<table width="0"><colgroup><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/><col width="54"/></colgroup><tbody><tr style="height: 23px;" class="firstRow"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【策略参考】</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="2" colspan="7" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(106, 168, 79); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 255, 255); text-align: center;">短线偏多，建议进场价2028</td></tr><tr style="height: 23px;"></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">止损</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2020</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">目标价</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">2040</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="4" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">预期获利/手</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">1200美元</td></tr><tr style="height: 36px;"><td rowspan="6" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle;"><img src="https://h5.niyongkeji.asia/upload/2024111/1704940159219_lzmts.png"/></td></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 36px;"></tr><tr style="height: 44px;"></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【分析师点评】</td></tr><tr style="height: 87px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; word-break: break-all;">周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。</td></tr><tr style="height: 34px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 14pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(0, 0, 255); text-align: center;">【今日关注数据及事件】</td></tr><tr style="height: 23px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">时间</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">重要性</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(217, 226, 243); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 11pt; text-align: center;">数据名称</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国12月CPI年率未季调(%)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word; text-align: center;">21:30</td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; color: rgb(255, 0, 0); text-align: center;">★★★</td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255); font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; overflow-wrap: break-word;">美国截至1月6日当周初请失业金人数(万)</td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); border-left-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="2" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td><td rowspan="1" colspan="3" style="border-right-color: rgb(0, 0, 0); border-bottom-color: rgb(0, 0, 0); overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; background-color: rgb(255, 255, 255);"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: bottom;"> </td></tr><tr style="height: 21px;"><td rowspan="1" colspan="7" style="overflow: hidden; padding: 2px 3px; vertical-align: middle; font-family: &quot;Microsoft Yahei&quot;; font-size: 12pt; font-weight: bold; overflow-wrap: break-word; color: rgb(255, 0, 0);">操作建议【仅供参考并非保证获利】，入市謹慎【严守止损及总资金5%轻仓操作原则】</td></tr></tbody></table>

周三(1月10日)，黄金价格与当日持平水平相差不大，仍守在55日均线上方。交易商正在等待本周美国数据：周四的12月消费者价格指数报告和周五的12月生产者价格指数报告。

【现货黄金】操作策略参考-20240111	

单月关税收入破174亿美元！特朗普利用关税疯狂吸金 试图改写美国贸易战纪录 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 FX168财经报社(北美)讯 上个月，特朗普总的关税对进口商来说变得非常重要，因为政府在4月份征收了超过174亿美元的“关税和某些消费税”。
 这几乎是3月份96亿美元收入的两倍，使特朗普第一任期内收入的小幅增长相形见绌。总而言之，自1月1日以来，这些关税已向政府金库存入了700多亿美元。
 “随着数十亿美元从关税中涌入……我们只是处于过渡阶段，才刚刚开始！！！”特朗普本周五在Truth Social上说。
 4月份的数据可能只会让市场看到即将发生的事情。最大的关税——对世界上几乎每个国家征收10%的关税——于4月5日生效，并承诺在未来几个月内征收大量额外关税。
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202552/1746222895542_jnjvu.png" width="100%">
 （图片来源：finance.yahoo）
 但随着关税的实施，航运量下降的直接迹象也使未来的关税收入形势更加复杂。例如，洛杉矶港目前预计，从下周开始，货物量将下降三分之一以上。
 尽管特朗普在4月份做出了重大让步，为汽车和技术制造商等大型进口商以及在90天的暂缓令之前已经等待更高关税的国家提供了暂缓令，但仍出现了大量关税。
 特朗普将对100多个国家征收额外的“互惠”关税推迟到今年夏天，谈判正在那里进行。他还承诺，将在未来几周或几个月内宣布针对半导体和药品等产品的新行业关税。
 这些数据很重要，但可能有点夸大，财政部将关税和国土安全部（DHS）的某些消费税作为一个类别进行报告。
 消费税与关税不同，预计未来几个月将有更精确的数据，但历史上征收的这些税的金额很小。
 在它被用来“减税”之前还有很长的路要走
 特朗普本人经常宣传政府关税收入的激增，这表明美国政府正在重演一个多世纪前结束的美国历史时代，当时关税占政府收入的很大一部分。
 “我们将（从关税中）赚很多钱，这些钱将用于减税，”特朗普在4月23日表示，“我们将获得巨大的税收减免。”
 本周在那次内阁会议上，商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）宣传“即将到来的数千亿美元”。
 特朗普经济顾问委员会主席Stephen Miran周五（5月2日）在彭博社的一次电视采访中暗示，政府内部数字可能有所不同。
 “如果我们的关税收入每年低于数千亿美元，我会感到惊讶，”他说，尽管他在采访的其他地方说，即将到来的谈判可能会在几周内降低关税。
 白宫发言人拒绝就白宫内部关税收入是否与财政部在每日声明中公开发布的关税收入不同提供任何额外信息。
 这一切都导致特朗普玩弄了这样一种想法，即收入将允许完全取消所得税。但是，尽管4月份的收入激增意义重大，但它仍然只是美国财政收入中的一小部分。
 例如，4月份的关税总收入不到美国每月仅支付国债利息的四分之一。
 3月份的所有月度政府支出——有数据可查的最近一个完整月份——超过5280亿美元，是4月份关税总额的31倍多。
 甚至在美国政府目前正在推进的税收法案可能在未来几年授权5.8万亿美元的新赤字之前。
 但这并没有阻止特朗普经常声称关税将从根本上改变美国的财政状况，有时还会夸大公开的数字。
 他在4月10日表示：“这个数字可能是每天35亿美元。”
 他说，在其他情况下，每天20亿美元，并且经过反复核实，4月份的总收入包括消费税，如果平均下来，每天仍约为5.8亿美元。
 这是特朗普对20世纪初的关注的一部分。
 事实上，在19世纪90年代，关税收入约占联邦收入的一半。但近几十年来，这一数字降至2%以下。
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 <div id="ContentText_01"></div> 
  
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FX168财经报社(北美)讯 上个月，特朗普总的关税对进口商来说变得非常重要，因为政府在4月份征收了超过174亿美元的“关税和某些消费税”。这几乎是3月份96亿美元收入的两倍，使特朗普第一任期内收入的小幅增长相形...

单月关税收入破174亿美元！特朗普利用关税疯狂吸金 试图改写美国贸易战纪录

工资增速放缓或为金价提供支撑 美联储下半年降息可能性加大 
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 FX168财经报社(北美)讯 尽管面临日益加剧的经济逆风，美国劳动力市场仍展现出强劲韧性——4月新增就业岗位远超预期，但黄金市场对此反应平淡，金价在经历周四暴跌至3200美元/盎司后正试图重拾涨势。
 美国劳工统计局周五公布数据显示，4月非农就业人数增加17.7万，显著优于经济学家预期的13.8万。报告指出："医疗保健、运输仓储、金融活动和社服领域就业持续增长，而联邦政府就业出现下降。"尽管就业市场正在放缓，但失业率稳定维持在4.2%，与预期相符，显示调整过程相对温和。
 周五（5月2日）纽约尾盘，现货黄金大致持平，报3238.80美元/盎司，本周累计下跌2.43%。COMEX黄金期货涨0.77%，报3247.00美元/盎司，本周累跌1.58%。这份超预期的官方报告为经历动荡一周的就业市场带来喘息之机：周二政府数据显示职位空缺数骤降，周三ADP私营部门就业仅增6.2万令人失望，周四初请失业金人数激增且失业者再就业难度加大。
 Forexlive.com首席货币策略师亚当·巴顿解读称："市场将此视为美元利好，因数据印证稳定招聘趋势。标普500指数期货已上涨1%，且数据公布后持续攀升。"
 值得注意的是，尽管非农数据表现亮眼，工资增长却显露疲态。报告显示4月平均时薪36.06美元，环比仅增6美分（0.2%），低于3月0.3%的增幅及市场预期。过去12个月时薪累计增长3.8%，工资增速放缓或为金价提供支撑——这暗示通胀压力趋缓，可能为美联储下半年降息创造空间。
 目前美联储维持中性货币政策立场，强调不急于降息，因劳动力市场保持相对健康且通胀风险犹存。Northlight资产管理首席投资官克里斯·扎卡雷利指出，最新就业数据为市场注入急需的镇定剂，但警告称关税不确定性仍是重大风险："尽管衰退担忧暂退居次席，'逢低买入'策略仍可持续——至少持续至关税暂缓期结束。若政府在7月90天暂停期结束后延续初始关税计划，我们将见证类似4月首周的市场震荡。"
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FX168财经报社(北美)讯 尽管面临日益加剧的经济逆风，美国劳动力市场仍展现出强劲韧性——4月新增就业岗位远超预期，但黄金市场对此反应平淡，金价在经历周四暴跌至3200美元/盎司后正试图重拾涨势。美国劳工统计...

工资增速放缓或为金价提供支撑 美联储下半年降息可能性加大

华尔街悲观情绪暂时缓解 美国股市三大股指持续反弹 标普500创20年来最长连胜记录 
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 <div class="centerarticle">
 FX168财经报社(北美)讯 周五（5月2日），稳健的就业报告和美中贸易紧张局势的可能缓和提振了华尔街的情绪，美国股市三大股指持续反弹，其中，标普500指数连续第9天上涨，创2004年11月以来最长连涨纪录；道指亦录得连续第9个交易日上涨，为2023年12月以来最长连涨纪录。
 周五，在美国月度就业报告好于预期后，股市持续走高，这表明尽管4月份股市因关税不确定性而受到冲击，但劳动力仍具有弹性。大型科技公司的盈利，加上美国强劲的月度就业报告以及关税谈判的前景，推动股市本周走高。本周，道琼斯指数上涨3%，标准普尔500指数上涨近3%，纳斯达克指数上涨超过3.4%。
 道琼斯指数收涨564.47点，涨幅1.39%，收报41317.43点；本周上涨3%。
 标普500指数收涨82.54点，涨幅1.47%，收报5686.68点；本周上涨2.92%。
 纳斯达克综合指数收涨266.99点，涨幅1.51%，收报17977.73点；本周上涨3.42%。
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202552/1746218920163_btans.png" width="100%">
 （美股走势 图片来源：FX168） 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202552/1746218920185_ksswk.png" width="100%">
 （美股走势 图片来源：FX168）
 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202552/1746218920206_rlkkf.png" width="100%">
 （美股走势 图片来源：FX168）
 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.83%，报149.91点，本周累计上涨3.45%，周一至周三低位震荡，周四拉升、和周五高位震荡。Meta Platforms收涨4.34%，英伟达收涨2.47%，特斯拉收涨2.38%，微软收涨2.32%，谷歌A收涨1.69%，亚马逊则收跌0.12%，苹果收跌3.74%。此外，礼来制药收涨3.73%，AMD收涨2.22%，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股收涨1.8%——报539.80美元、A类股也创收盘历史新高。
 上月非农就业人数增长超预期，显示尽管特朗普不断变化的贸易政策引发市场动荡，劳动力市场仍保持一定韧性，这提振了周五的市场情绪。
 美国劳工统计局在其备受关注的就业报告中称，上月非农就业人数增加17.7万，此前修正后的3月数据为增长18.5万（初值为22.8万）。经济学家此前预测上月新增就业13.8万。
 上月失业率维持在4.2%不变，平均时薪环比增长0.2%，略低于3月的0.3%。由于企业在前期曾面临招工困难，目前仍不愿裁员，劳动力市场持续显现一定强度。但警告信号正在累积，国内生产总值数据显示美国经济第一季度意外收缩。
 资深技术分析师汤姆·狄马克表示，美国股市未来几个月可能再次下跌，并最终迈入熊市。狄马克此前准确预测了今年2月的市场高点和4月的低点，他在业内颇受关注，曾为保罗·都铎·琼斯、利昂·库珀曼和史蒂夫·科恩等亿万富翁投资者提供建议。目前，一系列技术指标、情绪变化和周期模型正齐发警报，显示标普500指数可能跌破4月初创下的年内盘中低点4835点。这将意味着该指数自2月高点起回落幅度超过20%，从而进入技术性熊市。“顶部已迫近，技术面遭到严重破坏，”狄马克在电话采访中表示。“当前市场极其脆弱，若全球贸易前景出现任何快速变化，股市恐将遭遇重创。”
 焦点个股
 德康医疗收涨16%，创2022年10月份以来最大单日涨幅。
 苹果公司股价下跌近4%，该公司称，因公司预计下一季度将因关税产生约9亿美元成本。尽管苹果第二财季业绩因iPhone销售超预期而优于华尔街预估，但关税担忧削弱了乐观情绪。
 与此同时，亚马逊股价基本持平。此前这家电子商务巨头超过了盈利预期，但发布了令人失望的预期，指出其关键业务云计算部门的增长不及预期。
 此外，AirBnB股价上涨1%，尽管这家短租公司给出的第二季度展望疲弱，并将美国旅行需求放缓归咎于经济不确定性。
 埃克森美孚股价基本持平，这家石油巨头一季度利润超预期，因圭亚那和二叠纪盆地油气产量增长提振了收益。
 根据FactSet数据，目前标普500指数成分股中近三分之二已公布财报，其中76%的企业盈利超过预期。
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FX168财经报社(北美)讯 周五（5月2日），稳健的就业报告和美中贸易紧张局势的可能缓和提振了华尔街的情绪，美国股市三大股指持续反弹，其中，标普500指数连续第9天上涨，创2004年11月以来最长连涨纪录；道指亦录...

华尔街悲观情绪暂时缓解 美国股市三大股指持续反弹 标普500创20年来最长连胜记录

特朗普关税政策冲击全球市场：苹果成本增90亿，微软云业务逆势大涨 
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 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202552/1746202464778_jybul.png" width="100%"> 
 内容导读 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>美加墨汽车零部件免关税</li> 
 <li>中美经贸谈判僵局</li> 
 <li>特朗普伊朗石油制裁</li> 
 <li>乌美矿产协议细节</li> 
 <li>美日关税谈判进展</li> 
 <li>萨默斯警告美联储降息风险</li> 
 <li>美国制造业指数创低</li> 
 <li>美股港股交易动态</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>名词解释</li> 
 <li>2025年相关大事件</li> 
 <li>国际投行与专家点评</li> 
 </ul> 
 美加墨汽车零部件免关税 
 根据 www.TodayUSStock.com 报道，美国海关和边境保护局于2025年5月1日宣布，依据《美加墨协议（USMCA）》，加拿大和墨西哥生产的汽车零部件将免除将于5月3日生效的25%关税。这一举措为北美汽车供应链提供了喘息空间，尤其对依赖跨境零部件的汽车制造商如通用汽车和福特至关重要。相比之下，非USMCA国家的汽车零部件仍需缴纳高额关税，凸显美国优先的贸易策略。加拿大总理特鲁多对此表示欢迎，称“此举维护了北美经济一体化”。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>国家</th> 
 <th>汽车零部件关税</th> 
 <th>生效时间</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>加拿大/墨西哥</td> 
 <td>0%（USMCA框架内）</td> 
 <td>2025年5月3日</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>其他国家</td> 
 <td>25%</td> 
 <td>2025年5月3日</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 中美经贸谈判僵局 
 中美经贸关系因美国单边加征关税而持续紧张。中国商务部发言人表示，美方近期多次表达谈判意愿，但中方强调，谈判需以取消单边关税为前提，否则“毫无诚意”。2025年4月，美国对华商品关税累加至145%，导致中国出口商面临巨大压力。一位广州出口商向BBC表示：“政策三日一变，我们只能在抢发货和观望间摇摆。” 白宫新闻秘书莱维特称，特朗普对与中国达成协议持开放态度，但“球在中方那边”。 专家分析，中美谈判短期内难有突破，关税战可能进一步推高全球物价。 
 特朗普伊朗石油制裁 
 特朗普于5月1日在社交媒体宣布，任何购买伊朗石油或石化产品的国家或个人将面临美国“二级制裁”，禁止与美国开展任何商业活动。这一政策旨在切断伊朗石油出口，预计将加剧中东地缘政治紧张局势。特朗普表示：“所有购买行为必须立即停止。” 分析指出，伊朗石油买家（如部分亚洲国家）可能转向其他供应国，推高全球油价。伊朗外长回应称，美国制裁“非法且无效”，将寻求绕过制裁的贸易机制。 
 乌美矿产协议细节 
 乌克兰政府5月1日公布与美国签署的《重建投资基金协议》文本，明确乌克兰可自主划定矿产勘探区域，涵盖石油、天然气及多种矿物资源。该协议优先级高于其他双边协议，确保乌克兰在资源开发中获得主导权。乌克兰总统泽连斯基表示：“这为战后经济重建提供了保障。”分析认为，该协议将吸引美国能源企业投资乌克兰，但可能引发与俄罗斯的进一步摩擦。 
 美日关税谈判进展 
 日本经济再生大臣赤泽亮正表示，美日关税谈判持续130分钟，日本要求美国重新审视对日关税政策，并计划于5月中旬后举行下次会议。赤泽强调，关税措施不应与国家安全问题混淆，双方已同意由财长讨论外汇波动问题。日本出口商担忧，持续的关税压力可能削弱其在美国市场的竞争力。日本首相岸田文雄表示：“我们将以最大诚意推动谈判，减少市场不确定性。” 
 萨默斯警告美联储降息风险 
 前美国财政部长劳伦斯·萨默斯批评市场对美联储降息的预期过于乐观，称5月7日降息将是“严重错误”。他指出，债券市场定价不应主导货币政策，降息可能削弱美联储抗通胀的公信力，导致长期借贷成本上升。萨默斯表示：“美联储需保持政策独立性，过早降息将引发市场混乱。” 相比之下，财政部长斯科特·贝森特认为市场定价反映了经济放缓，降息可提振信心。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>专家</th> 
 <th>观点</th> 
 <th>潜在影响</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>萨默斯</td> 
 <td>反对5月降息，称削弱抗通胀决心</td> 
 <td>长期借贷成本上升</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>贝森特</td> 
 <td>支持适度降息，提振市场信心</td> 
 <td>短期市场反弹</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 美国制造业指数创低 
 2025年4月，美国ISM制造业指数降至48.7，创11个月来最大降幅，低于市场预期的47.9。新订单连续第三个月下滑，工厂产值分项指数跌至2020年5月以来最低。分析人士指出，关税压力和贸易政策不确定性是主要拖累因素，进口分项指数创2023年底以来最大降幅。制造业疲软可能进一步影响就业市场，加大美联储政策调整的压力。 
 美股港股交易动态 
 美股三大指数5月1日集体收涨，标普500指数涨0.63%，道指涨0.21%，纳指涨1.52%。微软因云计算业务强劲增长大涨7%，苹果虽超预期但因关税成本增加9亿美元，盘后跌近4%。苹果CEO库克表示：“关税影响有限，暂不涨价。” 亚马逊一季度利润率创新高，但因关税预警，盘后跌超3%。港股方面，南下资金净买入56.37亿港元，盈富基金和美团分别获净买入15.8亿和5.54亿港元。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>市场</th> 
 <th>指数/股票</th> 
 <th>涨跌幅</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>美股</td> 
 <td>纳指</td> 
 <td> 1.52%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>美股</td> 
 <td>微软</td> 
 <td> 7%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>美股</td> 
 <td>苹果</td> 
 <td>盘后-4%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>港股</td> 
 <td>盈富基金</td> 
 <td>净买入15.8亿港元</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 编辑总结 
 特朗普关税政策引发全球市场动荡，美加墨协议为北美供应链提供喘息空间，但中美经贸谈判因高额关税陷入僵局。伊朗石油制裁加剧地缘风险，乌美矿产协议为乌克兰经济注入动力。美日谈判试图缓解关税压力，但制造业疲软和美联储政策不确定性令市场承压。美股科技巨头表现分化，微软云业务亮眼，苹果和亚马逊受关税拖累。短期内，全球贸易格局仍将充满变数。信息来源：BBC中文、美国海关和边境保护局、中国商务部、乌克兰政府网站。 
 名词解释 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>美加墨协议（USMCA）：取代北美自由贸易协定的新协议，促进美国、加拿大、墨西哥之间的贸易和投资。信息来源：美国海关和边境保护局。</li> 
 <li>二级制裁：美国对与受制裁国家（如伊朗）交易的第三方国家或实体实施的惩罚性措施。信息来源：BBC中文。</li> 
 <li>ISM制造业指数：反映美国制造业活动状况的指标，低于50表示行业收缩。信息来源：美国供应管理协会。</li> 
 </ul> 
 2025年相关大事件 
 <blockquote> 
 2025年5月1日：美国海关和边境保护局确认，加拿大和墨西哥汽车零部件免于25%关税，依据美加墨协议生效。信息来源：美国海关和边境保护局。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年4月27日：中国宣布对美国加征84%关税，作为对特朗普对等关税的报复措施，全球市场震荡加剧。信息来源：BBC中文。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年4月9日：特朗普宣布对华关税升至145%，对其他70多国暂停90天高关税，纳斯达克指数单日大涨12%。信息来源：BBC中文。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年4月5日：美国对所有进口商品征收10%基准关税，美股两天蒸发6.5万亿美元，全球市场遭“血洗”。信息来源：新浪财经。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年2月4日：中国对美商品加征报复性关税，回应特朗普新关税政策，贸易战全面升级。信息来源：BBC中文。 
 </blockquote> 
 国际投行与专家点评 
 <blockquote> 
 Jamie Dimon（摩根大通CEO），2025年4月25日：“特朗普的关税政策短期内推高了企业成本，但长期看可能重塑全球供应链。美国企业需加快本地化生产，否则利润率将持续承压。”信息来源：BBC中文。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Christine Lagarde（欧洲央行行长），2025年4月20日：“全球贸易壁垒上升对欧元区经济构成威胁，关税战可能导致通胀加剧，迫使央行收紧政策。各国应通过多边谈判缓解紧张局势。”信息来源：BBC中文。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Ray Dalio（桥水基金创始人），2025年4月15日：“中美关税战是地缘政治博弈的延续，短期内市场波动不可避免。投资者应增加对冲资产配置，关注黄金和债券。”信息来源：复旦大学智库报告。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Elon Musk（特斯拉CEO），2025年4月10日：“关税提高了特斯拉在中国的生产成本，但我们通过本地化供应链降低了影响。全球贸易需要更开放的政策，而不是壁垒。”信息来源：新浪财经。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Charlie Chan（摩根士丹利分析师），2025年5月1日：“科技巨头如台积电因AI需求强劲而受益，关税对半导体供应链的冲击被市场低估。投资者应关注供应链韧性强的企业。”信息来源：摩根士丹利报告。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
  
</div> 
<div class="Copyright_Notice"> 
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内容导读 美加墨汽车零部件免关税 中美经贸谈判僵局 特朗普伊朗石油制裁 乌美矿产协议细节 美日关税谈判进展 萨默斯警告美联储降息风险 美国制造业指数创低 美股港股交易动态 编辑总结 名词解释 2025...

特朗普关税政策冲击全球市场：苹果成本增90亿，微软云业务逆势大涨

苹果Q2财报超预期但关税增9亿成本：库克称暂不涨价，股价盘后跌4% 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202552/1746202465372_jbmsj.png" width="100%"> 
 内容导读 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>苹果第二财季业绩概览</li> 
 <li>大中华区销售承压</li> 
 <li>关税成本冲击9亿美元</li> 
 <li>AI功能延迟与监管压力</li> 
 <li>股价盘后下跌与回购计划</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>名词解释</li> 
 <li>2025年相关大事件</li> 
 <li>国际投行与专家点评</li> 
 </ul> 
 苹果第二财季业绩概览 
 苹果公司于2025年5月1日盘后发布2025财年第二财季（日历年一季度）财报，显示营收953.59亿美元，同比增长5.1%，超出市场预期的942.85亿美元。每股收益1.65美元，高于预期的1.62美元，净利润达248亿美元。毛利润448.7亿美元，同比增长6.1%，运营支出152.8亿美元，略超预期。服务业务表现强劲，营收266.45亿美元，同比增长12%，而产品营收687.1亿美元，增长2.7%。iPhone营收468.41亿美元，同比增长1.9%，受益于中端机型iPhone 16e的推动，该机型搭载苹果自主研发的调制解调器芯片。Mac和iPad分别增长6.7%和15%，但可穿戴设备营收下降4.9%。苹果首席执行官蒂姆·库克表示：“服务业务两位数增长和新品表现强劲，凸显了苹果生态的韧性。”首席财务官Kevan Parekh补充：“活跃设备装机量创历史新高，运营现金流达240亿美元。” 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>指标</th> 
 <th>实际值</th> 
 <th>预期值</th> 
 <th>同比增长</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>营收</td> 
 <td>953.59亿美元</td> 
 <td>942.85亿美元</td> 
 <td> 5.1%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>每股收益</td> 
 <td>1.65美元</td> 
 <td>1.62美元</td> 
 <td> 7.8%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>服务营收</td> 
 <td>266.45亿美元</td> 
 <td>267.13亿美元</td> 
 <td> 12%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>iPhone营收</td> 
 <td>468.41亿美元</td> 
 <td>456.19亿美元</td> 
 <td> 1.9%</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 大中华区销售承压 
 尽管整体业绩亮眼，苹果在大中华区的表现却不尽如人意。第二财季大中华区营收160亿美元，同比下降2.3%，低于市场预期的168.3亿美元，成为唯一出现下滑的区域。库克指出，剔除汇率波动影响后，中国市场业绩基本持平，iPhone和iPad仍是该地区最畅销产品。然而，苹果在中国面临华为和小米等本土厂商的激烈竞争，尤其在高端智能手机市场。路透社报道，苹果已与阿里巴巴合作开发中国市场的AI功能，但具体上线时间仍未明确。库克在电话会议上表示：“我们对中国市场的长期潜力充满信心，竞争促使我们不断创新。” 
 关税成本冲击9亿美元 
 苹果预计，受特朗普政府关税政策影响，第三财季（日历年二季度）成本将增加9亿美元，导致营收增长预期仅为0%至10%的下半段。以去年同期营收858亿美元为基准，预计第三财季营收约为867亿至892亿美元，毛利率在45.5%至46.5%之间。库克强调，第二财季关税影响有限，供应链优化有效避免了库存积压，目前暂无涨价计划。首席财务官Kevan Parekh透露，苹果正加速供应链多元化，计划从印度和越南分别生产iPhone及其他设备，并从美国采购190亿份芯片。库克表示：“我们积极参与关税讨论，但无法预测具体影响。”分析指出，关税压力可能迫使苹果调整定价策略或进一步本地化生产。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>季度</th> 
 <th>预计营收</th> 
 <th>预计毛利率</th> 
 <th>关税成本</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>第三财季（2025）</td> 
 <td>867亿-892亿美元</td> 
 <td>45.5%-46.5%</td> 
 <td>9亿美元</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>第二财季（2025）</td> 
 <td>953.59亿美元</td> 
 <td>47.1%</td> 
 <td>有限影响</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 AI功能延迟与监管压力 
 苹果在人工智能领域的进展备受关注，但其承诺的AI功能（如个性化Siri）多次延迟。库克表示，公司仍在完善相关技术，以确保达到高质量标准，预计AI功能将很快推出。他指出，在已推出Apple Intelligence的市场，iPhone 16系列表现优于其他地区，显示AI驱动的需求潜力。然而，苹果面临多重外部挑战。欧盟和美国监管机构加大对苹果的反垄断审查，联邦法官裁定苹果与谷歌的搜索引擎协议违反反垄断法，可能影响每年高达200亿美元的授权费收入。此外，App Store第三方支付裁决可能削弱其高利润业务。MoffettNathanson分析师Craig Moffett警告：“监管压力可能对苹果的盈利模式构成长期威胁。” 
 股价盘后下跌与回购计划 
 尽管财报超预期，苹果股价在盘后交易中下跌超4%，反映投资者对关税成本和营收指引的担忧。根据实时数据，苹果5月1日收盘价为213.32美元，盘后跌至约204.79美元，市值蒸发约6000亿美元。苹果宣布将现金股息提高4%至每股0.26美元，并批准1000亿美元的股票回购计划，旨在提振股东信心。库克表示：“我们对长期增长充满信心，回购计划反映了这一信念。”然而，关税不确定性和中国市场疲软令市场情绪谨慎，短期内股价可能继续波动。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>日期</th> 
 <th>股价（美元）</th> 
 <th>变化</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>2025年5月1日（收盘）</td> 
 <td>213.32</td> 
 <td> 0.82（ 0.39%）</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>2025年5月1日（盘后）</td> 
 <td>约204.79</td> 
 <td>-8.53（-4%）</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 编辑总结 
 苹果第二财季财报展现了稳健的增长势头，服务业务和iPhone 16e的强劲表现推动营收和利润超预期。然而，大中华区销售下滑和9亿美元的关税成本为未来蒙上阴影。库克对供应链优化和AI功能寄予厚望，但监管压力和AI开发的滞后可能削弱竞争优势。1000亿美元的回购计划提振了股东信心，但股价盘后下跌反映了市场对短期不确定性的担忧。苹果需在关税、竞争和监管的多重挑战中寻求平衡，以维持其全球科技领导地位。信息来源：苹果公司财报、路透社、BBC中文。 
 名词解释 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>Apple Intelligence：苹果公司为其设备开发的新一代人工智能功能，旨在提升Siri的个性化体验和设备智能化水平。信息来源：苹果公司财报。</li> 
 <li>关税成本：因进口商品征收的额外税费，苹果预计第三财季因美国关税政策增加9亿美元成本。信息来源：苹果公司财报。</li> 
 <li>股票回购：公司通过回购自身股票减少流通股，提升每股收益和股价，苹果批准1000亿美元回购计划。信息来源：苹果公司财报。</li> 
 </ul> 
 2025年相关大事件 
 <blockquote> 
 2025年5月1日：苹果发布第二财季财报，营收953.59亿美元超预期，但关税成本预期增9亿美元，盘后股价跌超4%。信息来源：苹果公司财报。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年4月27日：中国对美国商品加征84%报复性关税，苹果供应链成本压力加剧，市场担忧其中国市场表现。信息来源：BBC中文。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年4月9日：特朗普宣布对华关税升至145%，苹果股价单日下跌5%，市值蒸发约3000亿美元。信息来源：新浪财经。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年4月5日：美国对进口商品征收10%基准关税，苹果供应链调整加速，宣布扩大印度和越南生产。信息来源：路透社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年2月4日：苹果与阿里巴巴达成AI合作协议，计划为中国市场推出定制化AI功能。信息来源：路透社。 
 </blockquote> 
 国际投行与专家点评 
 <blockquote> 
 Gene Munster（Loup Ventures分析师），2025年5月1日：“苹果的服务业务增长令人印象深刻，但大中华区疲软和关税成本上升可能限制短期股价表现。AI功能的延迟需尽快解决，以对抗华为的竞争压力。”信息来源：CNBC。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Toni Sacconaghi（Bernstein分析师），2025年5月1日：“苹果1000亿美元回购计划显示管理层对长期价值的信心，但关税和监管风险可能拖累利润率。投资者应关注第三财季指引的执行情况。”信息来源：彭博社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Laura Martin（Needham分析师），2025年4月30日：“苹果在中国市场的挑战不仅是竞争，还有AI功能的落地速度。供应链多元化是正确方向，但短期成本压力不可忽视。”信息来源：路透社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Craig Moffett（MoffettNathanson分析师），2025年4月25日：“苹果的反垄断诉讼可能对其高利润业务构成威胁，尤其是谷歌搜索协议的潜在终止。AI战略的成功将是扭转局面的关键。”信息来源：华尔街日报。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Dan Ives（Wedbush分析师），2025年5月1日：“苹果的iPhone 16e表现超出预期，服务业务增长为估值提供了支撑。尽管关税和监管压力存在，苹果的生态系统韧性使其仍具吸引力。”信息来源：CNBC。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
  
</div> 
<div class="Copyright_Notice"> 
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</div>

内容导读 苹果第二财季业绩概览 大中华区销售承压 关税成本冲击9亿美元 AI功能延迟与监管压力 股价盘后下跌与回购计划 编辑总结 名词解释 2025年相关大事件 国际投行与专家点评 苹果第二财季业绩概览 ...

苹果Q2财报超预期但关税增9亿成本：库克称暂不涨价，股价盘后跌4%

亚马逊Q1营收增长放缓至两年最低，AWS销售环比首降，关税预警致盘后跌超4% 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202552/1746202466834_lljsa.png" width="100%"> 
 内容导读 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>亚马逊Q1财报概览</li> 
 <li>AWS销售放缓但利润率创新高</li> 
 <li>Q2指引与关税预警</li> 
 <li>股价盘后下跌</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>名词解释</li> 
 <li>2025年相关大事件</li> 
 <li>国际投行与专家点评</li> 
 </ul> 
 亚马逊Q1财报概览 
 根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月1日，亚马逊（NASDAQ:AMZN）发布2025财年第一季度（Q1）财报，净销售1556.67亿美元，同比增长8.6%，超出分析师预期的1551.58亿美元，但增速为2020年Q4以来最低。稀释后每股收益（EPS）1.59美元，同比增长62.2%，高于预期的1.36美元。营业利润184.05亿美元，同比增长20.2%，超预期175.1亿美元，营业利润率达11.8%，连续第四季度创历史新高。核心零售业务表现稳健，在线商店销售574.07亿美元，同比增长5%；实体店销售55.33亿美元，同比增长6.4%，超预期54.1亿美元。订阅服务（包括Prime会员）销售117.15亿美元，同比增长9.3%。资本支出激增67.6%至250.2亿美元，主要用于支持AWS和AI基础设施。首席执行官Andy Jassy表示：“我们专注于保持低价和投资AI，确保长期增长。” 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>指标</th> 
 <th>实际值</th> 
 <th>预期值</th> 
 <th>同比增长</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>净销售</td> 
 <td>1556.67亿美元</td> 
 <td>1551.58亿美元</td> 
 <td> 8.6%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>EPS</td> 
 <td>1.59美元</td> 
 <td>1.36美元</td> 
 <td> 62.2%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>营业利润</td> 
 <td>184.05亿美元</td> 
 <td>175.1亿美元</td> 
 <td> 20.2%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>营业利润率</td> 
 <td>11.8%</td> 
 <td>11.2%</td> 
 <td> 0.5%</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 AWS销售放缓但利润率创新高 
 亚马逊网络服务（AWS）作为利润核心，Q1净销售292.67亿美元，同比增长16.9%，略低于预期的293.6亿美元，增速从2024年Q4的19%放缓，且为两年来首次环比下降。剔除汇率影响，AWS同比增长17%，与Q4持平，但仍低于分析师预期的17.2%。尽管如此，AWS营业利润率逆势上升至39.45%，高于Q4的36.83%和预期的35.25%，贡献了公司63%的营业利润。Jassy在财报电话会上表示，AWS的AI业务年化收入达数十亿美元，需求“近乎疯狂”，但受限于芯片和服务器容量。AWS面临微软Azure（Q1增长31%）和谷歌云（增长28%）的竞争压力，市场份额承压。首席财务官Brian Olsavsky补充：“我们通过延长服务器寿命和优化成本结构提升了利润率。” 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>指标</th> 
 <th>Q1 2025</th> 
 <th>Q4 2024</th> 
 <th>预期值</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>AWS净销售</td> 
 <td>292.67亿美元</td> 
 <td>约290亿美元</td> 
 <td>293.6亿美元</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>同比增长</td> 
 <td>16.9%</td> 
 <td>19%</td> 
 <td>17.3%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>营业利润率</td> 
 <td>39.45%</td> 
 <td>36.83%</td> 
 <td>35.25%</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 Q2指引与关税预警 
 亚马逊预计2025年第二季度（Q2）净销售为1590亿至1640亿美元，同比增长7%至11%，中值（1615亿美元）符合分析师预期的1614.2亿美元。营业利润指引为130亿至175亿美元，低于预期的178.2亿美元，低端较预期低27%。公司首次在指引中警告，“关税和贸易政策”可能对业绩产生重大影响，且指引仅反映截至2025年5月1日的预期，未考虑特朗普政府4月后可能加征的关税（如对华145%、其他国家10%）。Olsavsky表示，Q2指引考虑了股票补偿费用增加和Kuiper卫星发射成本，汇率预计拖累销售增长10个基点。Jassy强调，公司正通过压低价格和调整供应链（如减少中国进口依赖）应对关税风险。分析指出，约50%的亚马逊第三方卖家来自中国，关税可能推高价格或压缩利润。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>指标</th> 
 <th>指引范围</th> 
 <th>分析师预期</th> 
 <th>同比增长（中值）</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>净销售</td> 
 <td>1590亿-1640亿美元</td> 
 <td>1614.2亿美元</td> 
 <td>约9%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>营业利润</td> 
 <td>130亿-175亿美元</td> 
 <td>178.2亿美元</td> 
 <td>-11%至 19%</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 股价盘后下跌 
 尽管Q1财报超预期，AWS销售放缓和疲软的Q2营业利润指引引发投资者抛售。亚马逊股价5月1日收涨3.09%至190美元，创三周新高，但盘后一度下跌超5%，后收窄至跌2.21%，报185.99美元。市场对关税不确定性和AWS增长放缓的担忧加剧，年内股价累计上涨约23%，但较年内高点208美元回落约10%。Bank of America分析师Justin Post表示：“关税问题是财报电话会的最大焦点，投资者担心成本传导能力。”X平台用户@Zachary_0421_指出，关税影响可能被指引低估，实际冲击有限。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>日期</th> 
 <th>股价（美元）</th> 
 <th>变化</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>2025年5月1日（收盘）</td> 
 <td>190.00</td> 
 <td> 3.09%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>2025年5月1日（盘后）</td> 
 <td>185.99</td> 
 <td>-2.21%</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 编辑总结 
 亚马逊2025年Q1财报显示营收和EPS超预期，营业利润率创历史新高，反映零售和广告业务的稳健表现。然而，AWS销售增长放缓至两年最低，且首次环比下降，凸显AI基础设施投资尚未完全转化为收入。Q2营业利润指引大幅低于预期，新增关税预警进一步加剧不确定性。亚马逊通过延长服务器寿命和供应链优化维持高利润率，但关税可能推高50%中国商品的成本，挑战其低价策略。Jassy对AI和AWS长期潜力乐观，但短期内投资者需关注关税政策和AWS竞争动态。 
 名词解释 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>AWS：亚马逊网络服务，提供云计算和AI基础设施，是亚马逊主要利润来源。信息来源：亚马逊财报。</li> 
 <li>营业利润率：营业利润占净销售的百分比，反映运营效率。信息来源：亚马逊财报。</li> 
 <li>关税：政府对进口商品征收的税，特朗普政府拟对华加征145%关税，影响亚马逊中国卖家。信息来源：CNBC。</li> 
 </ul> 
 2025年相关大事件 
 <blockquote> 
 2025年5月1日：亚马逊发布Q1财报，营收1556.67亿美元超预期，但AWS增长放缓，Q2利润指引疲软，新增关税预警，盘后股价跌2.21%。信息来源：亚马逊财报。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年4月30日：特朗普政府威胁对亚马逊施压，指其考虑显示关税价格为“敌对行为”，亚马逊否认计划。信息来源：Forbes。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年4月9日：特朗普宣布对华145%关税，亚马逊表示将调整供应链，减少中国进口依赖。信息来源：路透社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年3月4日：亚马逊宣布2025年资本支出1000亿美元，主要用于AWS数据中心和AI芯片。信息来源：CNBC。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年2月7日：亚马逊Q4财报显示AWS增长19%，但Jassy警告AI投资短期内可能压缩利润。信息来源：Euronews。 
 </blockquote> 
 国际投行与专家点评 
 <blockquote> 
 Justin Post（Bank of America分析师），2025年5月1日：“亚马逊Q1表现稳健，但关税和AWS增长放缓是核心关注点，Q2指引反映了谨慎预期。”信息来源：Forbes。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Sky Canaves（EMARKETER分析师），2025年4月30日：“AWS销售低于预期令人担忧，亚马逊可能需重新评估1000亿美元资本支出计划。”信息来源：Business Insider。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Brian Nowak（摩根士丹利分析师），2025年4月13日：“亚马逊通过长期投资物流和AI保持竞争力，关税风险可通过供应链调整缓解。”信息来源：GeekWire。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Stephen Ju（UBS分析师），2025年4月30日：“50%亚马逊商品可能面临关税，消费者支出放缓可能影响零售和AWS收入。”信息来源：Yahoo Finance。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Andy Jassy（亚马逊CEO），2025年5月1日：“AWS的AI业务潜力巨大，我们正加速基础设施建设以满足客户需求。”信息来源：亚马逊财报电话会。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
  
</div> 
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内容导读 亚马逊Q1财报概览 AWS销售放缓但利润率创新高 Q2指引与关税预警 股价盘后下跌 编辑总结 名词解释 2025年相关大事件 国际投行与专家点评 亚马逊Q1财报概览 根据 www.TodayUSStock.com 报道，20...

亚马逊Q1营收增长放缓至两年最低，AWS销售环比首降，关税预警致盘后跌超4%

摩根士丹利力挺台积电：Meta与微软AI支出强劲，股价涨3.6% 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202552/1746202465900_tkrkf.png" width="100%"> 
 内容导读 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>摩根士丹利将台积电列为首选</li> 
 <li>AI需求推动CoWoS前景</li> 
 <li>台积电与英特尔合资疑虑消散</li> 
 <li>半导体关税不确定性</li> 
 <li>台积电股价表现与评级</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>名词解释</li> 
 <li>2025年相关大事件</li> 
 <li>国际投行与专家点评</li> 
 </ul> 
 摩根士丹利将台积电列为首选 
 根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月1日，摩根士丹利将台湾半导体制造公司（台积电）列为首选股票，称其受益于大型科技公司在人工智能（AI）领域的强劲资本支出。摩根士丹利分析师Charlie Chan指出，Meta和微软的AI投资热潮为台积电的先进封装技术CoWoS（晶圆上芯片再植入基板）提供了坚实需求支撑。受此提振，台积电美股（NYSE:TSM）周四盘中一度上涨4.6%，收盘涨3.62%，报173.79美元。摩根士丹利维持对台积电的“增持”（Overweight）评级，认为其2025年市盈率仅15.5倍，相较同行更具吸引力。Chan表示：“一旦市场疑虑解除，台积电股价有望迅速反弹。” 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>机构</th> 
 <th>评级</th> 
 <th>目标价（新台币）</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>摩根士丹利</td> 
 <td>增持</td> 
 <td>2,330</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>摩根大通</td> 
 <td>增持</td> 
 <td>下调（未披露具体数值）</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>Bernstein</td> 
 <td>跑赢大市</td> 
 <td>未披露</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 AI需求推动CoWoS前景 
 摩根士丹利强调，Meta和微软的资本支出计划显示AI产品需求持续旺盛，缓解了市场对台积电CoWoS订单削减的担忧。Meta将其2025年资本支出计划上调约70亿美元，微软则调整支出结构，优先投资周期较短的服务器设备以支持数据中心建设。Chan在报告中表示：“我们最新的供应链调查显示，台积电CoWoS-L需求未变，市场担忧被夸大。”台积电预计2025年CoWoS产能将翻倍，2024年已实现产能翻倍，预计全年CoWoS收入超65亿美元，2025年将进一步增长至130亿美元。台积电首席执行官魏哲家（C.C. Wei）在2024年第三季度财报会上表示：“AI需求几乎疯狂，远超我们准备。” 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>年份</th> 
 <th>CoWoS产能（月晶圆）</th> 
 <th>预计收入（亿美元）</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>2024</td> 
 <td>32,000</td> 
 <td>65</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>2025</td> 
 <td>64,000</td> 
 <td>130</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 台积电与英特尔合资疑虑消散 
 此前，市场担忧台积电可能与英特尔（NASDAQ:INTC）成立合资企业，影响其独立性和盈利能力。摩根士丹利报告澄清，台积电管理层已明确排除合资可能性。台积电的2纳米制程将同时用于CPU和GPU生产，但与英特尔的18A节点共享部分产能，角色较为有限。Chan表示：“台积电在未来CPU生产中的参与度不会显著扩大，市场对合资的担忧已消退。”台积电更专注于满足客户需求，如为Nvidia、AMD和苹果生产先进芯片，而非与英特尔深度绑定。魏哲家在近期财报会上重申：“我们不考虑与任何公司共享技术或合资。” 
 半导体关税不确定性 
 美国半导体关税政策是影响台积电前景的重要变量。特朗普政府计划对半导体征收25%关税，预计5月7日公布最终决定。摩根士丹利指出，台积电已投资1650亿美元在亚利桑那州建设芯片工厂，可能因此获得关税豁免，降低成本压力。台积电首席财务官黄仁昭表示：“我们尚未看到客户因关税改变行为，2025年收入增长预期维持在20%-30%。”然而，关税若全面实施，可能推高芯片价格，影响终端需求。台积电正通过在美国和越南扩产分散风险，2025年资本支出预计为380亿至420亿美元。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>情景</th> 
 <th>影响</th> 
 <th>股价变化（预计）</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>关税豁免</td> 
 <td>成本压力减轻</td> 
 <td> 7%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>维持现状</td> 
 <td>收入增长稳定</td> 
 <td> 2%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>关税加剧</td> 
 <td>需求放缓</td> 
 <td>-8%</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 台积电股价表现与评级 
 台积电美股周四收涨3.62%，市值达7340亿美元，反映市场对AI需求和摩根士丹利乐观评级的积极反应。摩根士丹利将目标价从2454新台币下调至2330新台币，但强调其估值吸引力。其他机构也对台积电持积极态度：Bernstein维持“跑赢大市”评级，称其封装技术是核心优势；摩根大通虽下调目标价，但保持“增持”评级；Stifel则因需求不确定性下调预期。台积电第二季度营收预计增长5%-8%，但全球经济放缓和关税风险可能压缩全年指引。魏哲家表示：“AI芯片收入2025年预计翻倍，占总营收的20%以上。” 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>日期</th> 
 <th>股价（美元）</th> 
 <th>变化</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>2025年5月1日（盘中高点）</td> 
 <td>约181.77</td> 
 <td> 4.6%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>2025年5月1日（收盘）</td> 
 <td>173.79</td> 
 <td> 3.62%</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 编辑总结 
 摩根士丹利将台积电列为首选股票，凸显其在AI热潮中的核心地位。Meta和微软的强劲资本支出为台积电CoWoS技术提供了需求保障，英特尔合资疑虑的消散进一步提振信心。尽管半导体关税的不确定性仍存，台积电通过美国扩产和供应链优化有效对冲风险。股价上涨3.62%反映市场乐观情绪，但全球经济放缓可能限制上行空间。台积电凭借技术领先和客户多元化，预计将继续引领半导体行业。信息来源：摩根士丹利报告、路透社、台积电财报。 
 名词解释 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>CoWoS：晶圆上芯片再植入基板，一种先进封装技术，用于AI芯片的高性能连接。信息来源：摩根士丹利报告。</li> 
 <li>增持评级：分析师预计股票未来12至18个月表现将优于行业平均水平。信息来源：摩根士丹利报告。</li> 
 <li>2纳米制程：台积电的下一代芯片制造技术，提供更高性能和能效。信息来源：台积电财报。</li> 
 </ul> 
 2025年相关大事件 
 <blockquote> 
 2025年5月1日：摩根士丹利将台积电列为首选股票，称Meta和微软AI支出缓解CoWoS订单担忧，台积电美股收涨3.62%。信息来源：摩根士丹利报告。 
 <blockquote> 
 2025年4月17日：台积电发布第一季度财报，营收增长42%至255亿美元，AI芯片需求推动业绩超预期。信息来源：路透社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年4月9日：美国宣布对半导体征收25%关税，台积电表示客户行为未变，维持2025年增长预期。信息来源：CNBC。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年3月4日：台积电宣布追加1000亿美元投资美国，计划在亚利桑那州建五座新工厂。信息来源：路透社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年2月17日：摩根士丹利称台积电美国扩产基于客户需求，而非英特尔合资，维持增持评级。信息来源：Investing.com。 
 </blockquote> 
 国际投行与专家点评 
 <blockquote> 
 Charlie Chan（摩根士丹利分析师），2025年5月1日：“Meta和微软的AI资本支出显示需求旺盛，台积电CoWoS订单担忧被夸大，股价有望快速反弹。”信息来源：摩根士丹利报告。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Gary Tan（Allspring Global Investments经理），2025年4月17日：“台积电在芯片行业处于最有利位置，可将关税成本转嫁给客户，AI需求为其提供了缓冲。”信息来源：路透社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Laura Martin（Needham分析师），2025年4月30日：“台积电的2纳米制程和CoWoS技术巩固了其行业领导地位，但关税可能推高终端产品价格。”信息来源：CNBC。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Dan Ives（Wedbush分析师），2025年4月15日：“台积电是AI革命的核心受益者，其美国投资降低了关税风险，长期增长潜力显著。”信息来源：Investing.com。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Toni Sacconaghi（Bernstein分析师），2025年5月1日：“台积电的封装技术是其战略资产，AI芯片需求将推动2025年收入增长20%以上。”信息来源：Bernstein报告。 
 </blockquote> 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
  
</div> 
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内容导读 摩根士丹利将台积电列为首选 AI需求推动CoWoS前景 台积电与英特尔合资疑虑消散 半导体关税不确定性 台积电股价表现与评级 编辑总结 名词解释 2025年相关大事件 国际投行与专家点评 摩根士丹...

摩根士丹利力挺台积电：Meta与微软AI支出强劲，股价涨3.6%

贝森特与萨默斯对美联储降息分歧：两年期美债收益率信号引争议 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202552/1746202468090_fkuci.png" width="100%"> 
 内容导读 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>贝森特：两年期美债收益率信号降息</li> 
 <li>“新美联储通讯社”解读</li> 
 <li>萨默斯反驳：降息将是严重错误</li> 
 <li>市场背景与预期</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>名词解释</li> 
 <li>2025年相关大事件</li> 
 <li>专家与市场点评</li> 
 </ul> 
 贝森特：两年期美债收益率信号降息 
 2025年5月1日，美国财政部长斯科特·贝森特在接受福克斯新闻采访时表示，两年期美国国债收益率低于联邦基金利率（4.25%-4.50%），为3.75%，表明市场预期美联储应考虑降息。他称：“这是债券市场发出的信号，美联储应审慎评估。”贝森特的观点与总统特朗普一致，特朗普多次批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔未在2025年初降息，指出能源和其他商品价格下降为降息提供了空间。贝森特此前曾表示不会直接评论美联储政策，此次表态引发关注，因其作为财政部长公开建议货币政策方向较为罕见。X平台用户@dajiyuan指出，贝森特的言论暗示6月FOMC会议可能讨论降息。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>指标</th> 
 <th>当前值</th> 
 <th>联邦基金利率</th> 
 <th>变化</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>两年期美债收益率</td> 
 <td>3.75%</td> 
 <td>4.25%-4.50%</td> 
 <td>-50至-75基点</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>十年期美债收益率</td> 
 <td>4.21%</td> 
 <td>-</td> 
 <td> 25基点（自10月）</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 “新美联储通讯社”解读 
 《华尔街日报》记者Nick Timiraos，被誉为“新美联储通讯社”，撰文分析贝森特的表态，指出其暗示美联储应考虑降息。Timiraos表示，两年期美债收益率自2025年初受特朗普关税政策影响持续下滑，反映市场对关税经济冲击的担忧，包括全球经济放缓和美国劳动力市场疲软。2023至2024年，两年期美债收益率长期低于联邦基金利率，体现投资者对“软着陆”或经济衰退后降息的预期。2024年底，美联储累计降息100基点后，利差短暂逆转，但近期再次拉大。Timiraos认为，市场普遍预期2025年美联储将降息1-2次，每次25基点，可能在6月或9月启动，以应对关税导致的经济下行压力。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>时间</th> 
 <th>两年期美债收益率</th> 
 <th>联邦基金利率</th> 
 <th>市场预期</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>2024年Q4</td> 
 <td>~4.25%</td> 
 <td>4.25%-4.50%</td> 
 <td>降息放缓</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>2025年4月</td> 
 <td>3.75%</td> 
 <td>4.25%-4.50%</td> 
 <td>6月降息概率升</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 萨默斯反驳：降息将是严重错误 
 前财政部长劳伦斯·萨默斯，以预警高通胀著称，5月1日明确反对贝森特的观点，称根据两年期美债收益率推断美联储政策“在分析上不成立”。他警告，若美联储在5月7日FOMC会议上降息，将削弱市场对其抗击通胀的信心，推高长期借贷成本。萨默斯指出，当前通胀率（核心PCE约3.2%）仍高于美联储2%目标，特朗普的关税政策（对华145%、其他国家10%）可能进一步推高物价。萨默斯批评贝森特的言论若被解读为对美联储的指导性建议，将是不恰当的，财政部长应避免干预货币政策独立性。X平台用户@SydneyDaddy1认为萨默斯的谨慎立场更符合当前通胀压力。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>指标</th> 
 <th>当前值</th> 
 <th>美联储目标</th> 
 <th>萨默斯观点</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>核心PCE通胀</td> 
 <td>3.2%</td> 
 <td>2.0%</td> 
 <td>降息将加剧通胀</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>失业率</td> 
 <td>4.6%</td> 
 <td>~4.0%</td> 
 <td>经济无需立即宽松</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 市场背景与预期 
 截至2025年4月28日，两年期美债收益率跌至3.75%，低于联邦基金利率下限4.25%，反映市场对美联储降息的强烈预期。 2024年美联储降息100基点后，2025年3月FOMC会议维持利率不变，因通胀超目标且关税加剧价格压力。彭博数据显示，市场预计2025年降息概率升至60%，6月会议可能降息25基点。特朗普的关税政策导致2025年GDP增长预期从2.2%下调至1.4%，失业率预期升至4.6%，核心PCE通胀预期升至3.2%。 贝森特的言论推高降息预期，美元指数回落0.5%至123.25，黄金价格升至历史高位。 然而，萨默斯警告，过早降息可能导致10年期美债收益率（当前4.21%）进一步上升，增加政府借贷成本。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>市场指标</th> 
 <th>当前值</th> 
 <th>变化</th> 
 <th>预期影响</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>美元指数</td> 
 <td>123.25</td> 
 <td>-0.5%</td> 
 <td>降息预期升</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>黄金价格</td> 
 <td>历史高位</td> 
 <td> 2%</td> 
 <td>避险需求增</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>S&amp;P 500</td> 
 <td>5528.75</td> 
 <td>-8.8%（年内高点）</td> 
 <td>关税拖累</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 编辑总结 
 贝森特基于两年期美债收益率低于联邦基金利率，公开呼吁美联储降息，呼应特朗普的宽松立场，引发市场热议。其言论推高6月降息预期，美元走弱，黄金上涨。Timiraos分析认为，关税的经济冲击可能迫使美联储转向宽松。然而，萨默斯警告，当前通胀和关税压力下，降息将损害美联储信誉，推高长期利率。美联储独立性成为焦点，贝森特的表态被指越界。5月7日FOMC会议料维持利率不变，但市场对6月降息的押注可能持续升温。投资者需关注通胀数据（核心PCE）和关税政策进展。 
 名词解释 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>两年期美债收益率：反映市场对未来两年利率预期的指标，低于联邦基金利率常被解读为降息信号。信息来源：彭博社。</li> 
 <li>联邦基金利率：美联储设定的银行间拆借利率，当前为4.25%-4.50%，影响经济借贷成本。信息来源：美联储官网。</li> 
 <li>核心PCE通胀：美联储首选通胀指标，剔除食品和能源价格波动，2025年4月为3.2%。信息来源：彭博社。</li> 
 </ul> 
 2025年相关大事件 
 <blockquote> 
 2025年5月1日：贝森特称两年期美债收益率低于联邦基金利率为降息信号，萨默斯反驳称降息将加剧通胀。信息来源：福克斯新闻。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年4月29日：TBAC报告显示，两年期美债收益率跌至3.69%，关税推高市场波动。信息来源：美国财政部。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年3月19日：美联储FOMC会议维持利率4.25%-4.50%，因通胀超目标。信息来源：美联储声明。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年2月7日：贝森特关注10年期美债收益率，淡化对美联储直接批评。信息来源：路透社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年1月15日：前财长耶伦警告高利率和高赤字威胁财政可持续性。信息来源：美国财政部。 
 </blockquote> 
 专家与市场点评 
 <blockquote> 
 Nick Timiraos（华尔街日报），2025年5月1日：“贝森特的降息信号反映市场对关税经济冲击的担忧，6月降息概率上升。”信息来源：华尔街日报。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 劳伦斯·萨默斯（前财长），2025年5月1日：“降息将削弱美联储抗通胀信誉，贝森特的分析逻辑不成立。”信息来源：彭博社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Scott Bessent（财长），2025年5月1日：“两年期美债收益率低于联邦基金利率是市场对美联储降息的明确信号。”信息来源：福克斯新闻。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Mohamed El-Erian（安联首席经济学家），2025年5月1日：“贝森特的言论可能加剧市场波动，美联储需坚守数据驱动决策。”信息来源：CNBC。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 X用户@WSTAnalystApe，2025年4月11日：“贝森特推动银行持有美债，变相降息，绕过鲍威尔。”信息来源：X平台。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
  
</div> 
<div class="Copyright_Notice"> 
 1. 欢迎转载，转载时请标明来源为FX168财经。商业性转载需事先获得授权，请发邮件至：media@fx168group.com。 
 2. 所有内容仅供参考，不代表FX168财经立场。我们提供的交易数据及资讯等不构成投资建议和依据，据此操作风险自负。 
</div>

内容导读 贝森特：两年期美债收益率信号降息 “新美联储通讯社”解读 萨默斯反驳：降息将是严重错误 市场背景与预期 编辑总结 名词解释 2025年相关大事件 专家与市场点评 贝森特：两年期美债收益率信号...

贝森特与萨默斯对美联储降息分歧：两年期美债收益率信号引争议

礼来Q1财报亮眼但股价跌超11%：Zepbound销售激增，CVS首选Wegovy威胁市场 
<div class="text"> 
 <div class="centerarticle">
 <div> 
 <img ignore="1" src="https://h5.niyongkeji.asia//upload/202552/1746202466316_ibvpr.png" width="100%"> 
 内容导读 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>礼来Q1财报超预期</li> 
 <li>Zepbound销售额增超三倍</li> 
 <li>CVS首选Wegovy威胁Zepbound</li> 
 <li>特朗普关税潜在冲击</li> 
 <li>股价暴跌与市场反应</li> 
 <li>编辑总结</li> 
 <li>名词解释</li> 
 <li>2025年相关大事件</li> 
 <li>国际投行与专家点评</li> 
 </ul> 
 礼来Q1财报超预期 
 根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月1日，礼来（Eli Lilly, NYSE:LLY）发布2025财年第一季度（Q1）财报，营收127.3亿美元，同比增长45%，超出市场预期的126.7亿美元。调整后每股收益（EPS）3.34美元，同比增长29%，高于预期的3.02美元。核心驱动因素是糖尿病药物Mounjaro和减肥药Zepbound的强劲需求。Mounjaro销售38.4亿美元，同比激增113%；Zepbound销售23.1亿美元，同比增长超三倍。礼来在美国GLP-1类药物市场占有53.3%份额，IQVIA数据甚至显示其接近62%。然而，礼来下调2025财年EPS指引，从22.50-24美元降至20.78-22.28美元，降幅约7.2%-7.6%，主要因收购Scorpion Therapeutics口服抗癌药STX-478的15.7亿美元交易费用。礼来首席执行官David Ricks表示：“强劲的药物需求和供应链优化推动了业绩，但竞争和政策不确定性需谨慎应对。” 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>指标</th> 
 <th>实际值</th> 
 <th>预期值</th> 
 <th>同比增长</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>营收</td> 
 <td>127.3亿美元</td> 
 <td>126.7亿美元</td> 
 <td> 45%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>调整后EPS</td> 
 <td>3.34美元</td> 
 <td>3.02美元</td> 
 <td> 29%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>Mounjaro销售</td> 
 <td>38.4亿美元</td> 
 <td>38.1亿美元</td> 
 <td> 113%</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>Zepbound销售</td> 
 <td>23.1亿美元</td> 
 <td>23.3亿美元</td> 
 <td> 347%</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 Zepbound销售额增超三倍 
 Zepbound作为GLP-1受体激动剂类减肥药，自2024年进入市场以来表现强劲。2025年Q1销售23.1亿美元，较去年同期的5.17亿美元增长347%，虽略低于分析师预期的23.3亿美元，但显示出强劲市场需求。礼来通过降价（最低剂量每月349美元和499美元）及扩大线上剂型应对竞争，尤其针对复合药房和诺和诺德的Wegovy。根据IQVIA数据，Zepbound周处方量截至4月18日达33.9万，超Wegovy（21.1万）12.7万，市场份额领先。礼来在2024年12月解决Zepbound供应短缺后，进一步巩固市场地位。Ricks表示：“Zepbound在头对头试验中优于Wegovy，效果更强、耐受性更好、更受欢迎。” 
 CVS首选Wegovy威胁Zepbound 
 同日，诺和诺德（NYSE:NVO）宣布与美国最大药房福利管理（PBM）公司CVS Health达成协议，自2025年7月1日起，CVS旗下PBM的主要处方药目录将Wegovy列为首选GLP-1减肥药，排除Zepbound。CVS表示，此举通过与诺和诺德谈判降低Wegovy价格（现金价约499美元/月），使患者以更实惠价格获得药物。Ricks批评此举为“倒退”，称限制Zepbound覆盖减少了患者选择，实际降低了药物可及性。他指出，影响主要集中在小型雇主，因其多采用CVS标准目录。分析师David Risinger（Leerink）认为，CVS决定将“损害Zepbound增长势头”，但礼来仍将保持领先份额。诺和诺德还与Hims &amp; Hers等远程医疗平台合作，以折扣价销售Wegovy，加大竞争压力。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>药物</th> 
 <th>周处方量（4月18日）</th> 
 <th>市场份额</th> 
 <th>CVS目录状态（7月1日起）</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>Zepbound</td> 
 <td>33.9万</td> 
 <td>53.3%-62%</td> 
 <td>排除</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>Wegovy</td> 
 <td>21.1万</td> 
 <td>约38%</td> 
 <td>首选</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 特朗普关税潜在冲击 
 礼来重申2025财年营收指引为580亿至610亿美元，但明确表示该指引仅反映截至2025年5月1日的现有关税影响，未考虑特朗普政府拟对进口药品征收的新关税。Ricks对关税持谨慎态度，称辉瑞CEO Albert Bourla的“谨慎乐观”可能为时尚早。他建议特朗普政府通过税收优惠（如将国内生产税率降至15%）而非关税激励本土制造，指出关税扩张或报复性关税可能对礼来造成负面影响。礼来已承诺投资270亿美元扩大美国制造，部分对冲关税风险。Ricks表示：“当前关税对2025年展望影响有限，但政策变化需密切关注。” 
 股价暴跌与市场反应 
 尽管财报超预期，礼来股价5月1日收跌11.66%，报794.1美元，创4月16日以来最低，市值蒸发约1000亿美元。盘中最低跌至793.008美元，较前日收盘898.95美元大幅回落。CVS排除Zepbound的决定和EPS指引下调引发投资者担忧，市场对减肥药竞争加剧和关税不确定性反应强烈。礼来股价年内仍上涨约15%，但较年内高点972.53美元回落18%。Ricks表示，礼来将通过与其它PBM合作和推动新药（如口服GLP-1药物orforglipron）巩固市场地位。 
 <table border="1" width="100%"> 
 <tbody> 
 <tr class="firstRow"> 
 <th>日期</th> 
 <th>股价（美元）</th> 
 <th>变化</th> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>2025年4月30日（收盘）</td> 
 <td>898.95</td> 
 <td>-</td> 
 </tr> 
 <tr> 
 <td>2025年5月1日（收盘）</td> 
 <td>794.1</td> 
 <td>-11.66%</td> 
 </tr> 
 </tbody> 
 </table> 
 编辑总结 
 礼来2025年Q1财报展现了Mounjaro和Zepbound的强劲增长，营收和EPS超预期，巩固了其在GLP-1市场的领先地位。然而，CVS将Wegovy列为首选并排除Zepbound的决定，重创市场信心，导致股价暴跌11.66%。诺和诺德通过降价和远程医疗合作反击，减肥药市场竞争白热化。特朗普关税政策的不确定性进一步加剧风险，尽管礼来通过本土投资对冲部分影响。长期看，礼来凭借产品优势和研发管线（如orforglipron）仍具竞争力，但需应对价格谈判和保险覆盖的挑战。 
 名词解释 
 <ul class="list-paddingleft-2"> 
 <li>GLP-1受体激动剂：一类通过模拟肠促胰岛素激素调节食欲和血糖的药物，用于治疗肥胖和糖尿病，如Zepbound和Wegovy。信息来源：礼来财报。</li> 
 <li>PBM：药房福利管理公司，代表雇主和保险公司与药企谈判价格并制定处方药目录。信息来源：彭博社。</li> 
 <li>调整后EPS：剔除非经常性损益后的每股收益，反映企业核心盈利能力。信息来源：礼来财报。</li> 
 </ul> 
 2025年相关大事件 
 <blockquote> 
 2025年5月1日：礼来发布Q1财报，营收127.3亿美元超预期，Zepbound销售23.1亿美元，但CVS首选Wegovy致股价跌11.66%。信息来源：礼来财报。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年4月30日：礼来CEO Ricks与特朗普讨论美国制造业投资，强调税收优惠优于关税。信息来源：美联社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年2月25日：礼来下调Zepbound最低剂量价格至349美元/月，应对复合药房和Wegovy竞争。信息来源：路透社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年2月17日：诺和诺德恢复Wegovy供应，FDA宣布其短缺结束，复合药房面临停产压力。信息来源：路透社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 2025年1月15日：礼来宣布25亿美元收购Scorpion Therapeutics抗癌药STX-478，影响2025年EPS指引。信息来源：礼来财报。 
 </blockquote> 
 国际投行与专家点评 
 <blockquote> 
 Asad Haider（高盛分析师），2025年4月15日：“礼来在GLP-1市场具有制造壁垒和先发优势，竞争对手难以超越，长期增长潜力稳固。”信息来源：Yahoo Finance。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 David Risinger（Leerink分析师），2025年5月1日：“CVS排除Zepbound将减缓其市场份额增长，但Zepbound的临床优势确保礼来仍将领先。”信息来源：路透社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Costanza Alciati（GlobalData分析师），2025年5月1日：“Wegovy和Zepbound疗效相当，价格是竞争关键，CVS选择反映了诺和诺德的折扣优势。”信息来源：Pharmaceutical Technology。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Daniel Barasa（Gabelli Funds分析师），2025年5月1日：“礼来可能需降价以恢复CVS目录地位，但大型雇主仍可能保留Zepbound覆盖。”信息来源：美联社。 
 </blockquote> 
 <blockquote> 
 Ben Rome（布莱根妇女医院研究员），2025年3月5日：“礼来和诺和诺德的折扣策略是竞争的体现，但保险覆盖不足仍限制患者可及性。”信息来源：NPR。 
 </blockquote>
 </div>
 来源：今日美股网
 </div> 
 <div id="ContentText_01"></div> 
  
</div> 
<div class="Copyright_Notice"> 
 1. 欢迎转载，转载时请标明来源为FX168财经。商业性转载需事先获得授权，请发邮件至：media@fx168group.com。 
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</div>

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