高盛上调2025年黄金预测至3100美元，央行购金需求强劲，政策不确定性或推升金价至3300美元

    

高盛上调2025年底黄金目标价至3100美元，预计央行需求推动金价上涨

    

    

• 高盛上调黄金目标价，预计年底达3100美元


    

• 央行购金需求上升，市场支撑增强


    

• 政策不确定性与市场投机行为的影响


    

• 美联储利率政策对黄金价格的潜在影响


    

• 美国财政可持续性担忧如何影响黄金市场


    

• 编辑观点


    

• 名词解释


    

• 相关大事件


    

• 国际知名投行与分析师评论


    

    

高盛上调黄金目标价，预计年底达3100美元

    

根据www.TodayUSStock.com报道，高盛（Goldman Sachs）于周一将2025年底黄金价格预测从2890美元上调至3100美元/盎司，主要原因是央行购金需求持续增长。高盛分析师指出，黄金市场的长期结构性需求依然强劲，并且ETF持仓有望随着美联储降息而逐步回升。

    

此外，高盛认为，如果政策不确定性持续，例如贸易关税问题未得到解决，市场的投机性买盘可能推动黄金价格突破3300美元/盎司。

    

央行购金需求上升，市场支撑增强

    

央行需求是黄金市场的重要支撑力量，高盛已经将其对央行购金的月度需求预测从41吨上调至50吨。若全球央行每月购金量达到70吨，黄金价格预计将升至3200美元/盎司。

    

央行购金的背后动因包括：

    

    

• 去美元化趋势： 一些国家的央行正在增加黄金储备，以降低对美元资产（如美国国债）的依赖。


    

• 避险需求上升： 由于地缘政治紧张局势加剧，黄金作为避险资产的吸引力增强。


    

• 外汇储备多元化： 许多国家正在调整储备结构，增加黄金持有比例，以提高整体资产的稳定性。


    

    

政策不确定性与市场投机行为的影响

    

高盛表示，若贸易政策、关税争端或地缘政治不稳定性持续存在，黄金价格可能被投机买盘推高至3300美元/盎司。

    

黄金价格受政策不确定性影响的机制如下：

    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

政策不确定性因素	影响
全球贸易关税争端	促使投资者增加避险资产配置，推高金价
美联储政策调整	降息预期加强，降低美元吸引力，使黄金受益
地缘政治风险	如俄乌冲突、中美关系紧张等，可能推高黄金需求

    

美联储利率政策对黄金价格的潜在影响

    

高盛指出，如果美联储维持利率不变，黄金价格可能会在年底达到3060美元/盎司。但若美联储开始降息，黄金ETF持仓将逐步增加，进而支撑金价上涨至更高水平。

    

此外，利率环境对黄金市场的影响主要体现在：

    

    

• 实际利率下降： 当美联储降息时，持有黄金的机会成本降低，刺激投资需求。


    

• 美元走弱： 降息可能导致美元贬值，从而提升黄金的吸引力。


    

• 市场预期变化： 如果市场预期未来利率将进一步下调，黄金价格可能会提前上涨。


    

    

美国财政可持续性担忧如何影响黄金市场

    

高盛还指出，如果市场对美国财政可持续性的担忧加剧，黄金价格可能额外上涨5%，达到3250美元/盎司。这主要是由于：

    

    

• 债务水平上升： 美国国债规模持续扩大，可能引发市场对债务违约或财政恶化的担忧。


    

• 美元信用受损： 如果投资者对美元资产的信心下降，可能会转向黄金等避险资产。


    

• 中央银行储备调整： 持有大量美债的国家可能会加速增持黄金，以对冲美元贬值的风险。


    

    

编辑观点

    

高盛的最新预测反映出黄金市场在2025年将持续受到央行购金和避险需求的支撑。全球政策不确定性、美联储政策调整以及财政可持续性问题都可能成为推动金价上涨的重要因素。

    

目前，黄金市场的投机需求仍相对温和，但一旦市场出现重大不确定性，如贸易摩擦升级或金融市场波动加剧，金价可能会迅速突破高盛的3300美元预测区间。因此，黄金仍然是当前宏观经济环境下的重要资产配置选项。

    

名词解释

    

    

• 央行购金： 指各国央行购买黄金以增强外汇储备的行为。


    

• ETF（交易所交易基金）： 允许投资者以类似股票的方式投资贵金属等资产，如SPDR黄金ETF。


    

• 去美元化： 指各国减少对美元的依赖，增加其他资产（如黄金）的储备比例。


    

• 政策不确定性： 主要指政府的经济、贸易、货币政策的不稳定性对市场的影响。


    

• 财政可持续性： 指政府维持财政收支平衡、控制债务增长的能力。


    

    

相关大事件

    

    

• 2025年2月：高盛上调黄金目标价至3100美元，并预测在极端情况下金价可能突破3300美元。


    

• 2025年1月：全球央行月度购金量上调至50吨，市场预期进一步增加。


    

• 2024年12月：美联储暗示未来可能降息，市场避险需求上升。


    

    

国际知名投行与分析师评论

    

    

• “央行购金需求比市场预期更强劲，这将成为金价上涨的核心驱动力。” — 高盛分析师，2025年2月


    

• “如果市场避险情绪持续高涨，金价可能轻松突破3300美元。” — 摩根士丹利分析师，2025年2月


    

• “财政不稳定和贸易摩擦可能成为黄金市场的最大催化剂。” — 花旗银行分析师，2025年2月