Ford一季度财报超预期但撤销2025年指引：关税冲击预计损益15亿美元

    

    

内容导读

    

    

• 市场概况


    

• Ford一季度表现


    

• 业务板块表现


    

• 关税影响


    

• 行业趋势


    

    

市场概况

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月5日，Ford Motor Company（NYSE: F）发布2025年第一季度财报，超出华尔街预期，但因特朗普政府25%的汽车进口关税及零部件关税政策带来的不确定性，公司撤销了2025全年指引。Ford预计关税将导致2025年调整后EBIT（息税前利润）净损失15亿美元，低于通用汽车（GM）预估的40亿至50亿美元影响。财报显示，Ford一季度收入407亿美元，同比下降5%，但高于彭博预期367.5亿美元；调整后每股收益0.14美元，远超预期亏损0.04美元。Ford首席执行官Jim Farley表示：“尽管关税带来挑战，Ford 计划仍在推进，我们的美国生产优势将助力市场竞争。”受关税担忧影响，Ford股价盘后下跌2%，收于9.93美元。

    

Ford一季度表现

    

Ford一季度总收入407亿美元，同比下降5%，汽车业务收入374.2亿美元，高于预期362.1亿美元。调整后EBIT为10.2亿美元，同比下降63%，但超预期3.08亿美元；净收入4.71亿美元，同比下降65%，调整后每股收益0.14美元，优于2024年一季度0.49美元。Ford零售销量同比增长5%，达50.13万辆，4月零售销量激增19%，得益于“From America, For America”员工定价促销活动，平均折扣高达4000美元，延长至7月4日。然而，计划性停产、新车型推出及库存调整导致批发销量下降1.3%。Ford维持0.15美元/股季度股息，现金储备270亿美元，流动性450亿美元。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

指标	2025年Q1	2024年Q1	华尔街预期
收入（亿美元）	407	428	367.5
调整后EBIT（亿美元）	10.2	27.6	3.08
调整后每股收益（美元）	0.14	0.49	-0.04
净收入（亿美元）	4.71	13.3	-

    

数据来源：Ford财报、彭博社、CNBC

    

业务板块表现

    

Ford 计划下，Ford分为三大业务板块：Ford Blue（传统燃油车与混动车）、Ford Model e（电动车）和Ford Pro（商用车）。一季度，Ford Blue收入210亿美元，同比下降3%，EBIT仅9600万美元，同比暴跌89%，受肯塔基工厂停产及库存调整影响。Ford Pro收入152亿美元，同比下降16%，EBIT13.1亿美元，同比下降56%，但仍为主要盈利来源。Ford Model e收入12亿美元，EBIT亏损8.49亿美元，同比改善5亿美元，电动车销量增长26%，受欧洲新车型（如Explorer、Capri）推动。首席财务官Sherry House表示：“Model e亏损减少得益于成本优化和新车型推出，但仍需提升毛利率。”

    

关税影响

    

特朗普政府4月3日起实施的25%汽车进口关税及5月3日起生效的25%零部件关税预计对Ford造成25亿美元总成本，净EBIT影响15亿美元，远低于GM的40亿至50亿美元。Ford80%的美国销量为本土生产，进口比例仅21%，低于GM的46%，使其受关税影响较小。Ford生产的Maverick、Bronco Sport和Mustang Mach-E在墨西哥组装，受关税影响较大。Jim Farley表示：“Ford的本土生产优势使我们能灵活应对关税，短期内可通过库存和供应链调整缓解影响。”然而，长期关税可能迫使Ford投资新厂，增加数十亿美元成本。市场预计，关税可能推高新车价格5000至10000美元，影响消费者购买力。

    

行业趋势

    

2025年汽车行业面临三大趋势：一是特朗普25%关税政策扰乱供应链，推高成本，Ford、GM等本土生产商相对受益，但仍需应对零部件关税；二是电动车市场竞争加剧，Ford Model e亏损持续，需与特斯拉、通用雪佛兰Equinox EV等竞争；三是消费者提前购买推动一季度销量，但高价格（平均约5万美元）可能抑制后续需求。中金公司分析师陈升5月4日表示：“Ford的本土生产比例和成本优化使其在关税环境中更具韧性，但需警惕长期供应链调整成本。”Ford计划通过1亿美元成本削减和质量改进提升2025年盈利能力。

    

编辑总结

    

Ford 2025年一季度财报超预期，收入407亿美元，调整后每股收益0.14美元，零售销量增长5%，但受关税、停产和库存调整影响，净收入下降65%至4.71亿美元。Ford撤销2025年指引，预计关税净EBIT影响15亿美元，因80%本土生产优势，冲击低于GM。Ford Blue和Ford Pro盈利下滑，Model e亏损8.49亿美元但有所改善。未来，Ford需通过成本优化和本土生产优势应对关税和竞争压力，关注二季度指引更新。数据来源：Ford财报、CNBC、路透社、彭博社

    

名词解释

    

    

• 调整后EBIT：息税前利润，剔除一次性项目后反映核心运营盈利能力。来源：Investopedia


    

• Ford 计划：Ford战略重组计划，分为Ford Blue、Model e和Ford Pro三大业务板块，聚焦燃油车、电动车和商用车。来源：Ford官网


    

• 汽车进口关税：特朗普政府对美国进口车辆及零部件征收的25%税，旨在促进本土生产。来源：Reuters


    

    

2025年相关大事件

    

    

2025年5月5日：Ford发布Q1财报，收入407亿美元，调整后每股收益0.14美元，超预期，但因关税撤销2025年指引，预计净EBIT损失15亿美元。

    

    

    

2025年4月30日：Ford推出“From America, For America”促销，延长员工定价至7月4日，刺激零售销量增长19%。来源：Detroit News

    

    

    

2025年4月3日：特朗普政府实施25%汽车进口关税，Ford预计总成本25亿美元，部分通过本土生产缓解。来源：Car and Driver

    

    

    

2025年2月5日：Ford发布2024年财报，调整后EBIT 102亿美元，Model e亏损51亿美元，2025年指引预计EBIT 70亿至85亿美元。来源：Electrek

    

    

专家点评

    

    

Jim Farley，Ford首席执行官，2025年5月5日：关税对行业影响巨大，但Ford80%的本土生产比例为我们提供了竞争优势，短期内可通过库存调整应对。来源：Reuters

    

    

    

Sherry House，Ford首席财务官，2025年5月5日：排除关税影响，Ford业务表现符合70亿至85亿美元的EBIT指引，成本优化和质量改进将推动2025年盈利。来源：New York Times

    

    

    

David Whiston，Morningstar分析师，2025年5月5日：Ford撤销指引反映关税不确定性，相比GM的40亿至50亿美元冲击，Ford的15亿美元影响更可控。来源：Reuters

    

    

    

Chen Rise，中金公司分析师，2025年5月4日：Ford的本土生产和促销策略缓解了关税压力，但长期需警惕供应链调整成本和电动车亏损。来源：证券时报

    

    

    

Dan Ives，Wedbush分析师，2025年4月3日：汽车行业关税成本高达1000亿美元，Ford的本土生产使其受影响较小，但零部件供应链仍面临挑战。来源：CNBC