黄金反弹别高兴太早！多头想翻身，先过这一关
FX168财经报社(亚太)讯 周四(10月8日)黄金价格反弹，主要受到美元从18个月高位回落的支撑。此前一天，金价一度跌至8月5日以来最低水平。不过，分析人士警告，这轮回升目前更像是美元暂时走弱带来的技术性喘息，而非趋势已经反转。
截至发稿，市场关注的核心技术位集中在4275美元附近。Pepperstone研究主管Chris Weston表示，在金价有效突破这一水平之前，短期黄金市场仍然更偏向卖方主导。
空头压力未解除
周三，黄金跌至两个月低点，主要受到美元走强和美国国债收益率上升的双重压制。周四美元从18个月高位回落，为金价提供了一定支撑，但分析人士认为，这不足以改变当前偏弱的技术格局。
（来源：investinglive）
Weston表示：“黄金短期投资逻辑仍面临挑战。现阶段仍然是卖方市场，只有突破4275美元，才有理由对短期上涨前景变得更积极。”
Weston指出，未来黄金与债券收益率之间的传统关系可能发生变化。如果市场开始认为长期美债收益率上升反映的不是经济增长强劲，而是主权信用和财政风险上升，那么黄金可能与收益率出现正向脱钩，并重新获得避险和货币贬值交易的支持。
这意味着，未来影响黄金的关键，不只是收益率本身的高低，而是市场如何理解收益率上升背后的原因。
12月加息预期升温
周三公布的美联储9月会议纪要显示，全部政策制定者均支持当月加息25个基点，但对于加息理由存在分歧。多数官员认为，在今年年底之前再次加息可能是合适的。
根据CME FedWatch工具，交易员目前预计美联储10月加息的概率仅为18%，但12月加息概率已升至80%，高于会议纪要公布前的约69%。
这意味着，美元和美债收益率短期内仍可能维持强势，对黄金反弹形成压制。
中东局势对黄金的影响更加复杂
地缘政治风险通常被视为黄金利多，但当前传导路径并不直接。中东局势升温首先推高油价，进而加剧通胀和利率担忧，因此短期内反而可能压制黄金。
市场近期还在关注有关美国可能再次打击伊朗的报道。若局势升级主要表现为油价继续上涨，黄金未必受益；只有当风险扩散至更广泛的金融市场并引发明显避险情绪时，黄金的避险属性才可能重新占据主导。
另外，随着中国市场在黄金周假期后恢复交易，亚洲实物需求也将成为接下来影响金价的重要变量。如果中国买盘在当前价格区间明显增强，可能为金价提供支撑；反之，如果实物需求表现疲软，黄金反弹的持续性仍将受到质疑。
4275美元仍是关键确认位
更广泛的宏观环境仍充满不确定性。国际货币基金组织负责人近期警告称，能源冲击、高债务水平以及人工智能相关风险都可能威胁全球增长前景。
短期来看，4275美元仍是黄金多空分水岭。在这一水平被有效突破之前，当前反弹更可能被视为跌深后的修复，而不是新一轮上涨趋势的开始。
