高盛预测：2025年布伦特及WTI油价小幅下跌，2026年进一步走低

    

    

内容导读

    

    

• 高盛油价预测概览


    

• 油价下跌的驱动因素


    

• 对全球经济与市场的影响


    

• 专家解读与投资前景


    

    

高盛油价预测概览

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，高盛最新报告预测，布伦特原油和西德克萨斯中质油（WTI）价格将在2025年剩余时间小幅下跌，平均分别为每桶63美元和59美元，并在2026年进一步降至每桶58美元和55美元。这一预测较当前市场价格（布伦特约65美元/桶，WTI约61美元/桶）略低，反映了高盛对全球能源市场的谨慎展望。高盛首席商品策略师杰夫·柯里表示：“供需动态、地缘政治缓和及绿色能源转型将共同压低油价。”2025年第一季度，全球原油日均需求预计为1.03亿桶，同比增长1.5%，但供应增长可能超过需求，导致价格承压。报告发布后，布伦特原油期货4月12日下跌约0.8%，显示市场对预测的即时反应。

    

油价下跌的驱动因素

    

高盛预测油价下跌基于以下核心因素，涵盖供需、地缘政治和长期趋势。以下为驱动因素的对比分析：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

驱动因素	当前影响	未来趋势
供应过剩	OPEC 产量恢复，非OPEC供应增加	2026年全球供应增至1.05亿桶/日
需求放缓	全球经济复苏乏力，亚太需求疲软	电动车普及抑制长期需求
地缘政治	贸易战缓和，伊朗供应回归	地缘风险减弱，价格波动下降

    

1. 供应过剩：OPEC 计划2025年逐步恢复产量，日均增加约100万桶，美国页岩油和巴西海上油田产量预计分别增长5%和8%。国际能源署（IEA）数据显示，2025年非OPEC供应将达5400万桶/日，创历史新高。    2. 需求放缓：全球经济复苏低于预期，亚太地区制造业活动疲软，2025年中国原油需求增长预计放缓至2%。电动车销量2024年占全球汽车市场的20%，进一步压缩燃油需求。    3. 地缘政治缓和：美国关税政策部分豁免缓解贸易战压力，伊朗核谈判进展可能释放日均50万桶原油供应。花旗集团能源分析师埃里克·李表示：“地缘风险溢价正在消退，油价缺乏上行动力。”

    

对全球经济与市场的影响

    

油价下跌对全球经济和金融市场影响深远，利弊并存。以下为主要领域的潜在影响对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

领域	短期影响	长期影响
能源行业	油企利润承压，股价下跌	投资减少，行业整合加速
消费经济	燃料成本下降，消费支出增加	通胀压力缓解，经济复苏加快
金融市场	能源股回调，避险资产获青睐	低油价支撑股市，债市波动减弱

    

对能源行业，油价下跌可能压缩埃克森美孚和雪佛龙等公司利润，标普500能源板块预计2025年第一季度盈利下滑10%。对消费经济，低油价将降低燃料和运输成本，美国3月CPI同比上涨2.4%，油价下跌可能使通胀进一步回落至2%目标，提振消费信心。对金融市场，能源ETF（如XLE）本周下跌约2%，但低油价可能支撑航空和零售板块。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示：“能源价格的波动对货币政策有重要影响，我们将密切关注。”市场预计6月降息概率为63.5%，低油价可能为宽松政策提供空间。

    

专家解读与投资前景

    

专家对高盛预测的反应既有认同也有分歧。摩根大通能源策略师克里斯蒂安·马利克表示：“高盛的预测符合供应增长的逻辑，但若地缘政治突发事件加剧，油价可能短期突破70美元。”瑞银全球能源分析师乔瓦尼·斯陶诺沃则认为：“2026年布伦特跌至58美元略显悲观，需求韧性可能支撑60美元以上。”以下为不同情境下的油价前景对比：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

情境	油价影响	投资策略
供应持续过剩	布伦特跌至60美元以下	减持能源股，增持消费板块
地缘冲突加剧	布伦特反弹至75美元	短线交易原油期货，关注油企
需求意外复苏	布伦特稳定在65美元	平衡配置能源与科技股

    

投资建议方面，高盛推荐关注下游能源公司（如炼油厂）以规避价格波动风险，同时建议通过原油ETF（如USO）或分批建仓捕捉短期机会。投资者需关注OPEC 6月产量会议和美国零售销售数据，以判断油价走势的可持续性。

    

编辑总结

    

高盛预测2025年布伦特和WTI油价分别跌至63美元和59美元，2026年进一步降至58美元和55美元，反映供应过剩、需求放缓和地缘政治缓和的综合影响。油价下跌将利好消费经济和通胀控制，但对能源行业构成挑战。市场短期可能延续弱势，长期走势取决于供需动态和突发事件。投资者应灵活配置资产，关注宏观数据和政策变化以捕捉机会并规避风险。

    

名词解释

    

    

• 布伦特原油：全球原油价格的主要基准，主要反映北海油田的供需情况。


    

• WTI原油：西德克萨斯中质油，美国原油价格基准，交易于纽约商品交易所。


    

• 供应过剩：原油生产量超过市场需求，导致库存增加和价格下跌。


    

    

2025年相关大事件

    

    2025年4月12日：高盛发布油价预测报告，布伦特原油期货下跌0.8%，市场情绪谨慎。
    

    

    2025年3月20日：OPEC 宣布2025年逐步增产100万桶/日，油价承压下跌2%。
    

    

    2025年2月15日：伊朗核谈判取得进展，市场预期供应增加，WTI跌至60美元/桶。
    

    

    2025年1月30日：全球电动车销量突破2500万辆，原油需求增长预期下调。
    

    

国际投行及专家点评

    

    2025年4月13日，
    杰夫·柯里（高盛首席商品策略师）：“供应增长和绿色能源转型将压低油价，2026年布伦特可能跌至58美元。”
    

    

    2025年4月12日，
    克里斯蒂安·马利克（摩根大通能源策略师）：“高盛预测合理，但地缘政治风险可能推高油价至70美元以上。”
    

    

    2025年4月11日，
    乔瓦尼·斯陶诺沃（瑞银全球能源分析师）：“2026年油价跌至58美元略悲观，需求韧性可能支撑60美元。”
    

    

    2025年4月10日，
    埃里克·李（花旗集团能源分析师）：“地缘风险溢价消退，油价下行压力加大，短期可能测试60美元。”
    

    

    2025年4月9日，
    娜塔莎·凯恩（标普全球能源分析师）：“低油价将利好消费经济，但能源行业需加速转型以应对挑战。”