GROW投资集团首席投资官William Ma则表示，他一直看好中国市场，目前的反弹是一次持续的重新评级，尤其是在近期政策宽松和消费刺激措施的推动下，这可能为中国经济和股市带来额外提振。

中国沪深300指数在周二小幅上涨，前一交易日上涨1.6%。香港恒生指数周一上涨近3%，但周二下跌了1.5%。

但一些专家提醒，不要因这可能只是一次策略性的反弹而过度乐观。

Loh指出，尽管中美贸易谈判结果超出市场预期，但该协议仍是临时性的，未来仍可能出现变数。

法国外贸银行高级经济学家Gary Ng表示，为期90天的关税减免并不能保证达成协议，特别是考虑到中美之间互信的恶化。

欧亚集团的中国事务负责人王丹表示，市场上涨是因为贸易谈判的结果出人意料，而且没有反映在价格中。

王丹表示：“这并未改变大局。中国股市的表现仍取决于国内基本面，而这些基本面依旧疲弱。”她指出，房地产市场的低迷和地方政府债务上升导致整个板块仍需依赖国家支持。

王丹补充说，特朗普认为关税是他对中国的政治杠杆的核心，可能不会长期保持低关税。“这是一个暂时的停顿，而不是双边关系的突破。90天的休战在贸易外交中是短暂的。”