高盛预测：布伦特油价2025年均价63美元，2026年或跌至40美元区间

    

    

内容导读

    

    

• 油价走势预测


    

• 全球需求低迷


    

• 贸易战影响


    

• 供应过剩压力


    

• 极端情景分析


    

    

油价走势预测

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，根据高盛最新报告，受全球经济放缓及OPEC 供应增加影响，布伦特和WTI原油价格预计在未来两年持续承压。报告预测，2025年布伦特原油均价为63美元/桶，WTI均价为59美元/桶；到2026年，均价将分别降至58美元/桶和55美元/桶。高盛分析师表示，经济衰退风险上升是油价下行的主要驱动因素。近期，高盛首席商品策略师杰弗里·柯里（Jeffery Currie）指出：“全球经济的不确定性正在重塑能源市场，油价可能面临更大波动。”

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

年份	布伦特均价（美元/桶）	WTI均价（美元/桶）
2025	63	59
2026	58	55

    

全球需求低迷

    

高盛预计，受全球贸易战及经济增速放缓拖累，2025年底全球原油需求日均仅增长30万桶。这一增速远低于历史平均水平，反映了市场对能源消费的悲观预期。相比之下，疫情后需求复苏期日均增幅曾高达200万桶。报告特别指出，中国和美国作为全球最大原油消费国，其经济活动放缓直接削弱了需求动能。高盛能源研究主管达米安·库瓦林（Damien Courvalin）近期表示：“需求增长的疲软超出了预期，亚洲市场尤其明显。”

    

贸易战影响

    

中美贸易战升级进一步加剧了油价下行压力。2025年3月以来，高盛已将2026年第四季度全球需求增长预测下调90万桶/日。近期，中国对美国进口商品加征125%关税，作为对美国总统唐纳德·特朗普提高中国商品关税的回应。关税战扰乱了全球供应链，抑制了工业活动和能源需求。高盛分析，贸易壁垒可能导致全球经济增长进一步放缓，从而削弱原油市场基本面。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

因素	影响
中美关税战	需求增长下调90万桶/日
全球供应链	工业活动受限

    

供应过剩压力

    

高盛预测，2025年和2026年全球原油市场将分别出现日均80万桶和140万桶的供应过剩。这种过剩主要源于OPEC 产量增加及美国页岩油产量调整放缓。报告还将2026年第四季度美国页岩油供应预测下调50万桶/日，反映了对低油价环境下生产效率的担忧。库瓦林表示：“供应过剩将持续压制油价，除非OPEC 采取更激进的减产措施。”

    

极端情景分析

    

在全球经济显著放缓或OPEC 完全取消目前220万桶/日自愿减产的情况下，2026年布伦特油价可能跌至40美元/桶区间。若两者叠加，油价甚至可能跌破40美元/桶。高盛强调，尽管市场已部分消化库存累积预期，但极端情景下的供应冲击仍可能引发价格剧烈波动。柯里补充道：“低油价可能迫使高成本产油国重新评估投资计划。”

    

编辑总结

    

高盛的预测揭示了全球原油市场面临的复杂挑战。经济衰退风险、中美贸易战升级、OPEC 供应策略调整共同构成了油价下行的多重压力。需求增长的疲软与供应过剩的叠加，可能使市场在未来两年持续承压。极端情景下，油价跌至40美元以下的可能并非遥不可及，投资者需密切关注地缘政治与宏观经济变化。

    

名词解释

    

    

• 布伦特原油：全球原油价格基准，主要反映北海地区原油市场动态。


    

• WTI原油：西德克萨斯中质原油，美国原油价格的主要参考指标。


    

• OPEC ：由石油输出国组织及其盟友组成的联盟，协调全球原油供应政策。


    

• 页岩油：通过水力压裂技术从页岩层中开采的原油，主要集中于美国。


    

    

2025年相关大事件

    

    2025年4月10日：中国宣布对美国进口商品加征125%关税，回应美国提高中国商品关税，全球贸易紧张局势加剧。
    

    

    2025年3月15日：高盛发布原油市场展望报告，下调2026年全球需求增长预测90万桶/日，油价承压明显。
    

    

    2025年2月20日：OPEC 召开会议，讨论是否延续220万桶/日自愿减产计划，未达成明确决议。
    

    

    2025年1月10日：美国页岩油行业协会表示，低油价环境下2025年产量增速将放缓。
    

    

专家点评

    

    “全球经济放缓和贸易战升级正在重塑原油市场，2026年油价可能跌至近年低点，投资者应关注OPEC 的减产决策。” —— 摩根士丹利首席能源分析师 Martijn Rats，2025年3月20日
    

    

    “供应过剩的风险不容忽视，尤其是美国页岩油产量的不确定性可能加剧市场波动，40美元的油价并非不可能。” —— 瑞银集团商品策略主管 Giovanni Staunovo，2025年4月5日
    

    

    “中国需求疲软是当前市场的主要拖累，贸易战进一步削弱了亚洲的能源消费动能。” —— 花旗银行能源研究主任 Eric Lee，2025年3月10日
    

    

    “OPEC 若取消减产，油价可能迅速跌向40美元区间，高成本产油国将面临严峻挑战。” —— 标普全球首席分析师 Jim Burkhard，2025年2月25日
    

    

    “低油价可能迫使全球能源行业重新评估投资计划，长期看或导致供应收缩。” —— 巴克莱银行能源市场主管 Michael Cohen，2025年4月1日