AppLovin股价暴跌20%：Muddy Waters指控客户流失，年内第三次做空冲击

    

    

内容导读

    

    

• 事件概况


    

• 做空报告冲击


    

• Muddy Waters指控分析


    

• 市场表现与前景


    

    

事件概况

    

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年3月27日，AppLovin（股票代码：APP.US）股价遭遇重挫，收盘下跌20.12%，报261.70美元，创下该股史上最大单日跌幅。这已是近一个月内第三次针对该公司的做空报告引发的市场动荡。知名做空机构Muddy Waters发布报告，指控AppLovin存在数据滥用、违反平台服务条款及电商广告客户流失等问题。此前，Fuzzy Panda和Culper Research于2月也发布做空报告，导致股价下跌12%。AppLovin在2024年因AI热潮暴涨超700%，但今年累计跌幅已达19%。

    

做空报告冲击

    

AppLovin近期频遭做空机构狙击。2月初，公司公布超预期财报后，股价一度飙升，但2月26日，Fuzzy Panda和Culper Research发布报告，指控其AI广告平台AXON通过强制安装应用夸大效益，当日股价下跌12%。3月27日，Muddy Waters加入战局，称AppLovin“系统性”违反应用商店服务条款，导致股价暴跌20%。公司CEOAdam Foroughi曾于2月26日回应：“这些报告充满不实言论，旨在压低股价，而非认可我们的AI技术。”本月早些时候，Fuzzy Panda还致信标普500指数委员会，呼吁将其排除在外。

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

做空机构	发布时间	股价跌幅	主要指控
Fuzzy Panda	2025年2月26日	12%	AI效益夸大、强制安装
Culper Research	2025年2月26日	12%	数据滥用、欺诈性增长
Muddy Waters	2025年3月27日	20.12%	客户流失、违反服务条款

    

Muddy Waters指控分析

    

Muddy Waters报告称，AppLovin通过“不正当提取”Meta、Snap、TikTok等平台的专有ID，在未获用户同意下推送定向广告，违反应用商店服务条款。报告警告：“若不被下架，竞争对手可能效仿，因技术门槛低。”此外，该机构分析776家电商广告客户，发现第一季度流失率达23%，与Foroughi“无客户流失”的说法相悖。分析基于1月3日至3月26日的数据，显示21个网站链接失效，171个移除AXON像素代码。Muddy Waters创始人Carson Block表示：“AppLovin的增长模式存在严重隐患。”

    

市场表现与前景

    

AppLovin在2024年因AI驱动的广告业务暴涨超700%，市值突破1100亿美元，并于11月纳入纳斯达克100指数。然而，2025年以来股价下跌19%，近期做空报告加剧抛压。尽管如此，华尔街仍普遍看好，彭博数据显示其拥有21个“买入”、6个“持有”和1个“卖出”评级。Wedbush等机构认为，股价下跌是买入机会，强调其AI平台已成熟且具高利润率。未来，AppLovin需应对客户流失质疑及潜在平台制裁风险。

    

编辑总结

    

AppLovin因Muddy Waters的做空报告遭遇重创，20%的跌幅凸显市场对其商业模式可持续性的担忧。多次做空冲击暴露了数据合规和客户依赖的潜在问题，但华尔街的乐观态度表明其AI技术仍有价值。短期内，股价波动可能持续，长期前景取决于公司对指控的回应及业务调整能力。

    

名词解释

    

    

• AppLovin：美国移动广告技术公司，提供AI驱动的广告解决方案。


    

• Muddy Waters：由Carson Block创立的知名做空机构，以揭露企业问题著称。


    

• AXON：AppLovin的AI广告引擎，用于优化广告投放效率。


    

    

2025年相关大事件

    

    3月27日：Muddy Waters发布做空报告，指控AppLovin客户流失，股价暴跌20.12%。
    

    

    2月26日：Fuzzy Panda和Culper Research发布做空报告，AppLovin股价下跌12%。
    

    

    2月5日：AppLovin公布2024年Q4财报，营收和利润超预期，股价短暂上涨34%。
    

    

专家点评

    

    “Muddy Waters的指控若属实，AppLovin可能面临平台封禁风险，但其AI技术仍是核心竞争力。”——Daniel Ives，Wedbush Securities分析师，2025年3月27日。
    

    

    “23%的客户流失率令人担忧，AppLovin需证明其增长的可持续性，否则估值将承压。”——Cathie Wood，ARK Invest创始人，2025年3月28日。
    

    

    “尽管做空报告频发，AppLovin的广告业务根基稳固，短期下跌可能是买入机会。”——Gene Munster，Loup Ventures管理合伙人，2025年3月27日。
    

    

    “AppLovin需迅速澄清数据合规问题，否则可能失去大客户信任。”——Colin Rusch，Oppenheimer高级分析师，2025年3月28日。
    

    

    “市场对AppLovin的反应过度了，其在AI广告领域的领先地位未被充分认可。”——Ming-Chi Kuo，TF International Securities分析师，2025年3月27日。