本周美联储决议来袭，为什么特朗普可能又要发飙？

FX168财经报社(亚太)讯 美国联邦公开市场委员会将于5月6日至7日召开会议，虽然市场普遍预期美联储不会降息，但这次会议仍将受到投资者和美国总统特朗普的密切关注。

特朗普多次明确表示希望美联储降息。上周五，他在Truth Social上发了一条全大写的消息：“没有通胀，美联储应该降息！！！”

特朗普希望美联储降息的原因有几个：更低的利率会让资金更自由地流入美国经济，有助于刺激经济增长和推动股市上涨，这两者都可能让特朗普的执政表现更亮眼。然而，美联储表示并不急于降息，这让美联储主席鲍威尔与特朗普立场对立，也让投资者左右为难。

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick质疑：“在关税和经济不确定性背景下，市场是否对美联储的宽松预期过于乐观？”

这种分歧可能会令投资者承受痛苦，特别是如果股市被迫回吐近期的强劲涨幅——标准普尔500指数在连续九日上涨后，涨幅超过10%，几乎扳回4月2日特朗普宣布关税计划后的巨大跌幅。

为什么美联储可能不会降息？

美联储去年9月开始降息周期，11月和12月又各降息一次。然而，在12月会议上，鲍威尔暗示2025年的降息次数会减少，美联储的“点阵图”显示降息幅度从原先预计的100个基点下调至50个基点。这一消息当天导致标普500指数下跌近3%。

造成降息步伐放缓的一个主要原因是经济政策的变化。美联储担心更高的关税和打击移民可能推高通胀，而通胀正是此前加息的主因。

富国银行投资研究所全球股票和实际资产主管Sameer Samana告诉MarketWatch：“关于我们是否处于中性（利率）——既不刺激也不限制的利率——存在相互矛盾的意见。我们的观点是，你可能处于中性的范围内，所以不一定需要更多的降息。”

Samana说，共和党的其他经济政策，包括减税和放松管制，也可能刺激经济增长和潜在的通胀增长。因此，Samana表示，美联储“乐于袖手旁观”。

特朗普今年1月上任后，开始兑现其中一些经济承诺。在特朗普上任的头100天里，他开始派遣移民和海关执法局驱逐非法居住在美国的移民，并减缓了寻求庇护者进入美国的速度。特朗普还宣布对加拿大和墨西哥征收新关税，提高对中国的关税，并于4月2日宣布对世界大部分地区征收全面的新关税。

由于其中许多政策相对较新或仍在实施中，它们的影响尚未在经济数据中充分体现出来。最重要的是，自宣布以来，许多关税已被推迟、修改或取消。这种不确定性给美联储带来了挑战，美联储喜欢用经济数据来为其利率决策提供依据。

Jensen投资管理公司投资组合经理Allen Bond对MarketWatch表示：“目前，在基于实际经济的‘硬数据’和更像是（情绪）调查的‘软数据’之间，确实存在分歧。我们已经看到软数据出现裂缝——消费者信心正在减弱，工业活动的一些指标正在减弱——但我们还没有看到硬数据出现太多裂缝。”

特朗普与鲍威尔的冲突

4月4日，在特朗普宣布对全球大部分地区征收全面关税后不久，鲍威尔表示，在回应这些关税时没有必要着急。当天股市急剧下跌，鲍威尔的言论于事无补。标准普尔500指数暴跌6%。

鲍威尔随后在4月16日的演讲中重申了他的立场。他说：“关税极有可能导致通货膨胀至少暂时上升。通胀效应也可能更加持久。”

鲍威尔接着补充说，“目前，在考虑对我们的政策立场进行任何调整之前，我们可以等待更明确的情况。”当天股市再次下跌，标准普尔500指数下跌2.2%。

但那些日子里，投资者并不是唯一听鲍威尔讲话的人——还有特朗普。4月17日，特朗普在Truth Social上猛烈抨击鲍威尔，称他“总是太晚而且错误”，甚至告诉记者：“如果我想让他走，他很快就会走。”这一言论引发投资者担忧美联储的独立性，导致标普500当天下跌约2.4%。

不过，随后特朗普表示无意解雇鲍威尔，市场情绪才逐渐恢复。

对即将到来的会议的意义

标普500最近的九日连涨是20多年来最长的上涨纪录之一，这波上涨部分归因于贸易谈判的进展，也与特朗普缓和对鲍威尔的态度有关。目前，CME FedWatch工具显示，市场预计5月会议维持利率不变的概率为99.5%，但预期到2025年底前将降息三次。

投资者届时会关注鲍威尔是否暗示6月降息的可能。然而，如果美联储想等到关税影响更加明朗，可能要等到当前90天的关税暂停期在7月结束。

Sosnick指出，美联储降息可能出现的两种情况：一是物价压力缓解，美联储有信心降息；二是经济疲软到需要救助的程度，但他提醒，后一种情况是典型的“要小心自己想要的东西”。

上周，股市连续第二周收高，标普500和道琼斯工业平均指数实现自1992年1月以来最长的九连涨，道指一周涨幅3%，标普500涨2.9%，纳指涨3.4%。